Utbytbar skuld för stamaktier (DECS)

Vad är en utbytbar skuld för stamaktier?

Skuld som kan bytas ut mot stamaktier (DECS) är ett skuldinstrument som ger innehavaren kupongbetalningar utöver en inbäddad kort säljoption och ett långt samtal på det emitterande företagets aktier. Den primära konvertibla säkerheten är i allmänhet en listad strukturerad produkt.

Förstå utbytbar skuld för gemensamma aktier (DECS)

Skuld som kan bytas mot stamaktier (DECS) ger innehavaren rätt att konvertera värdepappret till det underliggande företagets stamaktie. Föredragna inlösenbara ökade utdelningsaktier (PRIDES) är ett exempel på skulder som kan bytas ut mot stamaktier och är syntetiska värdepapper som består av a terminskontrakt för att köpa emittentens underliggande värdepapper och en räntebärande deposition för en specifik pris. Räntebetalningar görs med jämna mellanrum och konvertering till underliggande värdepapper är obligatorisk vid förfallodagen. PRIDES introducerades först av Merrill Lynch & Co.

Värdepapper som betecknas som skulder som är utbytbara mot stamaktier är ytterligare en finansiell produkt som faller under den allmänna klassificeringen av konvertibla värdepapper eller '

konvertibler. ' Konvertibler är företagsvärdepapper (i allmänhet föredragna aktier eller obligationer) som är utbytbara mot ett visst antal i en annan form (vanligtvis stamaktie) till ett i förväg angivet pris. Investerare lockas till konvertibler för sina hybridfunktioner: En skuldsättning, med en halvsäker inkomstström, kuponger; och en andra funktion som ger tillväxt, från eget kapitalets vinster.

Konvertibler är strukturerade produkter som banker och andra enheter paketerar för att möta kraven från olika typer av investerare. Ibland är en viss form av säkerhet att föredra, säg skuld, men investerarnas aptit är inte lika stark utan de extra aktieliknande funktionerna. För att göra ett värdepapper mer säljbart är konvertibilitet ytterligare en funktion som kan öka efterfrågan på vissa typer av värdepapper.

Använda utbytbar skuld för stamaktier

Ett bra exempel på var skulder som kan bytas ut mot stamaktier kan användas är för ett företag som är lovande men ungt. Utan ett långt ekonomiskt rekord kanske detta företag inte kan säkra konventionell skuldfinansiering, särskilt inte till en rimlig kupongränta. För att sänka räntekostnaderna och göra skuldutbudet mer attraktivt (säljbart) kan denna säkerhet packas med ett extra alternativ för att konvertera skulden till stamaktier. Nu, med den ökade potentialen för realisationsvinster, kan investerare titta närmare medan de kräver en mindre kupong än en rak (optionfri) obligation.