Eget kapital på Ethereum: Företaget erbjuder verkligt lager via ICO

Vittnar inför senaten i början av februari, Securities and Exchange Commission (SEC) ordförande Jay Clayton sa att han tror att "varje ICO jag har sett är en säkerhet." Kommer från USA: s topp marknadsregulator, slog dessa ord rädsla i hjärtat hos blockchain -entreprenörer, som på inget sätt vill deras initiala myntutbud att belastas av utgifter och granskning enligt värdepappersrätten.

Med undantaget, det vill säga Joe Forbes. VD för Causam eXchange Inc. är helt beredd att hänvisa till företagets kommande försäljning av blockchain-baserade tillgångar till investerare som ett värdepapperserbjudande. Det beror på att det Raleigh, NC-baserade företaget-som fakturerar sig själv som "Visa för elnätet", kopplar energi konsumenter och leverantörer - kommer inte att sälja en token, men faktiska lager i företaget inrymt i smarta kontrakt på eterum.

"Denna process började för ungefär sex månader sedan", sa Forbes till mig per telefon och förklarade att Causam hade arbetat "för att skapa det vi tror vara det första 506 (c) värdepapperserbjudandet i enlighet med SEC i ett instrument som utförs över ett komplext kontrakt i ethereum som vi kallar ett BITA. Och BITE står för blockchain -instrument för överförbart eget kapital. "

506 (c) är en SEC -regel som undantar företag från att registrera värdepapperserbjudanden som uppfyller vissa krav.

Ett av dessa krav är att endast ackrediterade investerare - de som uppfyller vissa inkomst- och tillgångskriterier - kan delta. Causam eXchange öppnar förköpet för sitt BITE för högst 1 000 ackrediterade investerare den 8 mars. Det syftar till att samla in 15 miljoner dollar. Investerare kommer att vara föremål för en lockup-period, men de kommer att kunna byta ut sina eterbaserade aktier mot traditionella "pappersaktier". (Se även, Är Ether en säkerhet? SEC -ordförande sår förvirring.)

Det är dock värt att notera att emission av aktier via en blockchain inte är helt utan motstycke. Overstock.com Inc. (OSTK) utfärdad föredragna aktier på bitcoin blockchain i slutet av 2016.

Inte en verktygstoken i sikte

ICO påminner avsiktligt om börsintroduktion (IPO), men väldigt få innebär en ägarandel i ett företag på det sätt som Causam eXchange's BITE kommer att göra. En anledning är att ett sådant erbjudande utan tvekan skulle höja ögonbrynen på SEC.

Företag säljer snarare tokens för att samla in pengar. Tokens själva presenteras som "verktygetoketter": de fungerar som ett sätt att forma incitament på blockchain, med noder i nätverket som utbyter dem som betalning för tjänster. En VD för ett företag som utvecklar en blockchain-baserad app berättade nyligen för mig, "token har ett mycket specifikt syfte med denna plattform och ett mycket specifikt verktyg. Jag vet inte om en utbyte kommer att bry sig om vår token och om de gör det är det på dem. Jag hatar att säga att jag bara inte är intresserad, och det är för att jag inte är intresserad. "

Det finns inget krav på att ett instrument representerar en ägarandel för att kvalificera som en säkerhet enligt amerikansk lag, och SEC har redan stängt ett par mynterbjudanden för skenbara "nyttotoketter". Medan emittenter argumenterar att människor ska köpa tokens för att kunna använda sina plattformar, i de allra flesta fall spekulerar köpare på tokens sekundära marknad pris. (Se även, ICO: början på slutet?)

Separat från sitt eterbaserade aktieerbjudande har Causam eXchange byggt en plattform för energihandel som ligger på en oberoende blockchain. Denna plattform dispenserar med verktygstoken. "En nyligen präglad token är inte erkänd som ett likvida instrument för varor och tjänster", sa Forbes till mig, så plattformens smarta kontrakt kommer att möjliggöra kompensation i befintliga kryptovalutor som bitcoin och eter, såväl som fiat (även om den senare inte kan köras på kedjan).

"Målet", säger Forbes, "är att försöka ge ett alternativ till spekulativ investering i instrument som präglade mynt och ICO. Vi tror att detta är ett mycket bättre sätt att gå."

Att investera i kryptovalutor och initiala myntoffer ("ICO") är mycket riskabelt och spekulativt, och den här artikeln är inte en rekommendation från Investopedia eller författaren att investera i kryptovalutor eller ICO: er. Eftersom varje individs situation är unik, bör en kvalificerad professionell alltid rådfrågas innan du gör några ekonomiska beslut. Investopedia lämnar inga utfästelser eller garantier angående riktigheten eller aktualiteten i den information som finns här. Från och med det datum då denna artikel skrevs äger författaren ingen kryptovaluta.