Helikopter Drop (helikopterpengar) Definition

Vad är ett helikopterfall (helikopterpengar)?

En helikopterfall hänvisar till en term som först myntades av Milton Friedman som en retorisk anordning avsedd att abstrahera bort effekterna av någon penningpolitik överföringsmekanismer i ett tankeexperiment om tillägg av kontanter till alla medborgares bankkonton - som om de tappades från en helikopter över natten.

Under de senaste decennierna har denna term kommit att hänvisa till en figurativ tillämpning av Friedmans metafor, som en typ av monetära stimulansstrategi som ökar mängden penningmängd och direkt fördelar kontanter till allmänheten för att sporre inflation—Eller stigande priser — och ekonomisk tillväxt. Helikopterfallspolicyer har blivit ett vanligt inslag i de beslutsfattares svar på stor skala ekonomiska chocker sedan 2000.

Förstå ett helikopterfall (helikopterpengar)

En helikopterfall är en expansiv finans- eller penningpolitik som finansieras av en ökad ekonomi pengar försörjning. Det kan vara en ökning av utgifterna eller en skattesänkning, men det innebär att man skriver ut stora summor pengar och delar ut dem till allmänheten för att stimulera ekonomin. För det mesta är termen "helikopterfall" till stor del en metafor för okonventionella åtgärder för att starta ekonomin under deflatoriskt perioder, som består av sjunkande priser.

Medan "helikopterfall" först nämndes av den kända ekonomen Milton Friedman, blev det populärt efter det tidigare Federal Reserve (Fed) Ordförande Ben Bernanke gjorde en förbigående hänvisning till den i ett tal från november 2002, när han var ny Fed -guvernör. Den enda referensen gav Bernanke sobriquet av "Helicopter Ben" - smeknamnet som stannade kvar honom under mycket av hans tjänst som Fed -medlem och ordförande.

Bernankes hänvisning till en "helikopterfall" inträffade i ett tal som han höll för National Economists Club om åtgärder som kan användas för att bekämpa deflation. I det talet definierade Bernanke deflation som en bieffekt av en kollaps aggregerad efterfrågan, eller en sådan allvarlig inskränkning i konsumtionen att producenterna skulle behöva sänka priserna löpande för att hitta köpare. Han sade också att effektiviteten av politiken mot deflation kan förbättras genom samarbete mellan monetära och finanspolitiska myndigheter och hänvisade till en omfattande skattesänkning som "i huvudsak motsvarande Milton Friedmans berömda" helikopterfall " pengar."

Bernankes kritiker använde därefter denna hänvisning för att skada hans ekonomiska politik, även om andra hävdar att han hanterade den amerikanska ekonomin under och efter Stor lågkonjunktur 2008-09 var effektiv. Ställd inför den största lågkonjunkturen sedan 1930 -talet, och med USA: s ekonomi på randen av katastrof, använde Bernanke några av de samma metoder som beskrivs i hans tal från 2002 för att bekämpa avmattningen, till exempel att utöka omfattningen och omfattningen av Feds tillgångsköp - en känd politik som kvantitativ lättnad (QE).

Exempel på helikopterfall

Japan, som stod inför stillastående tillväxt under 2000 -talet, lekte med idén om helikopterpengar 2016. Än en gång var Bernanke i framkant i samtalet när han träffade Japans premiärminister Shinzo Abe och Bank of Japans Haruhiko Kuroda för att diskutera ytterligare penningpolitiska alternativ, varav en utfärdade i stor skala, sedan länge eviga band. Under de följande månaderna genomförde Japan inte formellt ett helikopterfall utan valde istället ytterligare storskaliga tillgångsköp.

Ett anmärkningsvärt nyligen exempel på en helikopterfallspolicy är stimulansbetalningarna från direkt till skattebetalarna från Trump-administrationen, i kombination med samtidig QE av Fed, som svar på den ekonomiska krisen som orsakats av olika statliga avstängningar av ekonomin under COVID-19 pandemisk. Initiala betalningar på $ 1 200 per skattebetalare godkändes enligt CARES -lagen i mars 2020. Ännu en omgång stimulans innehållande $ 600 betalningar passerade sedan i december 2020.

Fed och COVID-19-pandemin

Vissa kan hävda att Fed: s stimulansåtgärder som svar på COVID-19-pandemin och den resulterande lågkonjunkturen kan betraktas som helikopterfallspengar. Som svar på de ekonomiska svårigheter som USA står inför, tog Fed oöverträffade åtgärder för att stabilisera finansmarknader och banksystemet samt ge direkt stöd till småföretag. Resultatet var en injektion av biljoner dollar i den amerikanska ekonomin.

Fed: s stimulansåtgärder genomfördes genom flera anläggningar, inklusive följande:

Paycheck Protection Program

De Paycheck Protection Program Liquidity Facility (PPPLF) bildades för att hjälpa småföretag att hålla arbetstagare på sina löner. Fed levererade pengar eller likviditet till deltagande finansinstitut så att bankerna i sin tur kunde låna ut pengarna till små företag. Eftersom pengarna måste återbetalas är det kanske inte det renaste exemplet på helikopterpengar, men återbetalningen har ännu inte slutförts.

Utlåningsprogram på Main Street

De Utlåningsprogram på Main Street, som inkluderade fem kreditfaciliteter, inrättades för att stödja och ge lån till både små och medelstora företag som var ekonomiskt sunda före COVID-19-pandemin. Programmet avslutades den 8 januari 2021.

Företagsobligationsköp

Ett av Fed: s program skapade i samordning med det amerikanska finansdepartementet en möjlighet att direkt köpa befintliga investeringsklass företagsobligationer från amerikanska företag. Anläggningen kallades Sekundärmarknad för företagskrediter (SMCCF) och representerade första gången i Feds historia att centralbanken köpte företagsobligationer och börshandlade fonder (ETF: er) som innehöll obligationer.

Fed: s inköp minskade det utestående utbudet av obligationer, gör det möjligt för företag att emittera nya obligationer för att skaffa kapital eller medel. Stimulerande åtgärder för att injicera pengar i ekonomin genom att köpa obligationer och emittera lån svullnade Fed balansräkning från 4,7 biljoner dollar den 17 mars 2020 till mer än 7,3 biljoner dollar den 5 januari 2021.