2020 var ett tufft år för kortförsäljare

Aktier i GameStop har varit ostoppbara sedan tillskottet av en ny styrelseledamot, aktivistinvesteraren och Chewy-grundaren Ryan Cohen. Cohen har ett starkt rykte, men den verkliga anledningen till denna skarpa stigning är en lärobok kort press, säger experter. I takt med att aktien ökade på eufori för investerare som tvingades in i detaljhandeln, tvingades korta säljare med ökande förluster och höga låneavgifter att stänga sina positioner och köpa.

Kommer dessa vinster att pågå? Nej, sa Wedbush -analytikern Michael Pachter, som har ett prismål på 16 dollar. Aktien stängde 10% högre på $ 43,03 igår efter att kortförsäljaren Citron Research avbröt ett livestream -evenemang som var tänkt att spåra företaget.

Vi tittade över på Google Trends, och det visar sig att amerikanska sökningar efter "short squeeze" är den överlägset högsta punkten sedan 2004 när data började registreras.

Bulls, Not Bears, Pushing Short Interest Higher

Det har inte varit en lätt tid att satsa mot den amerikanska börsen.

Kort intresse kan ha ökat med 108 miljarder dollar förra året till 1,05 biljoner dollar, men det är bara halva historien. Det korta intresset ökade på grund av rally i aktiekurser, vilket döljer det faktum att korta säljare aktivt täckte sina positioner i 2020 -rallyt, enligt S3 Partners.

"282 miljarder dollar mark-to-market ökningen av värdet på aktier som kortades upp motverkades delvis av 175 miljarder dollar i köp-till-försäkringar. Förluster på kortsidan från mark-till-marknad orsakade korta kläm i många inhemska aktier/ADR, säger det i en ny rapport.

Median S&P 500 -aktiernas korta ränta i procent av börsvärdet har sjunkit till 1,5%, enligt Goldman Sachs, den lägsta nivån sedan 2004. Bankens korg med aktier med högst kort ränta ökade med över 218% från marsmånad i januari. 11.

Ett grovt 2020 och inget tecken på uppskov

Kortsäljare minskade med 245 miljarder dollar förra året efter att 57% av alla kortslutna aktier slutade tappa förslag. De största förlusterna var inom konsumenternas diskretionära och informationsteknologiska sektorer och det fanns minimala vinster inom energi-, fastighets-, finans- och energisektorerna. Bara fem korta positioner hade över 1 miljard dollar i vinst - Exxon Mobil, AT&T, Raytheon, Luckin Coffee och Wells Fargo. Som jämförelse fanns det 52 aktier med över 1 miljard dollar korta förluster, givetvis ledda av Tesla. Investerare som satsade mot elbiltillverkaren minskade med 40 miljarder dollar.

Den här historien om stigande kortintresse i kombination med korta klämmor och kort täckning har fortsatt 2021, säger S3 Partners. Korträntan har stigit med 51 miljarder dollar hittills och kortförsäljare har lidit 78 miljarder dollar i mark-to-market-förluster. Sophos Capital, en av de största short -selling hedgefonderna i världen, ryktas ha skalat ner några positioner sedan slutet av förra året.