Bästa köpoptionshandlare Se bild fortsätter

Aktiekursen för Best Buy Co., Inc. (BBY) har legat i en nedåtgående trend sedan företaget föll med 12 % dagen efter att dess senaste resultatrapport släpptes i slutet av november. Trots att analytikernas förväntningar slogs, bjöd investerare ned aktiekurserna på Best Buy, eftersom analytiker uttryckte rädsla för konsumenternas efterfrågan och höga försörjningskedjan kostar. Den senaste tidens marknadsvolatilitet har inte gett en grund för vilken Best Buy-aktien kan svänga uppåt.

Vid första anblicken verkar det som om optionshandlare är positionerade för Best Buy-aktien för att vända den senaste nedåtgående trenden. Men en djupare dykning i de finare aspekterna av Best Buy öppet intresse målar upp en tydligare bild. Dessutom aspekter av Best Buy implicit volatilitet tyder på att marknaden förutspår ytterligare nedsida på kort sikt för Best Buy.

Medan de senaste handelsvolymerna för Best Buy verkar hausse vid första anblick, en mer djupgående analys av senaste öppna ränteförändringar och effekten av implicit volatilitet tyder på att optionshandlare köper

säljoptioner och sälja samtal.

Diagrambevakare kan få värdefull insikt i det övergripande sentimentet mot Best Buy-aktien genom att kombinera en bedömning av den senaste optionsaktiviteten med teknisk analys av aktiekursaktiviteten. Diagrammet nedan visar den senaste kursutvecklingen för Best Buy-aktien från och med tisdagen den 21 december.

Diagramanalys

Diagrammet illustrerar aktiekursutvecklingen för Best Buy under de senaste tre månaderna. Varje ljus representerar en handelsdag. De blå linjerna är en historisk volatilitet intervall som bildas av 20 dagar Keltner Channel indikatorer, som visar prisnivåer som representerar en multipel av genomsnittlig sann fange (ATR) för Best Buy-aktie. ATR är ett standardverktyg för att illustrera historisk volatilitet över tid. De yttre banden av det historiska volatilitetsintervallet breddades efter det vinstbaserade aktiekursfallet och verkar ytterligare pressa utåt till nedsidan när aktiekursen fortsätter att sjunka.

Från den vänstra sidan av diagrammet var Best Buy-aktien i en mild nedåtgående trend och handlades under sitt 20-dagars glidande medelvärde. Detta markeras av den röda pilen. Denna trend vände i början av oktober. Denna uppåtgående trend markeras av den gröna pilen. Detta hjälper till att belysa hur Best Buy-aktien steg till de extrema topparna i volatilitetsintervallet, och toppade med sin 52-veckors högsta dagen innan vinsten släpptes i slutet av november.

Efter att ha sjunkit 12 % dagen efter resultatrapporteringen har Best Buy-aktien hållit sig i en stark nedåtgående trend vid den extremt lägsta volatiliteten. Denna trend markeras i blått. Det är intressant att notera att Best Buy-aktien vid denna tidpunkt har misslyckats med att handlas över sitt 20-dagars glidande medelvärde, även på intradagsbasis.

Under den senaste månaden var den högsta aktiekursen på Best Buy $141,97, en 52-veckors högsta, i slutet av november. Detta pris markeras av den gröna ballongen. Omvänt var den lägre aktiekursen under denna tid $94,54 i mitten av december, markerat av den röda ballongen.

Alternativanalys

De senaste handelsvolymerna av Best Buy-optioner gynnar i hög grad samtal framför puts. På tisdag, dec. 21, handlades över 8 000 samtal jämfört med 4 100 puts. Det här är nästan dubbelt så många samtal än samtal, vilket vid första anblicken verkar hausseartat. Men bara handelsvolymer berättar bara en del av historien.

En analys av en akties öppna intresse kan ge ett större sammanhang i stämningen hos optionshandlare. Det aktuella öppna intresset för Best Buy har 75 000 samtal mot 82 000 puts. Även om de senaste handelsvolymerna är oerhört hausse, illustrerar dessa siffror med öppen ränta en mer måttlig bild av Best Buys aktiekurs från optionshandlare. Men, precis som handelsvolymer, kräver siffror med öppna räntor ytterligare analys för att ge djupare insikter om optionhandlares sentiment.

För Jan. 21, nästa månadsalternativ utgångsdatum, det finns ett större antal säljoptioner i öppet intresse än köp. Det enda alternativet med den högsta öppna räntan är $90 put med 4 400. Detta representerar en nedsida på 7 % jämfört med den nuvarande aktiekursen för Best Buy.

Med tanke på på-pengarna optioner och en strejk i endera riktningen uppåt eller nedåt i optionskedjan, finns det mer än 2,5-till-1 sälj än samtal i öppet intresse för jan. 21. Detta är viktigt att tänka på, eftersom dessa strejker kanske återspeglar mer realistiska prisåtgärder baserade på nuvarande aktiekurser snarare än långt utanför pengarna optioner, som kan ha snedvridna siffror av spekulanter och optionssäljare som samlar in premie. Det nuvarande numret, med mycket fler sättningar än samtal, uttrycker en baisseartad känsla.

Medan det öppna intresset totalt sett är något baisse, är det öppna intresset för optioner som helhet märkbart nedåt. Under de senaste fem dagarna har den totala öppna räntan minskat med 34%. Medan den öppna räntan för puts har minskat med 22 %, har den öppna räntan på köpet minskat med 43 % under denna tidsperiod. Detta innebär att medan färre optionshandlare är villiga att ha Best Buy-optioner, tar fler handlare positioner med säljoptioner än köp. Detta återspeglas i put/call-förhållande, som har stigit 36 ​​% under de senaste fem dagarna.

Ett viktigt mått på optionshandlares sentiment i öppen ränta är implicit volatilitet. För alternativ som löper ut jan. 21, antyder implicit volatilitet att handlare säljer samtal och köper puts. Det beror på att det öppna intresset för köpoptioner stiger medan den implicita volatiliteten faller, vilket tyder på att handlare säljer fler kontrakt på korta positioner i optionen. Omvänt, för säljoptioner, ökar det öppna intresset medan den implicita volatiliteten också stiger, vilket indikerar att handlare lägger till långa positioner i optionen.

Medan man överväger implicit volatilitet är det bra att förstå ett begrepp som kallas volatilitet skev. Volatilitetsskev är ett mått på marknadsimplicerad volatilitet till både uppsidan och nedsidan, och jämförelsen av hur de förhåller sig till varandra. Aktuell implicit volatilitetsskevning är mycket baisse mot Best Buy. Det beror på att den implicita volatiliteten för nedåtriktade puts ökar kraftigt i förhållande till uppåtgående samtal, vilket tyder på att marknaden prissätter en större rädsla för en nedåtgående rörelse för Best Buy. Denna skevhet kan också ses visuellt av de expanderande volatilitetsbanden på diagrammet.

Diagrammet nedan illustrerar at-the-money-alternativ som löper ut januari. 21. Den gröna rutan representerar prissättningen som köpoptionssäljare erbjuder och det innebär en sannolikhet på 38 % att Best Buy-aktier kommer att stängas inom detta intervall eller högre vid utgången. Den röda rutan illustrerar prissättningen för puts, med en chans på 37 % om priserna sjunker efter utgången.

Poängen

Under den senaste månaden har Best Buy-aktien fallit 29,6%. Aktiekursnedgången och den nuvarande nedåtgående trenden kickstartades av en 12% endagsvinstbaserad aktienedgång. Optionshandlare verkar vara positionerade för att Best Buy-aktiens pris ska fortsätta att falla på kort sikt. Det beror på att Best Buy säljoptionens öppna ränteandel minskar mindre snabbt än köpoptionens öppna ränteprocent, och säljoptionen har nyligen stigit oroväckande mycket.