3 Goldman-portföljer som krossar marknaden

Goldman Sachs har samlat ihop flera korgar med aktier som har presterat bättre än så länge under 2019. Tre av dessa korgar, High Revenue Growth, High Sharpe-förhållande, och Dual Beta, allt levererat totalavkastning, utdelningar inkluderade, på 11 % för år till datum (YTD) till och med januari. 25, 2019, mot 6 % för S&P 500 Index (SPX).

Amerikanska aktier steg på eftermiddagen onsdagen januari. 30 på nyheterna att Federal Reserve skulle hålla sin referensränta stabil. "Argumentet för att höja räntorna har försvagats något", säger Fed-ordförande Jerome Powell, citerad av Wall Street Journal. Effekten bör vara positiv för alla tre Goldman-korgarna.

Tabellen nedan listar tre representativa aktier i var och en av dessa korgar. Detta är den första av två berättelser på Goldmans korgar. Den andra kommer på torsdag eftermiddag.

3 vinnande Goldman-portföljer

(Total avkastning YTD, representativa aktier)

• Hög intäktstillväxt: +11%; Align Technology Inc. (ALGN), SVB Financial Group (SIVB), Autodesk Inc. (ADSK)
instagram viewer
• Hög skärpa: +11%; Conagra Brands Inc. (CAG), Humana Inc. (BRUM), Assurant Inc. (AIZ)
• Dubbel beta: +11%; ABIOMED Inc. (ABMD), Fluor Corp. (FLR), Newfield Exploration Co. (NFX)

Källa: Goldman Sachs

Betydelse för investerare

Korgarna listade ovan har publicerat de största YTD 2019 totalavkastningen av de 39 tematiska och sektorskorgar från Goldman som handlas i realtid på Bloomberg och Marquee. Nedan finns detaljer om dessa tre korgar.

Hög intäktstillväxt. Den här korgen innehåller 50 S&P 500-aktier med den högsta förväntade intäktstillväxten under 2019 baserat på konsensusuppskattningar. Dessa företag är redo att öka intäkterna baserat på försäljningsökningar, snarare än genom vinstmarginalexpansion.

Medianaktien i denna korg har 11 % förväntad intäktstillväxt under 2019 och 12 % EPS-tillväxt, jämfört med 5 % respektive 8 % för medianaktien i S&P 500. De tre markerade aktierna ovan har beräknat intäktstillväxt på 23 % eller mer.

Hög skärpa. Denna grupp inkluderar 50 S&P 500-aktier med den högsta prospektivet riskjusterad avkastning. Prospektiv avkastning beräknades baserat på de vinster som antyddes av konsensusprismål på varje lager. Måttet på risk var det implicita priset flyktighet på varje lager med hjälp av optionskontrakt löper ut sex månader framåt.

Medianaktien i denna korg har nästan dubbelt så hög förväntad avkastning som medianaktien i S&P 500, 32 % jämfört med. 17 %, med endast marginellt högre förväntad 6-månaders implicit volatilitet, 31 % vs. 28%. De tre illustrativa aktierna har förhållandet mellan förväntad avkastning och implicit volatilitet som är minst 30 % högre än medianaktien i korgen.

Dubbel beta. Denna grupp inkluderar de 50 aktierna med högst kombinerad beta, eller positiv korrelation, med både den amerikanska ekonomin och S&P 500. För ekonomin använder Goldman U.S. MAP (macro-data assessment platform) index över ekonomiska data överraskningar – skillnad mellan rapporterade värden för stora indikatorer och konsensusförväntningar – skalade efter deras relativa betydelse för marknader.

I huvudsak bör denna korg överträffa marknaden så länge som ekonomisk data överstiger förväntningarna och S&P 500 som helhet stiger. Annars borde det prestera sämre än marknaden. Medianaktien i denna korg är nästan tre gånger känsligare för dessa två faktorer än medianaktien i S&P 500. Industriaktien Fluor är fyra gånger känsligare än medianaktien i S&P 500, tillverkaren av konstgjorda hjärtan ABIOMED är fem gånger känsligare och energibolaget Newfield är sju gånger.

Blickar framåt

Rallyt i januari fick många portföljer att se bra ut, inklusive alla 39 Goldmans korgar. Det verkliga testet kommer om marknaden skulle falla.