Definition av obligatorisk inlösenplan

Vad är ett obligatoriskt inlösenplan?

Ett obligatoriskt inlösenplan kräver emittent avsätta medel för att lösa in hela eller en del av utestående obligationer efter de schemalagda datumen, som alltid föregår förfallodatum.

Förstå obligatoriska inlösenplaner

I den obligatoriska inlösenplanen anges de angivna datumen när samtalet eller förskottsbetalningen, bestämmelserna i obligationsavtalet måste inledas. A samtalsbestämning tillåter emittenten att lösa in sina obligationer tidigt till ett fast pris. Inlösen av en obligation kan vara valfri eller obligatorisk. En obligation med obligatorisk inlösenplan har en mindre

varaktighet än en obligation, med liknande löptid, som inte kan lösas in före förfall, som en punktbindning.

Med en valfri inlösen har emittenten möjlighet att köpa tillbaka obligationerna från investerare på angivna anropsdatum som anges i förteckningen. Obligatorisk inlösen är en anropsbestämmelse som kräver att en emittent löser in obligationer före det angivna förfallodatumet. Varje term bindning har en egen obligatorisk inlösenplan som anges i det ursprungliga obligationsavtalet.

Obligatoriska inlösenplaner är användbara för att hantera kassaflöden för obligatoriska samtal. Vissa typer av obligatoriska inlösen sker antingen på schemalagd basis eller när en viss summa pengar är tillgänglig i sjunkande fond. Den sjunkande fonden är den årliga reserven där en emittent måste göra periodiska insättningar som kommer att användas för att betala kostnader för att ringa obligationer i enlighet med obligatorisk inlösenplan i obligationsavtalet eller att köpa obligationer i öppen marknad. En obligatorisk inlösenplan kan till exempel kräva att emittenten löser in obligationer tio år från utgivningsdatumet.

Särskilda överväganden

Obligationer kan vanligtvis lösas in till ett visst pris till pari, och obligationsinnehavaren kommer att få eventuella ackumulerad ränta till inlösendatumet. Inlösen kan antingen vara helt eller delvis. Om en viss löptid för en fråga är föremål för delvis inlösenkan de specifika obligationer som ska lösas ut väljas genom lotteri i numerisk ordning. Extraordinära händelser kan utlösa obligatorisk inlösen. Om en ovanlig omständighet inträffar som påverkar den inkomstkälla som används för att betala skulden, kommer emittenten att bli skyldig att lösa in obligationerna.

Till exempel, a intäktsobligation kan utfärdas för att finansiera en flygplats. Intäkterna från flygplatsavgifter och skatter kommer att användas för att betala skulden. Men om en biverkning inträffar där flygplatsen blir ur funktion, kommer kontantinflödet att vara obefintligt. I det här fallet kommer emittenten inte att kunna fortsätta betala skulden och kan välja att utlösa extraordinär inlösen klausul.