Hur ett handelskrig kunde driva USA in i en lågkonjunktur och björnmarknad

Det snabbt eskalerande handelskriget mellan USA och Kina hotar att skapa ett värsta scenario som kan driva ekonomin in i en recession och aktier i en björnmarknad. Amerikanska aktier redovisade redan sin sämsta utveckling 2019 förra veckan när Trump-administrationen steg ytterligare taxor på kinesisk import. Och de stora indexen började denna vecka ned med så mycket som 3% i daglig handel på måndagen när Kina hämnades genom att höja tullarna så mycket som 25% på 60 miljarder dollar värda amerikanska varor.

"Det värsta scenariot: ett heltäckande handelskrig, med tullar på de återstående kinesiska varorna, repressalier från Kina och en ökad risk för bil tullar som kan driva den globala ekonomin in i recession", skrev Bank of Americas Savita Subramanian i ett meddelande till kunder, enligt en detaljerad berättelse i CNBC som beskriver de olika scenarierna som de amerikanska marknaderna och ekonomin står inför. I detta svåra scenario har aktier "potentialen att komma in på en björnmarknad", sa hon.

Källa: Yahoo! Finansiera; från 11:00 EST.

Vad det betyder för investerare

Bank of America beskrev tre scenarier för handelskonflikten. Den första är en "godartad" där en affär snart nås och kan se S&P 500 stiga till 3 000. Det andra "Brinkmanship"-scenariot innebär att tarifferna stiger till 25 %, vilket speglar vad som händer nu, varefter en affär nås under andra halvan av året. Det tredje scenariot är i värsta fall. Detta "handelskrig"-scenario ser 25% tullar på alla kinesiska varor och det ökande hotet från biltullar. Detta scenario kan pressa ned aktier med 5-10% på kort sikt och i slutändan kan det utlösa en amerikansk björnmarknad och recession enligt Bank of America.

Med tanke på att en långvarig handelskonflikt inte är bra för någon, kan det mest troliga scenariot vara brinkmanship. Under denna, förvänta sig ökad flyktighet och även en tillbakagång i aktier med möjlighet till en återhämtning i andra halvlek. "Ingen vinner handelskrig, inte ens åskådare", sa Gregory Daco, chefsekonom vid undersökningsföretaget Oxford Economics, i en ny not.

Oxford Economics beskrev också olika möjliga scenarier som ökande handelsspänningar skulle kunna skapa, varav det värsta skulle vara ett fullskaligt multilateralt handelskrig. I det "extremscenariot" höjer USA tullarna på Kina till 35 %, höjer biltullarna till 25 % över hela världen och höjer tullarna på all annan import från EU, Taiwan och Japan till 10 %. Ett sådant scenario skulle resultera i en minskning med 2,1 % i U.S.A. BNP år 2020 och pressa ekonomin in i en lågkonjunktur senare i år, enligt MarketWatch.

Blickar framåt

Även om sådana extrema resultat är möjliga, säger Mark Haefele, CIO för UBS Global Wealth Management, till investerare att gå försiktigt fram och undvika panik. "Med tanke på att bara presidenten [Trump] själv vet hur långt han tror att han kan låta marknaden falla, eller tillväxten sakta, innan skadar hans chanser till omval bör vi förbereda oss på potentiellt betydande volatilitet framöver, säger Haefele till Financial Tider. "Om investerare inte tror att de klarar av det, skulle det vara bättre att minska risken eller säkra positioner nu."