Bankaktier på skakig mark efter stora rapporter

Stora bankfonder har brutit nyckel stödnivåer och sjönk till 2018 års låga nivåer, överväldigad av åtta Federal Reserve räntehöjningar och den senaste marknaden svimma. Denna prisåtgärd sätter scenen för kritiska tester 2016 bryta ut nivåer, som markerar kopplingen mellan långsiktiga tjur- och björnmarknader. Den testningen kommer sannolikt att fortsätta långt in i 2019 medan investerare väntar på att det ekonomiska nedfallet stiger obligationsräntorna och handelskrig.

Kommersiella och regionala banker har tappat mark i samma takt de senaste veckorna, vilket belyser den breda karaktären hos säljtrycket som accelererade i slutet av september. Översvämningen av sektorn resultatrapporter är nu på gång, men de senaste resultaten från de största spelarna har misslyckats med att stärka utflyttning av kapital, vilket gör det mindre sannolikt att operatörer i mellan- och smånivå kan vända nedåtgående.

JPMorgan Chase & Co. (JPM) fortsätter att leda gruppen men har redan misslyckats med två försök att bryta januari

motstånd nära $120. Samtidigt har Bank of America Corporation (BAC) kämpar för att hålla midsommarens låga nivå på $27,74, medan Citigroup Inc. (C) avslutade en uppfriskande period av ledarskapsbeteende i början av 2018 och handlas nu nästan 14 % under januarihögsta. Detta baisseartade agerande från branschens generaler bådar inte gott för mindre banker under de kommande veckorna.

De SPDR S&P Bank ETF (KBE) såldes från $60 till $8,90 under förra decenniets ekonomiska kollaps och återhämtade sig i tre rallyvågor som korsade .786 Fibonacci-försäljning retracement nivå nära $50 i januari 2018. Fonden toppade på 52 $ i mars och vände svansen, korsade den harmoniska nivån in i september och accelererade sedan till nedsidan, vilket bröt stödet på en 10-månaders fallande triangel toppningsmönster.

Den lägsta september 2017 på $39,60 markerar den enda stödnivån över november 2016, som fortfarande har en ouppfylld utbrytningsgap mellan $35 och $35.35. Teoretiskt sett är det så lågt som nackdelen kan bära utan att förklara slutet på den fleråriga tjurmarknaden. En studs på den nivån skulle dock markera ett pyrrhoseger eftersom det först uppnåddes 2014, vilket översattes till noll uppsida i mer än fyra år.

De SPDR S&P Regional Bank ETF (KRE) såldes från $51 till $14,42 under björnmarknaden och studsade också i tre breda rallyvågor. Det gjorde motstånd 2007 efter presidentvalet, till skillnad från sin kommersiella rival, uppvisade imponerande relativ styrka. Detta divergens var vettigt eftersom regionala flyktingar undgick majoriteten av Dodd-Frank motvind, boka intäkter genom traditionell verksamhet som bl.a inteckningar och kommersiella lån.

Den lägsta september 2017 på $49,31 markerar också stöd för breakout på 2007 års högsta, och förutspår en potent säljsignal om den är trasig. Mönstret visar också ett ouppfyllt gap i november 2016 mellan $44,30 och $44,70, vilket markerar det logiska nedåtmålet om försäljningstrycket sträcker sig under $50. Fonden handlades först till mitten av $40s 2015, vilket återigen belyser potentialen för en flerårig nollavkastning.

Båda bankfonderna kommer att möta hårt motstånd på sina 200 dagar exponentiellt glidande medelvärden (EMAs) om en återhämtningsinsats tar fart under de kommande veckorna. Dessa nivåer översätts till $48 på den kommersiella fonden och $61 på den regionala fonden. Rallyn över dessa barriärer kommer att krävas för att lindra tekniska skador och förbättra de långsiktiga utsikterna, men det är osannolikt att det händer utan en större obligationsmarknaden omkastning.

Poängen

Kommersiella och regionala banker har brutit sina 200-dagars EMA och sålt till 2018 års låga nivåer, trots en rytande amerikansk ekonomi. Stigande avkastning och handelskrig är skyldiga, vilket tyder på lägre priser långt in på 2019.