Börsrallyt fortsätter trots stigande risk

Starkt andra kvartal resultatrapporter hjälpte till att kompensera svaghet i förra månadens jobbrapport och Kinas vedergällningstullar. Lönelistor utanför jordbruket kom in på bara 157 000 i juli, vilket var mindre än 195 000 konsensusprognosen. Kina svarade också på president Trumps nya 200 miljarder dollar taxor på kinesiska produkter med 60 miljarder dollar i tullar på amerikanska produkter – vilket faktiskt är en eskalering på en relativ basis eftersom Kina köper mindre från USA än USA köper från Kina.

Resultatet för andra kvartalet har varit mycket starkt, med cirka 80 % av S&P 500-företagen som rapporterar positiva överraskningar över resultatet och nästan tre fjärdedelar rapporterar positiva försäljningsöverraskningar. Men president Trumps handelskrig kan ta en vägtull från och med nästa kvartal, med ungefär tre gånger så många företag som ger negativa vinster vägledning mot positiv vinstguidning. Detta är särskilt problematiskt eftersom lager värderingar, mätt med P/E-tal, stå på 16,5x, över både fem- och 10-årsgenomsnittet, enligt FactSets Resultatinsikter.

Nästa vecka kommer handlare att hålla ett öga på flera nyckel ekonomiska indikationer, Inklusive anspråk på arbetslöshet den aug. 9 och konsumentprisindex den aug. 10. Marknaden kommer också att hålla utkik efter president Trumps svar på de nya kinesiska tullarna, vilket skulle kunna markera en ytterligare eskalering i vad som snabbt blir ett kostsamt handelskrig för de två största ekonomierna i värld. (Se även: Trump Trade War är en köpmöjlighet: Fundstrat.)

Bred marknadsrally högre

De SPDR S&P 500 ETF (SPIONERA) rörde sig kraftigt högre förra veckan mot sin rekordnivå på 286,63 $ efter att ha återhämtat sig från trendlinjen och pivotpunkten Stöd till cirka 278,31 USD. Handlare bör hålla utkik efter ett omtest av all-time highs och den övre trendlinjen motstånd till cirka $286,00, eller ett steg lägre för att testa om pivotpunkt och trendlinje stödnivåer mot mitten av dess priskanal. De relativa hållfasthetsindex (RSI) är något överköpt på 63,49, och den glidande medelvärde för konvergensdivergens (MACD) kunde se en baisse crossover, men indikatorerna är inte tillräckligt extrema för att ge en tillförlitlig förutsägelse. (För mer, se: Var hittar du fyndaktier i S&P 500.)

Industrin kämpar med tullar

De SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA) rörde sig lägre förra veckan, även om den visade en imponerande återhämtning sent i veckan. Valutahandlare bör hålla utkik efter viktiga trendlinjestödnivåer på cirka $253,00 att hålla nästa vecka, vilket kan utgöra grunden för ett drag för att testa tidigare toppar och R1-motstånd på cirka $259,79. Om indexet går sönder kommer handlare att se efter en flytt till pivotpunkten och 50-dagars glidande medelvärde till cirka $250,00. RSI är något överköpt på 62,74, och MACD verkar nära en baisseartad crossover.

Apple skjuter upp tekniska aktier

De Invesco QQQ Trust (QQQ) ökade under förra veckan tack vare starka resultat från Apple Inc. (AAPL) och andra företag. Valutahandlare kommer att hålla utkik efter ett pågående steg uppåt för att testa om toppar och övre motståndsnivåer på cirka $183,00. Ett utbrott från dessa nivåer kan leda till en flytt till R2-motstånd på runt $189,61. En nedbrytning från nuvarande nivåer kan leda till en flytt ner till lägre trendlinje och pivotpunktsstöd på cirka $175,00. MACD verkar neutral vid 57,62, men MACD förblir baisse. (Se även: Nasdaq kan falla 15 % eller mer: Morgan Stanley.)

Small Caps sätter rallyt på is

De iShares Russell 2000 Index ETF (IWM) rörde sig marginellt högre förra veckan och är fortfarande ett av de bäst presterande indexen under de senaste kvartalen. Valutahandlare bör se efter en rörelse högre för att testa tidigare toppar, trendlinjemotstånd och R1-motstånd vid runt 170,00 USD eller ett steg lägre för att testa trendlinje, pivotpunkt och 50-dagars glidande medelvärde på cirka $166.00. Om man tittar på tekniska indikatorer verkar RSI vara neutral på 49,69, men MACD är fortfarande i en långsiktig baisseartad nedåtgående trend.

Diagram med tillstånd av StockCharts.com. Författaren har ingen position i de nämnda aktierna förutom genom passivt förvaltade indexfonder.