Fed-rapporten lyfter fram risken för bankers exponering för kommersiella fastigheter

Kommersiella fastigheter (CRE) utgör en risk för amerikanska banker, särskilt mindre, regionala långivare som är mest exponerade för sektorn, enligt Federal Reserve i sin senaste rapport om finansiell stabilitet.

Av de 60 % av CRE-lån som innehas av banker, mer än två tredjedelar av dessa innehas av långivare med mindre än 100 miljarder dollar i tillgångar enligt definitionen av Fed. Tillsammans har de icke-jordbruk, icke-bostäder CRE-låneportföljer på totalt 1,55 biljoner dollar, varav 500 miljarder dollar är investerade i kontors- och kommersiella fastigheter i centrum.

Förluster på CRE-lån kommer att bero på låntagarens hävstångsgrad, eftersom fastighetsägare med höga aktiekuddar är mindre benägna att gå i konkurs, enligt rapporten. Även banker som utfärdar lån med högre lån till värde (LTV) nyckeltal är mer benägna att uppleva ekonomiska svårigheter eftersom dessa lån är svårare att refinansiera eller ändra. När fastighetspriserna faller, som de har gjort de senaste månaderna, stiger belåningsgraden.

Bland regionala banker varierade exponeringen mot kommersiella fastigheter som andel av totala lån från 15,8 % hos KeyCorp (NYCKEL) till 40,2 % i Pasadena, Ca.-baserade East West Bancorp (EWBC). Andelen lån som investeras i kommersiella fastigheter har i allmänhet hållit sig stabil bland de flesta medelstora långivare, med PacWest Bancorp (PACW) ser en anmärkningsvärd minskning av exponeringen. Hos PacWest sjönk CRE-lånen som andel av totala lån till 20 % under första kvartalet, en minskning från 33 % samma kvartal förra året.

Kommersiella fastigheter omfattar kontor, sjukhus, butikslokaler, industrilokaler och flerfamiljsenheter. Medan många ekonomer har varnat för kommersiella fastigheter, har det mesta av den värsta nöden varit begränsad till kontorsfastigheter, som utgör 24,2 % av CRE-marknaden på 10 biljoner dollar.

"Bland kategorierna av CRE är det bara kontor - särskilt de i storstäder - som kämpar just nu på grund av uppkomsten av avlägsna arbete, tillsammans med vissa butiksfastigheter som restauranger som är beroende av kontorsanställda", säger Joseph Wang, CIO på MonetaryMacro.com.

Lån på kontorsfastigheter ges oproportionerligt mycket ut av de minsta långivarna, som har större exponering mot sektorn än stora banker och medelstora regionala långivare.

"De minsta bankerna - de som få människor har hört talas om - tenderar att vara mest exponerade för kommersiella fastigheter och är mest utsatta", sa Wang. "Jag tror inte att den här krisen är systemisk, eftersom stora banker och till och med de flesta regionala långivare har liten exponering," tillade Wang.