Stigande låneförlustförberedelser kan påverka JPMorgans resultat för fjärde kvartalet

JPMorgan Chase (JPM), den största amerikanska banken, kommer troligen att säga att resultatet sjönk under fjärde kvartalet när den förberedde sig för en svagare ekonomi genom att öka avsättningarna för potentiella kreditförluster.

Banken förväntas rapportera på fredag ​​att dess nettovinst sjönk med 8% till 9,1 miljarder dollar, eller 3,09 dollar per aktie, enligt uppskattningar från Visible Alpha, även när intäkterna ökade med 15% till 34,9 miljarder dollar. Företaget tjänade 9,9 miljarder dollar, eller 3,33 dollar per aktie, på intäkter på 30,4 miljarder dollar samma kvartal för ett år sedan.

JPMorgan Chase Nyckelstatistik
Q4 2022 (uppskattat)	Q4 2021	Q4 2020
Justerad EPS	$3.09	$3.33	$3.79
Inkomst	$34,9 miljarder	30,4 miljarder USD	30,2 miljarder USD
Räntenettomarginal	2.3%	1.6%	1.8%

Källa: Synlig alfa

Liksom många långivare har JPMorgan gynnats av stigande räntor och dess räntenettomarginal - skillnaden mellan pengarna den tjänar på lån och beloppet den betalar på inlåning — förmodligen ökad för femte raka fjärdedel. Ändå har stigande räntor bromsat den amerikanska ekonomin, höjt spöket av lågkonjunktur och fått banker att lägga mer åt sidan tillgångar för att täcka potentiella fallissemang.

Synliga Alpha-projekt JPMorgan avsatte 2,2 miljarder dollar för att täcka kreditförluster under kvartalet. Det skulle representera en svängning på 3,5 miljarder dollar från förra året, då företaget minskade sina kreditförluster med 1,3 miljarder dollar, vilket ökade kvartalsvinsten.

Trots det steg JPMorgan-aktien med 29,4 % under fjärde kvartalet, jämfört med en uppgång på 7,1 % för S&P 500 Index. Det begränsade ett år då aktien föll med 12,6 %, jämfört med S&P 500:s förlust på 19,4 %.

Själva storleken på JPMorgans tillgångsbas – dess 3,4 biljoner dollar överstiger Bank of America nr 2 med 39 % – isolerar den från ekonomisk turbulens som skadar mindre banker mer. Som helhet presterade amerikanska bankaktier sämre än S&P 500 2022.

Högre räntor har hjälpt JPMorgan att öka sin räntenettomarginal och nådde förväntade 2,3 % under fjärde kvartalet, upp från 1,6 % för ett år sedan, enligt Visible Alpha-uppskattningar. Det skulle markera bankens högsta räntenettomarginal sedan första kvartalet 2020, precis innan pandemin började.

Blickar framåt

Den trenden kommer troligen att sträcka sig in i 2023. I en färsk rapport förutspådde Goldman Sachs att bankbranschens räntenetto kommer att öka med 11 % i år när Federal Reserve fortsätter att öka sitt riktmärke federala fonders ränta. Feds senaste medianprognos ser att räntan stiger till 5,1% i år från 4,25% till 4,5%.

Goldman Sachs noterade också att stora banker som JPMorgan bättre än mindre långivare kan klara de ökade kapitalkraven en lågkonjunktur kan medföra. Dessa regulatoriska krav skyddar ekonomin från bankkonkurser men minskar också bankernas intäkter.

Investerare kommer att analysera JPMorgans resultatrapport på fredag ​​för eventuella insikter om utsikterna för låneefterfrågan i år, hur inflationsmässigt tryck och påverkan på konsumenternas likviditet kan påverka inlåning och hur ekonomisk osäkerhet kan påverka företagets investeringar planer. Goldman noterade att företaget har öppnat verksamhet på 500 nya marknader på bara de senaste fem åren.

JPMorgan fick marknadsandelar genom sin expansion, skrev Goldman-analytiker i anteckningen. "(Vi) ser ytterligare möjligheter att expandera på marknader med hög tillväxt, vilket enligt vår uppfattning positionerar dem väl för att fortsätta ta del av ett brett utbud av produkter."