Trots en stark jobbrapport ser många analytiker inte en annan räntehöjning under 2023

Nyheter om den amerikanska ekonomin lade till 366 000 nya jobb i september ryckte investerarna tidigt på fredagen, vilket bidrog till oro för att Federal Reserve kan behöva höja räntorna ytterligare för att kyla ner den ekonomiska aktiviteten och dämpa inflationen. Aktier föll kraftigt och obligationsräntorna hoppade som reaktion på den starkare än väntade läsningen. Dessa farhågor lättade allteftersom dagen fortskred, vilket ledde till att aktierna fick en högre finish och att obligationsräntorna sjönk från sina tidigare toppnoteringar.

Här är vad ekonomer och analytiker säger om vad dagens jobbrapport säger om utsikterna för ekonomin, Fed-politiken och marknaderna.

Morgan Stanley, Goldman, RBC Don't See Jobs Report som uppmanar Feds räntehöjning

Medan fredagens sysselsättningsrapport håller möjligheten vid liv att Fed kommer att höja räntorna igen, skrev flera analytiker att den sannolikt inte var stark nog att tvinga Feds hand.

Analytiker på Morgan Stanley, Goldman Sachs, Royal Bank of Canada och Wells Fargo är bland dem som förutspår Federal Reserve kommer att hålla sina räntor på det nuvarande intervallet 5,25 % till 5,5 % när den fattar sitt nästa beslut den nov. 1, och kanske till och med för hela året.

"Det finns fortfarande fart kvar i rekryteringsaktiviteter, men flaggande indikatorer på andra håll betyder att vi kan fortsätta att förvänta oss att förhållandena svalnar under de kommande månaderna. Prispressen ser fortfarande ut som om de har försvunnit avsevärt i USA. Vår basprognos förutsätter inte ytterligare en räntehöjning i år”, skrev RBC-ekonomen Claire Fan.

Navy Federal Credit Union: Anställa för att förbli stark

Jobbrapporten var inte bara en storsäljare, den var också väl avrundad, med framgångar inom regering, fritid och gästfrihet jobb, särskilt på barer och restauranger, skrev Robert Frick, företagsekonom med Navy Federal Kreditförening.

"Med tanke på ökningen av tredje kvartalets BNP och antalet människor som kommer in på arbetskraften som frestas av högre löner, borde detta inte ha varit en överraskning. Anställningsdjupet, i kombination med hur långt under den pre-pandemiska trenden vi förblir, indikerar att anställningen kommer att förbli stark åtminstone under detta år", skrev Frick.

Jobbvinster kommer att öka arbetskraften, säger Indeed

"Jobbvinster av den här storleken är tillräckligt stora för att dra in fler arbetare i arbetskraften", skrev Indeeds Nick Bunker.

Bunker noterade att andelen arbetskraftsdeltagande i den bästa åldern fortfarande ligger under sin topp 1999, medan en högt jobbsökande för arbetslösa bör leda till ökat deltagande i framtiden, han skrev.

"Anställningen har dämpats från de senaste topparna och det finns kapacitet att dra in fler arbetstagare i arbetskraften samtidigt som löneökningen dämpas. Det här är goda nyheter”, skrev Bunker.

ING: Gör dig redo för en 5% avkastning på 10-åriga statskassan

Efter veckans överraskande jobbrapport, nästa veckas Konsumentprisindex och Producentprisindex inflationsrapporter förväntas också komma in heta, med kärn-KPI som beräknas öka med 0,3 % månad över månad, mer än 0,1-0,2%-nivån som Fed vill se, skrev ING: s internationella chefsekonom James Knightley. Resultatet blir högre avkastning på Treasurys.

"Vi skulle fortfarande hävda att penningpolitiken är tillräckligt restriktiv och vi tror inte att Fed kommer att göra det höja igen, men den heta inflationen kommer att säkerställa att vi når 5 % på den amerikanska 10-åriga statsräntan, säger Knightley skrev. Räntan på det 10-åriga statsobligatoriet stängde på strax över 4,8 % på fredagen, upp från 4,58 % för en vecka sedan.

På torsdag, president i San Francisco Federal Reserve sa Mary Daly att ökande obligationsräntor visade att de finansiella förhållandena var snäva och minskade behovet av ytterligare Fed-räntehöjningar. Hon noterade dock att Fed skulle behöva upprätthålla "smidighet" i sin förmåga att vidta åtgärder.

Pantheon Macro frågar om Fed kommer att tro vad data visar

Stark lönetillväxt är bra, så länge som inflationen faller tillsammans med det, skrev Pantheon Macroeconomics chefekonom Ian Shepherdson. Men efter att Federal Reserve var långsam med att börja höja räntorna för att bekämpa inflationen innan dess uppgång efter pandemin, kan den nu vara för angelägen att höja räntorna.

"Risken för marknaderna är dock att beslutsfattare fortfarande bränns av den "övergående" erfarenheten och är ovilliga att tro att uppgifterna som visar att de är på väg mot vad de vill, utan någon ytterligare takt vandringar. Vi tror att Fed inte kommer att höja igen, men det är ett mycket närmare samtal än vi skulle vilja", skrev Shepherdson.

Job Growth Points to Accelerating BNP, skriver BMO Capital Markets

Uppgifterna om sysselsättningstillväxt visar att USA: s bruttonationalprodukt sannolikt accelererar före den tillväxt på 2,1 % som Bureau of Economic Activity rapporterade i september. 28.

"Detta var en extremt stark amerikansk sysselsättningsrapport som, tillsammans med senaste ekonomiska data, tyder på en betydande acceleration i den ekonomiska aktiviteten under tredje kvartalet. Från och med september växte den amerikanska ekonomin fortfarande långt över sin långsiktiga potentiella takt”, skrev Scott Anderson, chefsekonom på BMO Capital Markets.

MBA-projekt inteckningar kommer sannolikt att förbli höga

Med räntorna sannolikt att förbli högre under en längre tid, så kommer också bolåneräntorna att göra det, skrev Mortgage Bankers Associations chefsekonom Mike Fratantoni. Uppgick till 8,24 % denna vecka, är bolåneräntorna för närvarande på de högsta nivåerna sedan 2000.

"Den här rapporten överraskade verkligen marknaden, som hade förväntat sig en avmattning och de längre räntorna hoppade som svar. Bolåneräntor kommer att följa, vilket sannolikt kommer att betyda att utlåningsaktiviteten, som redan var på ett flera decenniers lägsta nivå, inte kommer att ta fart någon gång snart, säger Frantantoni.