Varu-backed Bond Definition
Vad är en råvarubaserad obligation?
En varubaserad obligation är en typ av obligation där värdet fluktuerar baserat på priset på en specifik Råvara. Varubaserade obligationer används vanligtvis av investerare som letar efter ett sätt att spekulera i råvarupriser eller säkra sig mot inflation.
Viktiga takeaways
- Råvarusäkrade obligationer är en typ av ränteplacering där värdet och avkastningen fluktuerar baserat på prisförändringar på en underliggande vara.
- Varubaserade obligationer utfärdas ofta av företag som sysslar med produktion av den underliggande varan som ett sätt för företaget att finansiera långsiktiga projekt.
- Varubaserade obligationer innehåller i allmänhet en köpoption, som gör det möjligt för emittenten att återbetala-eller ”ringa tillbaka”-obligationen före dess löptid.
- Köpoptioner kan skydda emittenten från att behöva betala för stora kupongbetalningar i händelse av att råvarupriserna stiger snabbt efter att obligationen utfärdades.
Hur varubaserade obligationer fungerar
Precis som alla obligationer är råvarubaserade obligationer en typ av ränteplaceringar som ger investerare med en förutsägbar ström av kupongbetalningar samt en avtalsmässigt garanterad återbetalning av
rektor på kontrakt mognad.Till skillnad från de flesta obligationer påverkas dock värdet av råvarubaserade obligationer direkt av förändringar i priset på den angivna underliggande varan, t.ex. olja eller guld-. Om priset på den specifika underliggande varan stiger, kan priset och kupongbetalningarna på obligationen också stiga. Omvänt, om varan sjunker i värde, kommer priset och kupongerna på den råvarubaserade obligationen också att sjunka.
Funktioner i råvarubaserade obligationer
Känslighet för inflation
Varubaserade obligationer är populära bland investerare som vill spekulera i råvaror eller på annat sätt säkra sin exponering mot inflationsrisk. Eftersom inflationen sätter ett högre tryck på råvarupriserna bör obligationer med stöd av varor i allmänhet stiga i värde om inflationen blir allvarligare. Denna dynamik skapar en marknadsefterfrågan på obligationer med säkerhet som råvara inflationssäkring.
Känslighet för räntor
Varubaserade obligationer är vanligtvis strukturerade med långa löptider, vilket innebär att de tenderar att vara mer känsliga för ränteförändringar och inflation. För ett företag som emitterar dem kan råvaruförsäkrade obligationer vara ett bra sätt att finansiera långsiktiga projekt, eftersom deras löptid är på samma sätt långsiktig. Det är faktiskt vanligt att emittenter av råvarubaserade obligationer är producenter av varorna. Till exempel utfärdas ofta guld-backade obligationer av företag som producerar guld.
Särskilda överväganden
Eftersom investerare vinner på eventuella höjningar av priset på de underliggande råvarorna, betalar råvarubaserade obligationer vanligtvis mindre kupongbetalningar än vanliga obligationer. Det är också vanligt att obligationer med råvarusäkerhet inkluderar en köpoption, som gör det möjligt för emittenten att återbetala-eller ”ringa tillbaka”-obligationen före dess löptid. Vid återuppringning skulle emittenten behöva betala ett blygsamt belopp premie till obligationsinnehavaren som ersättning för att ringa sin obligation i förtid.
För en emittent kan det vara fördelaktigt att inkludera en köpoption i bestämmelserna i en varuförsäkrad obligation eftersom den skyddar dem från att behöva betala alltför stora kupongbetalningar om råvarupriserna stiger snabbt efter utfärdandet av obligation. Men ur en investerares perspektiv kan dessa anropsbestämmelser begränsa obligationens sannolika uppåtriktade potential, eftersom det är osannolikt att emittenter fortsätter att betala en särskilt hög kupongbetalning för hela obligationens termin.