Förstå Options Premium

Investerare älskar alternativ eftersom de förbättrar många marknadsstrategier. Tror du att en aktie kommer att stiga? Om du har rätt, köper ett call -alternativ ger dig rätt att köpa aktier senare med rabatt till marknadsvärdet. Det innebär stora vinster om aktien faktiskt stiger. Vill du minska risken om ditt lager oväntat sjunker? Med en säljalternativ, kan du sälja aktien senare till ett förutbestämt pris och begränsa dina förluster.

Alternativ kan öppna dörren för stora vinster eller ge en skydd mot eventuella förluster. Och till skillnad från att köpa eller sälja aktier kan du få en betydande position med blygsamt förskottskapital. Oavsett om du köper eller säljer dessa kontrakt, att förstå vad som ingår i ett options pris eller premie är avgörande för långsiktig framgång. Ju mer du vet om premien, desto lättare blir det att känna igen en bra affär.

Egenvärde

Det finns två grundkomponenter för alternativpremien. Den första faktorn är det inneboende värdet. Det inneboende värdet av ett alternativ är hur mycket pengar investerare skulle få om de utövas alternativet omedelbart. Det är lika med skillnaden mellan strejken eller tränings pris och tillgångens nuvarande marknadsvärde när skillnaden är positiv.

Anta till exempel att en investerare köper en köpoption för XYZ Company med ett lösenpris på $ 45. Om aktien för närvarande värderas till $ 50 har optionen ett egenvärde på $ 5 ($ 50 - $ 45 = $ 5). I det här fallet kan man utföra ett samtalskontrakt direkt för att få $ 500 ($ 5 x 100 aktier). Ett sådant alternativ är känt som i pengarna.

Men om man köper ett köpalternativ för XYZ med ett lösenpris på $ 45 och det nuvarande marknadsvärdet bara är $ 40, finns det inget inneboende värde. Det är känt som att vara ur pengarna. Den andra komponenten i optionspremien spelar nu in, med detaljer om kontraktets längd.

Tidsvärde

Ditt optionskontrakt kan vara slut på pengarna men så småningom ha värde på grund av en betydande förändring i den underliggande tillgångens marknadspris. Det är tidsvärdet för ett optionskontrakt. Grovt översatt betyder det vilket pris en investerare är villig att betala över det egna värdet, i hopp om att investeringen så småningom kommer att löna sig.

Anta till exempel att någon köper köpoptionen XYZ med ett lösenpris på $ 45 och det underliggande faller från $ 50 till $ 40. Alternativet är nu slut på pengarna. Aktien kan dock samlas och sätta tillbaka optionen i pengarna om några månader.

Alternativpriset inkluderar satsningen aktien kommer att betala sig över tid. Antag att a spekulant köper en köpoption med ett lösenpris på $ 45, och det hade ett egenvärde på $ 5 sedan aktien sålde till $ 50. Investerare kan vara villiga att betala 2,50 dollar extra för att ha ett ettårskontrakt eftersom de förväntar sig vinster för aktien. Det skulle göra den totala alternativpremien $ 7,50 ($ 5 inneboende värde + $ 2,50 tidsvärde = $ 7,50 premium).

Det följer naturligtvis att alternativ som går ut senare har högre tidsvärde, allt annat lika. Ett alternativ som går ut om ett år kan ha ett tidsvärde på 2,50 dollar, medan ett liknande alternativ som löper ut om en månad har ett tidsvärde på bara 0,20 dollar.

Alternativets ändrade värde

Alternativpremien förändras ständigt. Det beror på priset på den underliggande tillgången och hur lång tid som återstår i kontraktet. Ju djupare ett kontrakt ligger i pengarna, desto mer stiger premien. Om motsatsen däremot tappar inneboende värde eller går längre ur pengarna, sjunker premien.

De tid kvar i kontraktet påverkar också premien. Till exempel kommer premien att sjunka när kontraktet närmar sig utgången. Nedgångstakten kan dock variera avsevärt. Denna tidsförfall är en betydande faktor vid beräkningen av tidsvärdet.

Du kommer förmodligen inte att betala en stor summa för ett blått chips samtal eller sätta i 30-dagarsfönstret före utgången. Det fungerar på det sättet eftersom oddsen för en stor prisrörelse är låg på en kort period. Följaktligen kommer dess tidsvärde att avta långt före utgången.

Mät volatilitet

I allmänhet är optionspremien högre för tillgångar med högre prisvolatilitet på senare tid. Optionspremier för flyktiga värdepapper, som heta tillväxtaktier, tenderar att sjunka långsammare. Med dessa instrument är oddsen för att en out of the money -option når strikpriset betydligt högre. Därför håller alternativet sitt tidsvärde längre.

På grund av dessa variationer bör en optionshandlare mäta aktiens flyktighet innan du satsar. Ett vanligt sätt att utföra den här uppgiften är genom att titta på eget kapital standardavvikelse. Baserat på historiska data mäter standardavvikelsen graden av rörelse upp och ner i förhållande till medelpriset. Ett lägre tal indikerar ett relativt stabilt lager, vilket vanligtvis kräver en lägre optionspremie.

Poängen

Alternativ stöder en mängd olika strategier för erfarna investerare, men de bär risker. Att lära sig om prissättningsfaktorer, inklusive volatilitet, ökar oddsalternativen kommer att löna sig med högre avkastning. Investerare bör dock studera alternativ greker för att få en bättre förståelse av optionspremien.