Vad är spekulationsindex?

Vad är spekulationsindex?

Spekulationsindex beräknas som förhållandet mellan handelsvolymen på Amerikanska börsen (AMEX) (nu känd som NYSE amerikansk), till den för New York Börsen (NYSE). En hög nivå i indexet kan signalera ökad spekulation bland handlare eftersom AMEX tenderar att notera mindre, mer riskfyllda aktier än NYSE.

Eftersom höga spekulationsnivåer förekommer under tjurmarknaderna betraktas ofta spekulationsindex som en ledande indikator av marknadsaktivitet och känslor.

Förstå spekulationsindex

Spekulationsindex beräknas genom att dividera summan handelsvolym av NYSE amerikanska börsen med den totala handelsvolymen för NYSE. Det uttrycks ofta i procent. Ju högre procentandel, desto större spekulativ aktivitet.

Det grundläggande antagandet bakom spekulationsindexet är att NYSE består av relativt mogna blå chip företag, medan NYSE -amerikanen innehåller mindre företag som antas vara mer riskfyllda för investerare. Av denna anledning hävdar förespråkarna för Spekulation Index att ökade investeringar i NYSE amerikanska företag jämfört med NYSE ones representerar mer aggressivt risktagande av investerare och är därför en proxy för nivån på spekulativ handelsaktivitet i USA aktiemarknader,

Varför är spekulativ aktivitet signifikant? För det brukar vara förknippat med en optimistisk känsla bland handlare och investerare - vilket driver aktiekurserna högre. Vissa analytiker tror att ett högt spekulationsindex betyder hausighet av investerare. Om indexet blir för högt kan det dock signalera att marknaden närmar sig sin topp - och början på slutet av tjurloppet.

Kritik mot spekulationsindexet

Kritiker av spekulationsindexet påpekar att sedan beståndsdelarna i NYSE och NYSE amerikanska förändras med tiden kan det vara svårt att avgöra hur spekulativa komponenterna i varje index är vid någon given tidpunkt tid.

Spekulationsindexet tar inte heller hänsyn till det faktum att en växande andel av handelsaktiviteten på båda börserna består av högfrekvent handel (HFT) strategier. Eftersom dessa strategier försöker utnyttja små prisfluktuationer snarare än att investera baserat på upplevda medellång eller lång sikt felbedömningar kan logiken att NYSE amerikanska investerare i genomsnitt är mer spekulativa än NYSE: s kan ha mindre förtjänst än vad den gjorde förr.

Verkligt exempel på spekulationsindex

Vissa investerare har utvecklat alternativa metoder för att mäta marknadssentiment, som kringgår begränsningarna i spekulationsindexet. Ett anmärkningsvärt exempel är versionen av finansförfattaren/podcaster Jesse Felder på sin webbplats, The Felder Report.

I en rapport som publicerades i februari 2018 presenterade Felder vad han kallade ett annat "index över spekulationens volym". Han erbjöd serier med diagram som visar hur användningen av marginalskuld av investerare har exploderat under de senaste åren, till och med överträffat nivån som nåddes på toppen av den nu ökända dotcom -bubbla. Hans data avslöjade också en negativ korrelation mellan nivåerna på marginalbaserad handel och efterföljande treåriga avkastning på börsen.

Även om denna metod skiljer sig från det traditionella tillvägagångssättet för spekulationsindexet, bekräftar det vanlig uppfattning att stora mängder spekulativ handel tyder på att börsen kan närma sig sin topp.