Hur "buffert" ETF: er kan dämpa en stor marknadsförsäljning

En ny börshandlad fond (ETF) produkt som lovar att begränsa investerarförluster blir allt populärare på en ökad marknad flyktighet och växande rädsla för en försvagad global ekonomi. Buffert-ETF: er, även kända som definierade utfall, ger investerare en buffert mot marknadsförluster i utbyte mot ett tak på hur mycket investerare kan tjäna på marknadsvinster, och de ser inflöde även när andra typer av amerikanska aktiefonder drabbas av massiva utflöden, enligt Barrons.

Tre sådana fonder, alla erbjudna av Innovator Capital Management, och vilka spåra prisprestanda i S&P 500 -indexet, inkludera Innovator S&P 500 Buffer ETF (BJUN), Innovator S&P 500 Power Buffer ETF (PJUN) och Innovator S&P 500 Ultra Buffer ETF (UJUN). För investerare som letar efter exponering mot tillväxtmarknader erbjuder Innovator också sin MSCI Emerging Markets Power Buffer ETF (EJUL).

Vad det betyder för investerare

För investerare som letar efter aktieliknande vinster men vill skydda sig mot nedåtrisker, särskilt i en mer volatil miljö, passar buffert-ETF: er den nischen. Avvägningen till förmån för skyddet är dock acceptansen av en gräns för potentiella vinster. Större buffertar mot förluster har motsvarande lägre gränser för vinster.

Till exempel ger Innovators ”Buffer ETF” skydd mot de första 9% av förlusterna på S&P 500, men ökar vinsten med 16,45% (eller 15,66% netto av kostnad-förhållande avgift på 0,79%). Om S&P 500 förlorar 12%är den totala förlusten för investeraren bara 3%, medan de andra 9%absorberas av ETF: s inbyggda buffert. Men max upp och ner tillgängligt för investerare är 16,45%.

"Power Buffer" -strategin ger skydd mot förluster upp till 15%, men ökar vinsterna vid den lägre tröskelnivån på 10,52% bruttovinster (9,73% netto avgifter). Innovators "Ultra Buffer ETF" erbjuder en buffert i intervallstil som skyddar mot förluster som är större än 5% men mindre än 35%. Uppsättningsgränsen är 10,26% brutto (9,47% netto efter avgifter).

"Vi ser riktigt bra deltagande den första dagen av ett nytt erbjudande, så vi vet att det finns en uppdämd efterfrågan och människor väntar på att engagera sig när en ny ETF erbjuds", säger Innovator vd Bruce Bond berättade ETF.com tillbaka i juni när det rullade ut trädet "buffert" ETF: er som spårar S&P 500 tillbaka i juni. "Vi försöker göra det så enkelt och enkelt för investerare som vi kan."

För investerare är det viktigt att inse att bufferten och taket är inställda på fondens släppdatum för en ettårsperiod, så kallad utgångsperiod. Tidpunkten för investeringen har alltså betydelse. Varje investering i en buffert -ETF som sker efter att det spårade indexet rör sig bort från sitt initiala startvärde i början av resultatperioden kommer att ha en annan effektiv buffert och tak än vad som annonseras.

Innovator, för närvarande den enda leverantören av buffert -ETF: er, introducerade fonderna först i augusti 2018 och sedan dess har de samlat ihop cirka 1,38 miljarder dollar i tillgångar. I augusti i år såg dessa ETF: er ett nettoinflöde på $ 159 miljoner medan andra typer av amerikanska aktiefonder såg utflöden på $ 19.8 miljarder bland oro över den globala ekonomins hälsa. I det rådande ekonomiska klimatet välkomnar många investerare strukturerade fonder som har inbyggda säkringsmekanismer.

Blickar framåt

Men trots ny optimism är vissa förmögenhetsförvaltare skeptiska. ”Om investerare behåller långsiktiga horisonter, tyder historiska data på att diversifierade portföljer av aktier har liten nedåtrisk och har merparten av tiden övertygande avkastning, säger Michael Chasnoff, VD och grundare av förmögenhetsförvaltningsföretaget Truepoint Wealth Counsel. "Med tanke på att nedåtrisken är begränsad över tiden är behovet av att säkra denna risk och betala för den onödigt."