Vad är en bra eller dålig växlingskvot?

A utväxlingsförhållande är en allmän klassificering som beskriver en finansiell kvot som jämför någon form av ägare rättvisa (eller kapital) till medel som lånts av företaget. Gearing är ett mått på ett företags finansiella hävstångseffekt, och överföringsgraden är en av de mest populära metoderna för att utvärdera ett företags finansiella kondition.

Växlingsförhållande

Även om det finns flera variationer, mäter det vanligaste förhållandet hur mycket ett företag finansieras av skulder kontra hur mycket som finansieras med eget kapital, ofta kallat nettoskuldsättningsgraden. En hög växelkurs innebär att företaget har en större andel av skulden kontra eget kapital. Omvänt innebär en låg växlingskvot att företaget har en liten andel av skulden kontra eget kapital.

Kapitalväxling är en brittisk term som avser den skuldsättning ett företag har i förhållande till sitt eget kapital. I USA är kapitalväxling känd som finansiell hävstång och är synonymt med nettoskuldsättningsgraden.

Hur man beräknar nettofördelningsförhållandet

Nettoutväxlingsförhållandet beräknas med:

​Netto växlingsförhållande=Eget kapitalLTD+STD+Överträdelse av bank​var:LTD=Långsiktig skuldSTD=Kortvarig skuld​

Nettoskuldsättningen kan också beräknas genom att dividera den totala skulden med det totala eget kapitalet. Kvoten, uttryckt i procent, återspeglar det belopp av befintligt eget kapital som skulle krävas för att betala alla utestående skulder.

Bra och dåligt växlingsförhållande

Ett optimalt utväxlingsförhållande bestäms främst av det enskilda företaget i förhållande till andra företag inom samma bransch. Men här är några grundläggande riktlinjer för bra och dåliga växlingsförhållanden:

• Ett växlingsförhållande högre än 50% betraktas vanligtvis som högspänning eller växel. Som ett resultat skulle företaget löpa större finansiell risk, för under tider med lägre vinster och högre räntor skulle företaget vara mer mottagligt för lånefel och konkurs.
• Ett utväxlingsförhållande lägre än 25% anses vanligtvis vara lågrisk av både investerare och långivare.
• Ett utväxlingsförhållande mellan 25% och 50% anses normalt sett vara optimalt eller normalt för väletablerade företag.

Vad säger växlingsförhållandet om risk?

Utväxlingsgraden är en indikator på den finansiella risken i ett företag. Om ett företag har för mycket skuld kan det falla in finansiell knipa.

En hög räntesats visar en hög andel av skulden mot eget kapital, medan en låg räntesats visar motsatsen. Kapital som kommer ifrån borgenärer är mer riskfylld än de pengar som kommer från företagets ägare eftersom borgenärer fortfarande måste betalas tillbaka oavsett om verksamheten genererar inkomst. Både långivare och investerare granskar ett företags överföringsförhållanden eftersom de speglar risknivån i företaget. Ett företag med för mycket skuld kan vara i riskzonen för fallissemang eller konkurs, särskilt om lånen har rörliga räntor och det plötsligt går upp i räntor.

Skuldfinansiering eller användning av hävstångseffekt är dock inte nödvändigtvis en röd flagga. Om det investeras på rätt sätt kan skuld hjälpa ett företag att expandera sin verksamhet, lägga till nya produkter och tjänster och i slutändan öka vinsten. Omvänt kan ett företag som aldrig lånar gå miste om en möjlighet att växa sin verksamhet genom att inte dra fördel av en billig form av finansiering, om räntorna är låga.

Det är viktigt att jämföra ett företags överföringsförhållande med företag i samma bransch. Företag som är kapitalintensiva eller har många anläggningstillgångar, som industrier, kommer sannolikt att ha mer skuld jämfört med företag med färre anläggningstillgångar.

Till exempel skulle verktyg vanligtvis ha ett högt växlingsförhållande men kan anses vara acceptabelt eftersom det är en reglerad industri. Företag har monopol på sin marknad vilket gör att deras skuld är mindre riskabel än ett företag med samma skuldnivåer, som verkar på en konkurrensutsatt marknad.

Slutsats

Normalt betyder en låg växelgrad att ett företag är ekonomiskt stabilt, men inte all skuld är dålig skuld.

Det är viktigt för företag att hantera sina skuldnivåer. Det är dock också viktigt att företag sätter sina tillgångar i sin balansräkning, inklusive att använda skulder för att öka intäkterna och vinsten för sina aktieägare.

En säker växelgrad kan variera från företag till företag och avgörs till stor del av hur ett företags skuld hanteras och hur bra företaget presterar. Många faktorer bör beaktas när man analyserar växelkvoten som vinsttillväxt, marknadsandel och företagets kassaflöde.

Det är också värt att överväga att väletablerade företag kanske kan betala av sin skuld genom att emittera eget kapital om det behövs. Med andra ord, att ha skulder i sin balansräkning kan vara ett strategiskt affärsbeslut eftersom det kan innebära mindre egenkapitalfinansiering. Färre utestående aktier kan resultera i mindre andel utspädning och potentiellt leda till en förhöjd aktiekurs.