Fannie Mae och Freddie Mac släpper LIBOR

Hemlånegiganter Fannie Mae och Freddie Mac, som Federal National Mortgage Association (FNMA) och Federal Home Loan Mortgage Corp. (FHLMC) kallas vanligtvis, har meddelat att de kommer att sluta köpa bolån med justerbar ränta knuten till London Interbank Offered Rate (LIBOR) efter 2020. Samtidigt indikerar både Fannie och Freddie att de snart kommer att börja acceptera inteckningar kopplade till Secured Overnight Financing Rate (SOFR), som Federal Reserve har marknadsfört som ersättare för LIBOR.

Betydelse för investerare

Både Fannie Mae och Freddie Mac är det statligt sponsrade företag (GSE) med implicita garantier från den amerikanska federala regeringen. De har också offentligt utgivna aktier som handlas under symbolerna FNMA respektive FMCC. Båda enheterna tjänstgjorde också i den kommitté som bildades av Fed för att undersöka alternativ till LIBOR.

LIBOR: s rykte förföljs fortfarande av a 2012 skandal, där ledande finansinstitut manipulerade det. LIBOR bygger på bankernas uppskattningar av vad det kostar att låna av varandra under korta perioder. SOFR, däremot, baseras på de faktiska priserna som tas ut över natten återköpsavtal (repos).

Räntorna på uppskattningsvis 200 biljoner dollar finansiella produkter världen över, inklusive lån, byteroch bland annat kreditkort är baserade på LIBOR. Inteckningar har sitt ursprung i USA och står för cirka 1,2 biljoner dollar av den totala summan.

Blickar framåt

Tillsammans är Fannie Mae och Freddie Mac den ledande sekundära marknaden för bostadslån i USA. Därför är deras Beslutet att avstå från LIBOR och omfamna SOFR kommer sannolikt att leda till ett liknande skift mellan låneutvecklare, både banker och icke-banklån långivare. Eftersom Fannie och Freddie kommer att sluta acceptera LIBOR-länkade bolån efter 2020, är ​​det sekundära marknadsvärdet på sådana lån kommer sannolikt att minska avsevärt, eftersom dessa två stora köpare inte längre kommer att vara en källa till efterfrågan.