Derivatproduktföretag (DPC)

Vad betyder derivatproduktföretag?

Ett derivatproduktföretag är en enhet för specialändamål som skapats för att vara en motpart till finansiella derivattransaktioner. Ett derivatproduktföretag kommer ofta från den derivatprodukt som ska säljas eller de kan garantera en befintlig derivatprodukt eller vara en mellanhand mellan två andra parter i ett derivat transaktion. Derivatproduktföretag kan också kallas "strukturerade DPC" eller "kreditderivatproduktföretag (CDPC)."

Förstå Derivative Product Company (DPC)

Ett derivatproduktföretag är vanligtvis en dotterföretag skapat av ett värdepappersföretag eller en bank. Dessa enheter är noggrant strukturerade och drivs enligt en specifik riskhanteringsstrategi för att få en trippel-A kreditbetyg med ett minimikapital. Dessa företag är huvudsakligen engagerade i kreditderivat, till exempel kreditvärdighetsswappar, men kan också handla på ränte-, valuta- och aktierivatmarknader. Derivatproduktföretag tillgodoser främst andra företag som söker

häck risker som valutafluktuationer, ränteförändringar, kontraktsbrister och andra utlåningsrisker.

Skapandet av härledda produktföretag

Derivatproduktföretag skapades på 1990 -talet. På många sätt var det implosion och konkurs av Drexel Burnham Lambert, hem till Michael Milken, som väckte finansinstitut till kreditrisken i deras derivatböcker. När företaget gick ner 1990 och såg storleken och antalet motpartsexponeringar skapade företag rankningsorienterade DPC: er för att hantera derivatböckerna. Finansinstitut utformade specifikt dessa dotterbolag för att ha högre kreditbetyg än moderföretagen så att de skulle kunna fungerar med mindre kapital, eftersom motparten i alla transaktioner skulle vara mindre benägna att kräva att säkerhet ställs när ett företag är det trippel-A. Kort sagt, DPC gav en säkrare plats för dessa institut att utföra derivattransaktioner som motparter, ofta med kunder i sina moderbolag.

Hur härledda produktföretag fungerar

Derivatproduktföretag använder i allmänhet kvantitativa modeller för att hantera den kreditrisk de tar på sig och fördelar nödvändigt kapital dagligen. Bredare marknadsrisker skyddas vanligtvis genom att gå in i spegeltransaktioner med moderbolaget och lämna det derivatproduktföretaget med kreditrisk. Denna kreditrisk hanteras naturligtvis noggrant inom befintliga modeller och riktlinjer som är avsedda att bibehålla både den totala exponeringen och betyget för DPC.

Även med denna mycket strukturerade miljö kan en DPC skadas. Allt som väsentligt påverkar en DPC: s kreditvärdighet kommer att utlösa företagets avveckling, en fas där Företaget tar inga nya kontrakt och börjar planera sitt eget slut genom att titta på exponeringarna och tidslinjerna som finns kvar böcker. Detta hände 2008 när finanskrisen eskalerade, vilket faktiskt illustrerade att riskkontrollerna i DPC var mycket mer robusta än i några av deras moderbolag, som brändes hårt av andra fordon de var inblandade i utanför DPC.