Fördelar med en Covered Call ETF

Täckta samtal är en utmärkt försäkringsform mot potentiella problem på marknaderna. När en investerare med en lång position i en viss tillgång säljer en köpoption för den tillgången, som genererar en vinst i processen, anses det vara ett täckt samtal. En nyckel till den omfattade call -metoden är att köparen av köpoptionen är skyldig att betala en premie för att köpa den. Det innebär mindre förluster när tillgången sjunker i värde, men säljaren kan fortfarande dra nytta av om den stiger i pris, förutsatt att samtalen var ur pengarna.

Täckta samtalsstrategier var en gång den exklusiva provinsen för sofistikerade alternativhandlare. Emellertid blev omfattande samtalsförsäljning tillgänglig för alla i börshandlade fonder (ETF: er) under början av 2000 -talet.

Potential för högre avkastning

Enligt en studie på uppdrag av CBOE, en strategi att köpa S&P 500 och sälja på pengarna omfattade samtal övergick något bättre än S&P 500.Studien visade en avkastning på 830% till strategin för att täcka samtal mellan 30 juni 1986 och december. 31, 2011. Under samma period ökade S&P 500 med 807%.

Nyckeln till strategins framgång är att värdet av omfattade samtal på S&P 500 stiger när volatiliteten, mätt med VIX, går upp. VIX är också känt som skräckindex eftersom det tenderar att stiga när rädslan för förluster är högre. När man överväger vad ett call -alternativ gör är det helt naturligt att deras värde skulle stiga när ångesten är hög. Ett köpalternativ gör det möjligt för köparen att få alla vinster från ett värdepapper utan risken för nackdelen under en viss tid.

Eftersom upplevd risk och verkliga belöningar tenderar att vara korrelerade resulterar köpoptionsköparens låga risk på ganska låg avkastning på lång sikt. Säljaren av köpoptioner, som tar en hög risk för förlust med begränsad vinstpotential under en viss månad, visar sig göra mycket bättre i längden.

Vakta mot volatilitet

Delvis på grund av ökad avkastning när marknadens volatilitet är hög, är en täckt samtalsmetod vanligtvis betydligt mindre volatil än marknaden själv. Under en lång tidsram hade strategin att köpa S&P 500 och skriva samtal till pengarna cirka 30% mindre volatilitet än S&P 500 i sig.Särskilt i ett instabilt politiskt klimat kan ETFer med täckt köp vara ett bra sätt att ta sig ur riskfyllda perioder på marknaden samtidigt som de ger vinst.

Enligt Jonathan Molchan, portföljförvaltare och chef för produktutveckling för Horizons Nasdaq-100 Covered Call ETF (QYLD), "när volatiliteten ökar blir folk vanligtvis lite oroliga. Men ett täckt samtal kommer att uppvisa mindre volatilitet än den bredare marknaden. "Molchan kan peka på sin egen ETF som ett exempel på denna effekt. QYLD säljer ett månatligt, till-pengarna täckt samtal på Nasdaq-100. Intäkterna som ETF genererar går upp när investerarnas rädsla för indexstegringen.

För investerare i QYLD skapar detta minst två fördelar. För det första, enligt Molchan, "kommer deras månatliga utdelning att öka", och för det andra, "den premie som erhålls på den månatliga täckningsstrategin också fungerar som ett mått på nedåtriktat skydd, för när marknaden säljer ut. "En ETF med täckt samtal som QYLD skapar inkomst från marknaden flyktighet.

Ett annorlunda returmönster

En ETF med täckt samtal kommer också att prestera helt annorlunda än S&P 500 under vissa år. Som en allmän regel tenderar dessa ETF: er att ligga efter i hausseartade år när marknaden utvecklas långsamt och konsekvent. I baisseartade år när rädslan och volatiliteten är hög hjälper de stora premierna från att sälja täckta samtal att minska förlusterna. Täckta samtal kan också ge respektabel avkastning direkt efter en marknadskrasch, när volatilitetsnivåerna vanligtvis förblir förhöjda. Det faktum att täckningsstrategier vanligtvis har lägre volatilitet och liknande avkastning till S&P 500 innebär att de ofta har bättre riskjusterad avkastning.

ETF -förenkling av omfattade samtal

Täckade samtal är relativt okomplicerade, men de är ändå mer komplicerade än många populära investeringsstrategier. Tyvärr kan många investerare vara för skrämda för att utforska de möjligheter som finns för dem genom täckta samtal på optionsmarknaden. En stor fördel med en täckt call -ETF är att det förenklar processen för investerare. En ETF som QYLD använder Nasdaq-100 indexalternativ, vilket inte kan vara det utövas tidigt. Dessa ETF får också mer skatteeffektiv behandling, enligt Molchan. Allt detta är att säga att ETF: er med täckande samtal tar mycket av det detaljerade arbetet med att investera i detta område ur den enskilda investerarens händer och placerar det under ETF -ledningens vård.