Certifikat för periodisering av statskassan (CATS)

Vad är intyg om ackumulering av statskassan (CATS)

Certificate of Accrual on Treasury Securities (CATS) var en typ av obligationer som uppfanns av banken Salomon Brothers.Utfärdade av privata banker från 1982 - 1986, backades dessa obligationer upp av USA: s finansministerium genom skapandet av enheter för särskilda ändamål (SPV/SPE).

CATS var en av familjerna av värdepapper som utfärdades vid den tiden med kattakronymer. Andra "kattdjur" inkluderade Treasury Income Growth Receipts (TIGR) och Lehman Investment Opportunity Notes (LION). TIGR var den första i familjen och skapades av Merrill Lynch. Salomon Brothers följde deras ledning genom att skapa sitt varumärke med nollkupongobligationer.

Förstå certifikatet för periodisering av statskassan (CATS)

CATS såldes med betydande rabatter från sitt nominella värde men kunde lösas in för sitt fulla nominella värde när de mognade. Till skillnad från andra typer av obligationer betalade CATS inte igenom någon ränta kuponger före obligationens löptid. Skillnaden mellan beloppet som investeraren betalade för obligationen och dess faktiska nominella värde var avsett att representera den ränta som skulle ha tillkommit åren före obligationens löptid.

Liksom andra värdepapper som stöds av den amerikanska regeringen ansågs CATS vara säkra investeringar som inte medför någon risk. De var garanterade att lösa in till sitt fulla nominella värde vid förfallodagen. Dessa obligationer blev emellertid föråldrade när den amerikanska regeringen direkt började utfärda nollkupongobligationer genom Separate Trading of Registered Interest and Principal of Securities (STRIPS) program.De är inte längre tillgängliga att köpa, förutom via sekundära obligationsmarknaden.

Inlösen av CATS

1991 var Salomon Brothers, den första utfärdande banken för CATS, uppslukad av en skandal på grund av bedräglig verksamhet. Denna skandal resulterade i att Salomon Brothers styrelse utsåg Warren Buffett till rollen som ordförande och verkställande direktör för att återställa bankens integritet och stabilitet. Så småningom fusionerades banken med Travellers Group 1997 och senare med Citibank och bildade dagens Citigroup.

På grund av konglomerering och banksammanslagningar över tid har många som innehar CATS -obligationer nu svårt att ta reda på hur de kan lösa in dem. Det snabbaste sättet är att urskilja obligationens Committee on Uniform Securities Identification Procedures (CUSIP) siffra. Detta nummer är en unik kod som identifierar obligationens emittent. När obligationsinnehavaren har identifierat emittenten bör de kunna bestämma vilken enhet som för närvarande ansvarar för återbetalningen av obligationen.