Kreditmarknadsdefinition och exempel

Vad är kreditmarknaden?

Kreditmarknad avser den marknad genom vilken företag och regeringar utfärdar skulder till investerare, till exempel obligationer av hög kvalitet, skräpobligationer och kortfristiga kommersiella papper. Ibland kallas skuldmarknaden, kreditmarknaden innehåller också skulderbjudanden, såsom noter och värdepapperiserade förpliktelser, inklusive säkerställda skulder (CDO), värdepapper med säkerhet i inteckning och kredit default swappar (CD SKIVOR).

Förstå kreditmarknaden

Kreditmarknaden dvärgar aktiemarknad när det gäller dollarvärde. Som sådan fungerar kreditmarknadens tillstånd som en indikator på den relativa hälsan på marknaderna och ekonomin som helhet. Vissa analytiker hänvisar till kreditmarknaden som kanarieöarna i gruvan, eftersom kreditmarknaden vanligtvis visar tecken på nöd inför aktiemarknaden.

Regeringen är den största emittenten av skulder, som utfärdar statsskuldväxlar, sedlar och obligationer, som har varaktighet till mognad var som helst från en månad till 30 år. Företag emitterar också företagsobligationer, som utgör den näst största delen av kreditmarknaden.

Genom företagsobligationer lånar investerare ut företag som de kan använda för att utöka sin verksamhet. I gengäld betalar företaget innehavaren en ränteavgift och betalar tillbaka rektor i slutet av terminen. Kommuner och myndigheter kan utfärda obligationer. Dessa kan till exempel hjälpa till att finansiera ett stadsbostadsprojekt.

Särskilda överväganden

Gällande räntor och investerares efterfrågan är båda indikatorer på kreditmarknadens hälsa. Analytiker tittar också på spridning mellan räntorna på statsobligationer och företagsobligationer, inklusive obligationer av investment grade och skräpobligationer.

Statsobligationer har de lägsta standardrisk och därmed de lägsta räntorna, medan företagsobligationer har mer standardrisk och högre räntor. I takt med att skillnaden mellan räntorna på den typen av investeringar ökar kan det vara en lågkonjunktur då investerare ser företagsobligationer som alltmer riskabla.

Typer av kreditmarknader

När företag, nationella regeringar och kommuner behöver tjäna pengar utfärdar de obligationer. Investerare som köper obligationerna lånar i huvudsak utgivarens pengar. I sin tur betalar emittenten investerarna ränta på obligationerna, och när obligationerna förfaller säljer investerarna dem tillbaka till emittenterna kl. nominellt värde. Investerare kan dock också sälja sina obligationer till andra investerare för mer eller mindre än deras nominella värden före förfallodagen.

Andra delar av kreditmarknaden är något mer komplicerade, och de består av konsumentskulder, till exempel bolån, kreditkort och billån som samlas och säljs som en investering. Eftersom betalningar tas emot på den medföljande skulden, tjänar köparen ränta på säkerheten, men om för många låntagare (i den medföljande poolen) faller på sina lån förlorar köparen.

Kreditmarknad vs. Aktiemarknad

Medan kreditmarknaden ger investerare en chans att investera i företags- eller konsumentskuld, ger aktiemarknaden investerare en chans att investera i rättvisa av ett företag. Till exempel, om en investerare köper en obligation från ett företag, lånar de ut företaget pengar och investerar på kreditmarknaden. Om de köper en aktie investerar de i ett företags eget kapital och köper i huvudsak en andel av dess vinster eller antar en andel av dess förluster.

Exempel på kreditmarknad

År 2017 emitterade Apple Inc (AAPL) 1 miljard dollar i obligationer som förfaller 2027. Obligationerna betalar a kupong på 3%, med betalningar två gånger per år. Obligationen har ett nominellt värde på $ 1000, som ska betalas vid förfallodagen.

En investerare som vill få fast inkomst kan köpa obligationerna - förutsatt att de tror att Apple kommer att ha råd med räntebetalningarna fram till 2027 och betala nominellt värde vid förfallodagen. Vid tidpunkten för emissionen hade Apple ett högt kreditbetyg. Investeraren kan när som helst köpa och sälja obligationerna, eftersom det inte är nödvändigt att behålla obligationen till förfallodagen.

För året mellan april 2018 och april 2019 hade obligationerna en obligation offert som varierade från 92,69 till 99,90. Detta innebär att obligationsinnehavaren kunde ha fått kupongen men också sett sitt obligationsvärde öka om de köpte i den nedre delen av intervallet. Personer som köper nära toppen av intervallet skulle ha sett sina obligationer falla i värde men hade fortfarande fått kupongen.

Obligationspriser stiga och falla på grund av företagsrelaterad risk, men främst på grund av ränteförändringar i ekonomin. Om räntorna stiger blir den lägre fasta kupongen mindre attraktiv och obligationspriset sjunker. Om räntorna sjunker blir den högre fasta kupongen mer attraktiv och obligationspriset stiger.