Investera i kommunala obligationer under räntehöjningar

Obligationer och räntor har en omvänd korrelation: när räntorna stiger sjunker obligationspriserna. Men ju mer Federal Reserve höjer räntorna, desto bättre nyheter potentiellt för kommunala obligationsinvesterare.

Kommunala obligationer (eller "munis"), länge utpekade som bland de säkraste, mest skatteeffektiva skuldinvesteringarna som fanns tillgängliga, drabbades hårt i kölvattnet av finanskrisen 2008 då räntorna sjönk nära noll, och de ansågs vara en lågavkastande investering för många år. Låt oss se varför munis kan vara mer attraktiv för investerare efter att räntorna har stigit.

Hur räntor påverkar obligationspriserna

Ett av de viktigaste begreppen att förstå när man investerar i obligationer av någon typ är effekt av ränteförändringar på obligationspriser. Eftersom obligationer utfärdas med räntor, kallas kupongpriser, baserat på den aktuella räntan på federala fonder, kan ändringar i räntor som initierats av Federal Reserve få värdena på befintliga obligationer att öka eller minska.

Till exempel, om en nuvarande obligation utfärdas med en kupongränta på 4%, sjunker obligationens värde automatiskt om räntorna stiger och en ny obligation med identiska villkor utfärdas med en kupong på 6%. Denna minskning av marknadsvärdet sker för att kompensera investerare för att köpa en obligation med lägre räntebetalningar än nyemitterade obligationer. Omvänt, om räntorna sjunker och nya obligationer utfärdas med 2% räntor, ökar marknadsvärdet för den ursprungliga obligationen.

Vanligtvis har långfristiga obligationer högre kupongräntor än kortfristiga obligationer eftersom standard- och ränterisken i alla obligationsinvesteringar ökar med tiden. Det betyder helt enkelt att ju längre du har en obligation, desto större risk finns det för ränteförändringar som gör din obligation mindre värdefull eller den utfärdande enheten som standard på sina förpliktelser och lämnar obligationen obetald. Men om du investerar i kommuner med högt betyg och inte behöver få tillgång till dina investeringsfonder i flera år kan långfristiga obligationer vara en mycket lukrativ investering när de köps i rätt tid.

1. Högre kupongpriser

Den mest uppenbara fördelen med att investera i kommunala obligationer efter räntehöjningen är att kupongräntorna på nyemitterade obligationer är väsentligt högre än nuvarande obligationer. Nya obligationer utgivna efter att räntorna stiger ger fler ränteintäkter varje månad i förhållande till tidigare utfärdade värdepapper, vilket gör dem till lukrativa investeringar för dem som vill komplettera sitt årliga inkomst.

Som alltid har långfristiga obligationer fortfarande högre räntor än kortfristiga värdepapper på grund av den ökade inflationen och kreditrisken. Men långsiktiga kommunala obligationer, särskilt allmänna förpliktelser, kan vara extremt säker om den utfärdas av en kommun med högt betyg.

2. Större utbud av obligationer

En annan fördel med att köpa kommunala obligationer efter att Fed höjer räntorna är att antalet obligationer på marknaden sannolikt kommer att öka. När räntorna är låga är kostnaden för att låna pengar från banker, genom lån och kreditlinjer, ofta billigare än kostnaden för att emittera obligationer. I alla fall, när räntorna stiger och lånekostnaden ökar, blir obligationer det mer attraktiva finansieringsalternativet.

När en kommun utfärdar obligationer är dess enda ansvar att betala tillbaka investerare enligt villkoren för obligationer. Omvänt kan det finnas många strängar kopplade till pengar som lånas från banker.

3. Möjlighet att uppskatta om priserna sjunker

Förutom sina sunda kupongräntor kommer obligationer som emitteras efter en räntehöjning sannolikt att öka i värde på vägen. Om Fed höjer räntorna snabbt kommer nästa väsentliga ränteförändring sannolikt att vara en sänkning, eftersom räntorna förändras i cykler.

Om räntorna sjunker några år in i framtiden är värdet på obligationer utgivna när räntorna var som högst, ge investerare möjlighet att sälja sina obligationer på den öppna marknaden för en snygg vinst snarare än att vänta på att de ska mogna.

4. Lägre priser på befintliga obligationer

Även om kommunala obligationer utgivna efter en räntehöjning har högre räntor än nuvarande obligationer, betyder det att äldre obligationer blir extremt överkomliga. Med tanke på att fram till 2018 har räntorna legat på historiska låga nivåer i flera år, sannolikt kommer befintliga obligationer att vara det köpas till fynd-källarpriser för att kompensera investerare för möjlighetskostnaden för att investera i lägre avkastning obligationer.

Detta kan ge investerare en möjlighet att köpa högt rankade kommunala obligationer billigt.

5. Större skattebesparingar

Den främsta fördelen med att investera i kommunala obligationer när som helst är att de tjänar räntor inte ämne till federala inkomstskatter. Dessutom, om du köper obligationer utgivna i din stat eller bostadsort kan dina intäkter också vara befriade från statliga eller lokala skatter. Om du köper kommunala obligationer efter att räntorna har stigit är beloppet du sparar på inkomstskatterna ännu högre.

Även långsiktiga vinster från investeringar som hålls längre än ett år omfattas av realisationsvinster på upp till 20%. Vanliga inkomstskattesatser går upp till 39,6%, så att tjäna investeringsinkomster som inte är föremål för federala skatter kan innebära en betydande ökning av deklarationer efter skatt.