Kommunala obligationer vs. Skattepliktiga obligationer och CD -skivor

Om en vän frågar: ”Är skattebefriade kommunala obligationer en bättre investering än skattepliktiga obligationer?, "Och du svarar genast med ett hårt" ja "eller" nej ", du kanske gör din vän en björntjänst. Det rätta svaret beror på en mängd faktorer som är specifika för en persons individuella omständigheter.

Den viktigaste av dessa gäller storleken på din skatteräkning. Om du sitter i 35% inkomstskattesats och bor i en stat med relativt höga inkomstskattesatser, investera i kommunala obligationer (munis, för kort) kommer sannolikt att vara ett bättre alternativ än skattepliktiga obligationer. Alternativt, om din inkomst ligger inom skattesatsen 12%, kanske du vill undvika kommunala obligationer.

Hur man jämför kommunala och skattepliktiga obligationer

Medan din skatteklass kan ge en tumregel när du överväger munis överlag, måste du överväga enskilda investeringsmöjligheter lite närmare. Specifikt måste du jämföra munens avkastning med en jämförbar skattskyldig obligation genom att bestämma dess skatteekvivalent avkastning. Kallas även "efter skatt" avkastning, tar skatteekvivalenten hänsyn till din aktuella skattesats för att avgöra om en investering i en kommunal obligation motsvarar en motsvarande investering i en given skattskyldig obligation.

Lyckligtvis finns det en formel för det. Det är:

$\text{Beskatta.}-\text{Ekvivalent avkastning.}=\frac{\text{Beskatta.}-\text{Undantaget avkastning.}}{(1.-\text{Marginal skattesats.})}$Beskatta−Ekvivalent avkastning=(1−Marginal skattesats)Beskatta−Undantaget avkastning​

Om vi ​​använder denna formel i praktiken, låt oss säga att du överväger en skattefri mun med 6% avkastning, och din marginalskattegrad är 35%. Du kopplar in siffrorna enligt följande:

$\text{Beskatta.}-\text{Ekvivalent avkastning.}=\frac{6.}{(1.-.3.5.)}$Beskatta−Ekvivalent avkastning=(1−.35)6​
I detta fall skulle din skatteekvivalenta avkastning vara 9,23%. Detta innebär att om motsvarande skattepliktiga skuldinstrument erbjuder avkastning i intervallet 7% till 8%, din kommunala obligation med 6% avkastning ger en bättre avkastning (även om den nominella avkastningen ser ut lägre).

Låt oss nu säga att du befinner dig i skattesektorn på 12%. Den skatteekvivalenta avkastningen skulle vara 6,8% (6 ÷ [1-.12]). I denna situation skulle en kommunal obligation med 6% avkastning inte ge en bättre investeringsmöjlighet än de skattepliktiga obligationerna som ger 7% eller mer.

Kommunala obligationer vs företagsobligationer

Retur är naturligtvis inte allt. Investerare måste också överväga risken för fallissemang. Historiskt sett har kommunala obligationer upplevt låga standardräntor. Enligt Municipal Securities Rulemaking Board (MSRB), den 10-åriga genomsnittliga kumulativa dröjsmålsräntan för investeringsgraderade kommunala obligationer under 2016 uppgick till endast 0,18%, jämfört med 1,74% för företagsobligationer.

Kommunala obligationer finns i två former: allmänna förpliktelser (GO) obligationer och intäktsobligationer. Båda är skattefria. Även om det senare är mycket vanligare, är det förra mycket säkrare. GO -obligationer använder skatter (främst fastighetsskatter) för att betala obligationsinnehavare ränta och så småningom betala tillbaka deras kapital. Intäktsobligationer förlitar sig på intäkterna från ett projekt för att betala av obligationsinnehavare, vilket innebär att prestanda delvis beror på ekonomiska förhållanden, vilket gör dem mer riskfyllda.

Kommunala obligationer vs. CD skivor

Nu när vi har sett hur man jämför munister med skattepliktiga obligationer, till exempel företagsobligationer, låt oss ta en titt på hur munister jämför sig med insättningsbevis (CD -skivor). Även om CD-skivor kan tyckas vara ett bättre alternativ eftersom de är FDIC-försäkrade och därför nästan inte har någon risk, har de nackdelar. En nackdel är att när räntorna sjunker kämpar cd -skivor med att överstiga inflationen. Därför, när vi är på väg mot en deflationsmiljö, är kontanter ett mer lönsamt alternativ, eftersom dina dollar kommer att gå längre. Naturligtvis, när du är inlåst på en CD, genererar du lite intresse medan du väntar - vilket är bra. I alla fall, kommunala obligationer har historiskt sett överträffat CD -skivor med stor marginal.

Poängen

Din exponering för skattebefriade kommunala obligationer bör bero på din skatteklass, investeringsmål och plats. Om du bor i en stat med hög inkomstskatt kommer kommuner som utfärdats lokalt att vara tredubbla skattebefriade-det vill säga, inte bara fria från federala skatter, utan också statliga och stads-/länskatter.Helst bör kommunala obligationer vara en del av en väl diversifierad portfölj som också kan omfatta inhemska och internationella aktier, fastighetsinnehav, fonder och börshandlade fonder (ETF)och även andra skuldinstrument, till exempel amerikanska statsobligationer, Treasury inflationsskyddade värdepapper (TIPS)och företagsobligationer.