Vad utgör en "hög avgift" för en ömsesidig fond?

Även om de vanligtvis kallas avgifter, tar fondfonder ut investerare vad som kallas "kostnadskvot" som betalning för förvaltning av fonden. Dock förståelse fondkostnadskvoter kan vara förvirrande. Det finns en mängd olika faktorer som bidrar till en fonds totala kostnadskvot. Det verkar som om icke-investeringsfaktorer, till exempel en fond 12b-1 avgift (även känd som distributionskostnaden) diskuteras och skrivs om långt, medan investeringsfaktorer som en fond investeringsstrategi betraktas sällan.

Kostnadskvoter och aktiefonder

Innan du fördjupar dig i några av investeringsskälen för variation i kostnadskvoter kan det vara bra att förstå en avgifts sammansättning och hur en investerare betalar för dessa avgifter. Den totala kostnadskvoten består av investeringen

förvaltningsavgift, en 12b-1 avgift och annat driftskostnader. En aktieägare betalar avgiften dagligen genom en automatisk sänkning av fondens pris. Det kan vara svårt för en genomsnittlig investerare att få en uppfattning om hur mycket som betalas för en viss fond.

Ömsesidiga fonds kostnadskvoter varierar kraftigt från en investeringskategori till en annan. Som du kan förvänta dig har fonder med högre interna kostnader (handelskostnader, administrationskostnader etc.) vanligtvis också högre kostnadskvoter. (Se även: Fonder.)

Internationella fonder

Internationella fonder kan vara mycket dyr i drift och tenderar att ha några av de högsta kostnadskvoterna. Internationella fonder investerar i många länder och kräver därför ofta personal över hela världen. Följaktligen tenderar internationella fonder att ha betydligt högre löner och forskningskostnader jämfört med fonder i ett land som bara investerar i ett land.

Dessutom internationella fonder ofta häck investeringsexponering genom att köpa utländsk valuta. Denna strategi och extra kostnad implementeras normalt för att kompensera negativa valutaförändringar. Enligt Morgonstjärna, en välrenommerad fond- och forsknings- och ratingorganisation, har den genomsnittliga internationella aktiefonden med tillgångar över $ 5 miljoner 1,68% bruttokostnadsförhållande. (Se även: Utöka gränserna för din portfölj och Varför landfonder är så riskabla.)

Liten keps

Småbolag tenderar också att ha utgiftsförhållanden högre än den eftertraktade övre gränsen på 1,5%. Baserat på Morningstar-forskning är den genomsnittliga kostnadskvoten för en fond med små bolag med tillgångar över 5 miljoner dollar 1,61%. Fonder som investerar i mindre företag medför vanligtvis högre kostnader för forskning och handel jämfört med kostnaderna för fonder som investerar i större företag.

Småbolagsforskning kan vara dyrt, delvis för att den inte är så lättillgänglig som stor keps aktieforskning. Som ett resultat är det mycket svårt för en liten keps fondförvaltare att förlita sig på sekundär forskning som grund för investeringsbeslut. Följaktligen bedriver fonder som investerar i mindre företag mycket ofta primärforskning, vilket vanligtvis kräver flera investeringar analytiker bidrar till processen.

Samtidigt har småkapitalfonder vanligtvis högre handelskostnader än stora kapitalfonder. Small-cap-aktier handlas inte lika brett som stora-cap-aktier och har därför normalt högre handel sprider sig. Normalt, ju mindre företaget är, desto högre pris måste du betala för att göra en handel. Dessutom tenderar småkapitalfonder att ha högre omsättningsförhållanden än stora kapitalfonder, vilket också påverkar handelskostnaderna. Om en fondförvaltare med små bolag inte säljer sina vinnare kan det mycket lätt bli en medelkapitalfond. Återigen, enligt Morningstar, har den genomsnittliga småbolagsfonden en omsättningskvot på 93%, medan den genomsnittliga storbolagsfonden har en omsättningskvot på 76%. (Se även: Börsvärde definierat och Bestäm vilken marknadsandel som passar din stil.)

Stor keps

Storkapitalfonder har normalt lägre kostnadskvoter än både internationella fonder och småkapitalfonder eftersom storkapitalstrategin inte nödvändigtvis kräver omfattande team av internt analytiker för att stödja investeringsprocessen. Fondförvaltare inom detta område kan enkelt lita på extern forskning-och det finns gott om högkvalitativ forskning att välja mellan.

Dessutom tenderar stora kapitalfonder också att ha lägre handelskostnader jämfört med småkapitalfonder. Stora aktier handlas i stor utsträckning och har normalt mycket mindre handelsspreadar. Enligt Morningstar har den genomsnittliga storkapitalfonden med tillgångar över $ 5 miljoner en kostnadskvot på 1,45%.

Grundläggande analys Vs. Kvantitativ analys

En annan sak att titta efter när man utvärderar en aktiefonds kostnadskvot är om ledningen använder grundläggande eller kvantitativ analys. Medel som använder en kvantitativ strategi förlitar sig ofta på modeller för att konstruera portföljer. I det här fallet gör modeller det mesta av arbetet och inte analytikerna. (Se även: Introduktion till grundläggande analys.)

Kvantitativa medel (eller kvantfonder) har normalt mycket mindre investeringsteam än fundamentalt förvaltade fonder. Kvantitativa fonder tenderar dock att ha högre omsättning än fundamentalt förvaltade fonder och har ofta högre handelskostnader. Handelskostnaderna är dock inte lika stora som kostnaden för humankapital. I allmänhet bör fonder som använder en kvantitativ strategi ta ut mindre än medel med ett grundläggande tillvägagångssätt.

Att hålla sig till de moralistiska åsikterna ang full information, de flesta fond-familj komplex är mycket uppriktiga om sina investeringsprocesser. Det är inte ovanligt att en fond som förvaltas i grunden ger en detaljerad översikt över sitt investeringssätt på sin webbplats. Kvantitativt förvaltade medel, å andra sidan, avslöjar sällan de specifika detaljerna i deras modeller. Aktieägare i en kvantfond är skyldiga att betala avgifter trots att de inte vet hur produkten hanteras.

Active Management Vs. Passiv hantering

För investerare som tror att grundläggande analys ger lite värde och som chefer inte kan överträffariktmärken, det finns gott om indexfonder tillgängligt. Indexfonder tar normalt ut mycket mindre än aktivt förvaltade fonder. Dessutom är indexfonder mycket skatteeffektiva, vilket minskar en aktieägares totala kostnader.

Indexfonder kan spara pengar i avgifter, men denna strategi kommer ibland med andra kostnader. Till exempel har indexfonder inte möjlighet att samla in kontanter eller ändra tilldelningar för att hantera förändrade marknadsförhållanden. Om värdepappersmarknaderna upplever en nedgång kommer din portfölj att minska med ett liknande belopp. (Se även: Du kan inte bedöma en indexfond efter dess täckning och Nedgången på indexfonder.)

Kostnadskvoter och obligationsfonder

Så långt som fast inkomst medel berörs, kostnadskvoten varierar också avsevärt mellan investeringskategorierna. Sammantaget är räntefondskostnaderna lägre än aktiefondernas belopp, men beloppet beror delvis på den specifika investeringskategorin. I likhet med aktiestrategier kan obligationsstrategier variera avsevärt när det gäller personal, forskning, handelskostnader och utländsk valuta nödvändigt för att effektivt genomföra en investeringsprocess.

Högt utbyte
Högavkastningsobligation fonder har några av de högsta kostnadsförhållandena bland obligationsgrupper. Den genomsnittliga högavkastningsfonden har normalt ett team av högutbildade och meriterade förvaltare och analytiker vars huvudsakliga ansvar är att bedriva grundläggande forskning om företagspapper. Vidare kompenseras normalt ränteanalytiker och chefer som bedriver grundforskning på en nivå som nästan är jämförbar med dem som bedriver aktierelaterad forskning. Dessutom, eftersom värdepapper med hög avkastning har ganska låg volym och större handelsspreadar, är enskilda affärer dyrare. Enligt Morningstar har den genomsnittliga högavkastningsfonden med tillgångar över $ 5 miljoner en bruttokostnadsgrad på 1,35%. (Se även: Hantering av högavkastande sparkonton.)

Internationell
Internationellt band fonder har också höga kostnadskvoter, särskilt jämfört med de mer räntekänsliga inhemska obligationsfonderna. Fonder som investerar främst i utländska obligationer har också ytterligare forskningskostnader. Att investera globalt kräver kunskap om de många ekonomierna, geopolitiska strukturerna och marknaderna runt om i världen. På samma gång, utländsk obligation fonder, liksom utländska aktiefonder, säkrar ofta valutaexponering. Enligt Morningstar har fonder som fokuserar på utländska obligationer en genomsnittlig bruttokostnadsgrad på 1,35%.

Inhemsk
Däremot investerar inhemska obligationsfonder främst i högkvalitativa myndigheter och företagsvärdepapper brukar ha de lägsta kostnadskvoterna bland räntekategorier. Fonder som främst investerar i högkvalitativa emissioner har lägre handelskostnader och kräver i allmänhet inte en personal analytiker eller en säkringsstrategi. Obligationer av hög kvalitet tenderar att stiga och falla mestadels med förändringar i räntorna. Enligt Morningstar har den genomsnittliga mellanliggande obligationsfonden en bruttokostnadsgrad på 1,07%. Avgifter är en mycket viktig faktor för alla som bestämmer om de ska köpa en viss räntefond eftersom det finns en hög korrelation mellan kostnader och räntefondsresultat.

Poängen

Som du har sett ovan är avgifter en mycket viktig övervägning när du väljer någon typ av fonder, särskilt räntefonder. Det är mycket viktigt att förstå varför en avgift är hög eller låg i förhållande till andra fonder. Ibland är högre avgifter motiverade och andra gånger inte. Portföljförvaltare och analytiker bör kompenseras för sitt arbete. Ersättning bör dock stå i proportion till den ansträngning som krävs för att hantera produkten och det är upp till dig att engagera dig för att bestämma vilka avgifter och medel som inte är något för dig.