Vad är en Strip Bond?

Vad är en Strip Bond?

En bandobligation är ett skuldinstrument där både huvud- och vanliga kupongbetalningar - som har tagits bort - säljs separat. En bandbindning är också känd som a nollkupongobligation.

Hur en Strip Bond fungerar

En konventionell bindning, även känd som a kupongobligation, är en som regelbundet gör räntebetalningar till obligationsinnehavare som får återbetalning för sin huvudinvestering när obligationen förfaller. Dessa investerare får ränteintäkter, kända kuponger, från dessa obligationer som kan köpas till pari,

med rabatt, eller till en premie.

Men inte alla obligationer gör räntebetalningar. Dessa bindningar kallas bandbindningar. En bandbindning har sin kuponger och huvudman avlägsnades och säljs separat till investerare som nya värdepapper.

En investeringsbank eller återförsäljare köper vanligtvis ett skuldinstrument och "remsa"det, skiljer kupongerna från huvudbeloppet, som sedan blir känt som återstoden. Kupongerna och resterna skapar ett utbud av nya bandobligationer som säljs till investerare. En bandbindning har nr återinvesteringsrisk eftersom det inte finns några betalningar före förfallodagen.

På förfallodagen återbetalas investeraren ett belopp som motsvarar nominellt värde av bindningen. Skillnaden mellan köpeskillingen för obligationen och det nominella värdet vid förfallodagen representerar investerarens avkastning på obligationen. Anta till exempel att en investerare köpte en återstående obligation idag för 3200 dollar. Obligationen har ett nominellt värde på $ 5000 och kommer att förfalla om fem år. Vid förfallotiden kommer avkastningen på bandobligationerna att vara $ 5 000 - 3 200 dollar eller 1 800 dollar.

Låt oss överväga en annan investerare som köpte kupongen, istället för den kvarvarande. Investeraren kommer att få en av obligationens ursprungliga halvårsränta eller kupongbetalningar. Om kupongränta på obligationen är 4% kan räntebetalningen som ska tas emot två gånger (eftersom det är ett halvårligt betalningsschema) beräknas som (4% ÷ 2) x $ 5000 = $ 100. Investeraren betalar ($ 3 200 ÷ $ 5 000) x $ 100 = $ 64. Deras avkastning vid förfallodagen blir därför $ 100 - $ 64 = $ 36.

Hur strippobligationer prissätts

Marknadspriset på en bandobligation återspeglar emittentens kreditvärdighet och nuvärdet av förfallobeloppet, som bestäms av tiden till förfallodag och det rådande räntor i ekonomin - ju längre bort från förfallodagen, desto lägre är nuvärdet och vice versa tvärtom. Ju lägre räntor i ekonomin, desto högre är nuvärdet av bandobligationen och vice versa. Obligationsvärdet kommer att fluktuera kraftigt med förändringar i rådande räntor eftersom det inte finns några regelbundna räntebetalningar för att stabilisera värdet. Som ett resultat påverkas räntefluktuationer på bandobligationer, så kallade obligationslängd, är högre än effekten på en kupongobligation.

Eftersom innehavare av remsor inte får ytterligare inkomster genom räntebetalningar, handlar bandobligationer vanligtvis vid en djup rabatt till par.

Särskilda överväganden: Strip Obligationer och skatter

Om obligationen hålls till förfallodagen är avkastningen beskattad som ränteinkomst. Även om obligationsinnehavaren inte får ränteinkomster, är de fortfarande skyldiga att rapportera fantomen eller tillräknat ränta på obligationen till Internal Revenue Service (IRS) varje år. Den ränta som en investerare måste kräva och betala skatt på en bandobligation varje år bidrar till kostnadsbasis av bindningen. Om obligationen säljs innan den förfaller kan en realisationsvinst eller förlust uppstå.