Vad betyder kassamarknaden?

Vad är en kontantmarknad?

En kontantmarknad är en marknadsplats där handelsvaror eller köpta värdepapper betalas och tas emot vid försäljningsstället. Till exempel, a börsen är en kontantmarknad eftersom investerare får aktier omedelbart i utbyte mot kontanter.

Kassamarknader är också kända som spotmarknader eftersom deras transaktioner regleras "på plats". Detta kan kontrasteras med derivatmarknader som terminsmarknaden, där köpare betalar för rätten att få en vara, till exempel ett fat olja, vid ett visst datum i framtiden.

Kassamarknaden bör inte förväxlas med pengar marknad, vilket innebär handel med likvida medel (dvs. mycket kortfristiga skuldinstrument) som Treasuries och kommersiella papper.

Förstå kontantmarknader

Kassamarknader kan ske antingen på en reglerad börs, till exempel en börs, eller i relativt oreglerade över disken (OTC) transaktioner. Även om reglerade börser erbjuder institutionella skydd som kan skydda mot motpartsrisker, tillåter OTC -marknader de berörda parterna att anpassa sina kontrakt. Terminsmarknader bedrivs uteslutande på börser, medan terminskontrakt- används vanligtvis i valutatransaktioner (FX)—Handlas på OTC -marknader.

Ibland kan gränsen mellan kontantmarknader och terminsmarknader bli suddig. Till exempel börser som New York Börsen (NYSE) är mestadels kontantmarknader, men de underlättar också handel med derivat produkter som inte betalas på plats. Beroende på vilka underliggande tillgångar som handlas kan därför NYSE och andra börser också fungera som en terminsmarknad.

Om en investerare väljer att handla på en kontantmarknad eller en terminsmarknad beror på deras unika behov. Till exempel kan ett industriföretag som behöver olja för att driva sina produktionsprocesser köpa fat olja på en kassamarknad och ta fysisk leverans vid försäljningsstället. Däremot kanske samma företag vill häck mot risken att oljepriserna kommer att stiga under de följande åren. För att göra det kan den köpa terminkontrakt för olja, i vilket fall inga fysiska fat olja skulle byta händer vid försäljningstillfället.

Spotpriset

Nuvarande pris på ett finansiellt instrument kallas spotpriset. Det är det pris till vilket ett instrument kan säljas eller köpas direkt. Köpare och säljare skapar spotpriset genom att lägga upp sina köp- och säljorder. I flytande marknaderna, kan spotpriset förändras med det andra, allt eftersom order blir fylld och nya kommer in på marknaden.

Särskilda överväganden

Många varor har aktiva kontantmarknader, där fysiska upptäcka varor köps och säljs i realtid för kontanter. FX har också marknader för kontantvaluta, där de underliggande valutorna fysiskt byts ut efter avräkningsdagen. Leverans sker vanligtvis inom två dagar efter genomförandet eftersom det vanligtvis tar två dagar att överföra pengar mellan bankkonton. Aktiemarknader kan också ses som spotmarknader, där aktier i företag byter ägare i realtid.

Vid beslut mellan kontanter och derivatmarknader kommer investerare också att ta hänsyn till transaktionskostnaderna på varje marknadsplats. För de flesta varor är kostnaden för att köpa den varan på spotmarknaden lägre än kostnaden på terminsmarknaden. Detta beror på att det finns kostnader förknippade med att ta varan i fysisk besittning, till exempel lagringskostnader och försäkringar.

Exempel på en kassamarknad

ABC Foods är ett tillverkningsföretag som använder vete i flera av sina livsmedelsprodukter. I stället för att odla vete direkt, förlitar sig ABC på kontantmarknaden för att tillhandahålla sina veteförsörjningar. Det köper stora mängder vete varje månad från bönder, betalar för dessa varor kontant och lagrar dem i sina lager.

Förutom sina kontantmarknadsköp använder ABC också terminskontrakt för att säkra rätten att köpa vete till förutbestämda priser i framtiden. I dessa situationer tar ABC inte vete i besittning vid försäljningsstället. Dessa transaktioner sker på OTC -basis mellan ABC och en specifik motpart, till exempel en livsmedelsmäklare eller en specifik veteproducent.

Fördelar och nackdelar med kontantmarknader

Kontantmarknadspriset är det aktuella priset för omedelbart köp, betalning och leverans av en viss vara. Detta är otroligt viktigt eftersom priser på derivatmarknader, till exempel för terminer och alternativ, kommer oundvikligen att baseras på dessa värden.

Kassamarknader tenderar också att vara otroligt likvida och aktiva av denna anledning. Råvaruproducenter och konsumenter kommer att engagera sig på spotmarknaden och därefter säkra sig på derivatmarknaden.

En nackdel med kontantmarknaden är dock att ta emot den fysiska varan. Om du köper fläskfläsk äger du nu några levande svin. Medan en köttbearbetningsanläggning kanske önskar detta, a spekulant förmodligen inte.

En annan nackdel är att kontantmarknaderna inte kan användas effektivt för att säkra sig mot produktion eller konsumtion av varor i framtiden, där derivatmarknaderna är bättre lämpade.