Hur ska jag tolka en negativ korrelation?

En negativ, eller omvänd korrelation, mellan två variabler, indikerar att en variabel ökar medan den andra minskar, och vice versa. Detta förhållande representerar kanske eller inte orsakssamband mellan de två variablerna, men det beskriver ett observerbart mönster. En negativ korrelation kan ställas mot en positiv korrelation, som uppstår när två variabler tenderar att röra sig i tandem.

Att förstå negativ korrelation är viktigt för investerare eftersom inkludering av tillgångar i en portfölj som tenderar att röra sig i motsatta riktningar är nyckeln till att uppnå en väl diversifierad portfölj. Faktum är att det beror på att vissa tillgångsklasser, till exempel aktier och obligationer, tenderar att uppvisa en negativ korrelation med varandra att diversifiering kan öka förväntad avkastning samtidigt som den totala portföljen minskar risk.

Här gräver vi djupare i hur korrelation beräknas och varför negativt korrelerade tillgångar samarbetar för att producera en nettopositiv, i motsats till att helt enkelt avbryta varandra, för investerare.

Förstå negativ korrelation

När två variabler korreleras verkar de relativa förändringarna i deras värden vara länkade. Detta mönster kan vara resultatet av samma bakomliggande orsak eller kan vara ren slump. Det är därför viktigt att känna igen ordspråket, "korrelation innebär inte orsakssamband". Ändå, korrelation är ett viktigt statistiskt verktyg som används för att mäta styrkan i ett förhållande mellan två eller fler variabler.

Detta mått uttrycks numeriskt med korrelationskoefficient, ibland betecknad med 'r' eller den grekiska bokstaven rho (ρ). De värden som tilldelas korrelationskoefficienterna sträcker sig från -1,0 och 1,0. En "perfekt" positiv korrelation på +1,0 skulle innebära att två variabler rör sig exakt i lås steg med varandra - så om variabel A ökar med två, så gör det också variabel B. En perfekt" negativ korrelation av -1,0, däremot, skulle indikera att de två variablerna rör sig i motsatta riktningar med samma storlek -om A ökar med två, minskar B med två.

I verkligheten är väldigt få faktorer perfekt korrelerade åt båda hållen, och korrelationskoefficienten kommer att falla någonstans inom det negativa-ett-till-ett-intervallet. Observera att en korrelation med noll tyder på att det inte finns något samband mellan två variabler och deras rörelser är helt orelaterade eller slumpmässiga med varandra.

Negativa korrelationer förekommer naturligt i många sammanhang. När mängden snöfall ökar visas till exempel färre förare på vägen. Eller, när en ko blir äldre, minskar mjölkproduktionen. När du tränar mer tenderar du att gå ner i vikt. Ju fler katter som finns i ett grannskap är relaterade till färre möss. Negativa korrelationer förekommer också i ekonomi- och finansvärlden.

​r=∑(X−X)2​(Y−Y)2​∑(X−X)(Y−Y)​var:r=KorrelationskoefficientenX=Genomsnittet av observationer av variabel XY=Genomsnittet av observationer av variabel Y​

Hur investerare använder korrelationer

Investerare kan uppskatta begreppet negativ korrelation helt enkelt genom att identifiera två aktier som verkar vara negativt korrelerade. Till exempel, om aktie A tenderar att falla när aktie B stiger, skulle en investerare som äger båda aktierna se förlusterna i den ena motverkas av vinster i den andra. De två bestånden kan vara negativt korrelerade för att de upplever negativ feedback från varandra direkt, eller för att de reagerar olika på samma yttre stimuli.

Föreställ dig i det första fallet två konkurrenter, som Coca-Cola och PepsiCo. Eftersom dessa två företag är inlåsta i en evighet kamp om marknadsandelar inom dryckesektorn, det som är bra för Coca-Cola kan nödvändigtvis vara dåliga nyheter för Pepsi och vice versa. En fantastisk ny produkt från Pepsi kan öka aktiekursen medan Coke faller. Därför kan nära konkurrenter på mycket konkurrenskraftiga marknader ha en negativ korrelation.

I det andra fallet kan de två bestånden naturligtvis reagera på samma yttre eller indirekta orsak på ett motsatt sätt. Till exempel tenderar finansiella aktier som banker eller försäkringsbolag att få ett uppsving när räntorna stiger, medan fastighets- och verktygssektorn drabbas särskilt hårt med tanke på samma nyheter.

Många investerare studerar korrelationer mellan aktier, liksom mellan branscher, geografier och tillgångstyp. Till exempel kan en investerare i olja säkra en portfölj med aktier i flygbolag. De två branscherna har en negativ korrelation. När oljepriset sjunker stiger flygbolagets aktier. Att lägga till mer negativt korrelerade tillgångar till en portfölj är grunden för begreppet diversifiering. Modern portföljteori (MPT), den formativa teorin bakom portföljdiversifiering, påpekar att kombinationen av riskfyllda tillgångar inte gör det nödvändigtvis diktera att den totala portföljrisken kommer att öka så länge det finns negativa korrelationer bland dem.

Negativ korrelation mellan aktier och obligationer

En av de mest erkända negativa korrelationerna mellan tillgångsklasser är aktier och obligationer. Traditionellt har finansiella experter rekommenderat att äga både aktier och obligationer med vikter som varierar med investeringsmål, tidshorisont och risktolerans. Anledningen bakom innehav av både aktier och obligationer är att när aktier faller tenderar obligationer att stiga. Detta genererar en riskminskning genom diversifiering.

Varför tros aktier och obligationer vara negativt korrelerade? Teorin antyder att inflationen, som är en allmän prisuppgång, gynnar aktiekurser eftersom ökade kostnader kommer att föras över till konsumenterna och leda till större nominella vinster. Obligationer, å andra sidan, som ofta betalar en fast ränta, kommer att se värdet på dessa kupongbetalningar urholkas med inflationen, vilket gör dem mindre värdefulla. Dessutom kommer beloppet som initialt investerades i en långfristig obligation, känd som huvudmannen, att ha mindre köpkraft när den återlämnas flera år från nu än den är idag. Som ett resultat spelar inflationen en viktig roll för att förstå förhållandet mellan aktie- och obligationspriser.

En andra anledning har att göra med relativ risk. Obligationer ses ofta som mindre volatila och mer konservativa i allmänhet än aktier. Om investerare känner att aktier är överköpta eller om ekonomin är skakig och en försäljning sannolikt kan de flytta ut medel från mer riskfyllda tillgångar som aktier och investera de pengarna i obligationer. Detta är känt som "flyg till säkerhet", där försäljningstrycket i aktier accelererar nedåtgående priser medan obligationer bjuder upp.

Forskare som tittar på prisförhållandet mellan aktier och obligationer föreslår dock att den antagna negativa korrelationen inte är så enkel och kan bara vara en illusion. Empirisk forskning som tittar på den historiska rörelsen för de två tillgångsklasserna visar att det finns perioder med negativ korrelation, men mestadels är de positivt korrelerade. Forskning som tittar så långt tillbaka som 1926 visar faktiskt att korrelationen mellan aktier och obligationer har varit positiv för de stora majoriteten av tiden, med bara tre betydande perioder av negativ korrelation: från 1929–1932, 1956–1965 och från 1998-2003.

Negativa korrelationer och valutahandel

Valutamarknaden, eller valutamarknaden, innebär handel valutor som prissätts i par. Som sådan handlar inga enskilda par helt oberoende av de andra. När du väl är medveten om korrelationerna mellan och mellan olika valutor och hur de förändras kan du använda dem till din fördel.

Anledningen till det ömsesidiga beroendet av valutapar har mycket att göra med den internationella handelns karaktär och globala finansiella flöden. Länder med stora handelsunderskott har valutor som tenderar att vara negativt korrelerade med länder som visar överskott. På samma sätt kommer valutorna hos råvarorika exportörer ofta att vara negativt korrelerade med länder som är starkt beroende av import.

Negativa korrelationer och affärshantering

I näringslivet kan negativa korrelationer identifieras av ledningen som ett sätt att naturligt kompensera riskerna med att göra affärer. Dessa är kända som naturliga häckar. Chefer kan också titta på befintliga relationer, till exempel mellan marknadsföringsutgifter och försäljning, som en del av marknadsanalysen.

Till exempel, om en dyr marknadsföringskampanj möts med minskande försäljning, kan det signalera att marknadsföringen ger tillbaka eller främjar kunder och bör omprövas. Korrelationer bör dock inte för snabbt tolkas som bevis på att en variabel orsakar en förändring i en annan variabel. Affärsmiljöer uppvisar ofta mycket komplexa orsaker och korrelationer som kanske är meningsfulla eller inte.

Vanliga frågor om negativ korrelation

Vad betyder negativ korrelation?

Negativ korrelation beskriver en omvänd relation mellan två faktorer eller variabler. Till exempel skulle X och Y vara negativt korrelerade om priset på X vanligtvis stiger när Y faller; och Y går upp när X faller.

Vad är ett exempel på negativ korrelation?

Förutom exemplen ovan är ett ofta citerat exempel på en negativ korrelation mellan Amerikansk dollar och guld. Eftersom den amerikanska dollarn försvagas mot större valutor eller på grund av inflation, observeras i allmänhet dollarpriset på guld stiga; och som den amerikanska dollarn stiger, sjunker guld i pris. Det är därför guld anses vara en bra säkring mot inflation.

Vad menar du med positiv eller negativ korrelation?

En positiv korrelation skulle vara den motsatta typen av relation till negativ korrelation. Med andra ord skulle X och Y vara positivt korrelerade om de båda stiger tillsammans eller faller tillsammans. Observera att korrelationer kan och ofta ändras över tiden, och det faktum att X och Y är positivt korrelerade nu betyder inte att de kommer att förbli så. De kan bli negativt korrelerade i framtiden.

Vad anses vara en svag negativ korrelation?

Styrkan hos ett korrelationsförhållande kvantifieras med dess korrelationskoefficient, den starkaste möjliga är "perfekt" korrelerad. En perfekt negativ korrelation har ett värde av -1,0 och indikerar att när X ökar med z -enheter minskar Y med exakt z; och vice versa. I allmänhet föreslår -1,0 till -0,70 en stark negativ korrelation, -0,50 ett måttligt negativt förhållande och -0,30 en svag korrelation. Kom ihåg att även om två variabler kan ha en mycket stark negativ korrelation, visar denna observation i sig inte en orsak och verkan relation mellan de två.

Poängen

Negativa korrelationer beskriver ett samband mellan faktorer som rör sig i motsatta riktningar. Även om negativa korrelationer förekommer i flera sammanhang, är de särskilt intressanta för det finansiella världen eftersom negativt korrelerade tillgångar är grundläggande för portföljdiversifiering och riskminskning strategier. Även om inversa förhållanden kan kvarstå, betyder korrelation inte nödvändigtvis orsakssamband. Dessutom tenderar korrelationer att förändras och förändras i både styrka och riktning över tid.