Back-End Plan Definition
Vad är en back-end-plan?
En back-end-plan är en strategi mot förvärv där målföretaget tillhandahåller befintliga aktieägare-med undantag för att företaget försöker övertagandet - med möjlighet att byta befintliga värdepapper mot kontanter eller andra värdepapper värderade till ett pris som fastställs av bolagets styrelse i direktörer.
En back-end-plan, även känd som en anteckningsrättsplan, är en typ av gift piller försvar. Förgiftning mot piller används av företag för att förhindra a fientligt övertagande av ett externt företag. Det viktigaste kännetecknet för ett fientligt övertagande är att målföretagets ledning inte vill att affären ska gå igenom.
Viktiga takeaways
- En back-end-plan är en strategi mot förvärv där målföretaget tillhandahåller befintliga aktieägare-med undantag för att företaget försöker övertagandet - med möjlighet att byta befintliga värdepapper mot kontanter eller andra värdepapper värderade till ett pris som fastställs av bolagets styrelse i direktörer.
- En back-end-plan, även känd som en plan för köp av rättigheter, är en typ av giftpillerförsvar.
- Förgiftning mot piller används av företag för att förhindra ett fientligt övertagande av ett externt företag.
Hur en back-end-plan fungerar
Back-end-planer utvecklades på 1980-talet som ett försvar mot tvåstegade uppköpserbjudanden. I ett tvådelat övertagandebud skulle det förvärvande företaget betala ett högt pris för aktier tills det innehade majoriteten av aktierna. Företaget skulle då använda rösträtt kopplade till dessa aktier för att tvinga de återstående aktieägarna att acceptera ett lägre pris för att slutföra fusion.
Företag som avvärjer a uppköpserbjudande kan använda flera olika tekniker för att göra förvärv så dyrt och svårt att det förvärvande företaget antingen ger upp - eller tvingas förhandla med bolagets styrelse snarare än att köpa aktier från befintliga aktieägare. Dessa strategier mot förvärv kallas ofta giftpiller och inkluderar back-end-planer.
En back-end-plan sätts i gång när ett företag som försöker ett uppköpserbjudande förvärvar mer än en specifik andel av utestående aktier i ett övertagandemål. Det är en typ av sätta plan, eftersom aktieägare har rätt att byta stamaktier mot kontanter, skuldebrev eller föredragna lager—Föredragen aktie är den mest typiska säkerheten som utfärdas i samband med en back-end-plan. Om ett externt företag förvärvar ett stort block av aktier - till exempel 20% - skulle aktieägare som innehar det föredragna aktiet kunna förvärva superrösträtt.
Back-end-priset är vanligtvis fastställt ovanför marknaden pris, men måste sättas till ett pris som anses ha gjorts i god tro. Genom att ge aktieägarna rätt att erhålla aktier med ett högre värde om det förvärvande företaget nådde en majoritetsandel skulle det förvärvande företaget inte kunna tvinga en lägre aktiekurs för att slutföra förvärvet. Om det förvärvande företaget erbjuder ett pris som är högre än det pris som anges i back-end-planen, kommer giftpillret att misslyckas.
