Utbyte till mognad vs. Kupongfrekvens: Vad är skillnaden?

Utbyte till mognad vs. Kupongpris: En översikt

När investerare funderar på att köpa obligationer de måste titta på två viktiga uppgifter: avkastningen till mognad (YTM) och kupongräntan.

Investeringskvalitetsobligationer är lågriskinvesteringar som i allmänhet erbjuder en avkastning något högre än ett vanligt sparkonto. De är ränteinvesteringar som många investerare använder för en stadig inkomstström vid pensionering. Investerare i alla åldrar kan lägga till några obligationer i en portfölj för att sänka sin övergripande riskprofil.

• De avkastning till mognad (YTM) är den procentuella avkastningen för en obligation under förutsättning att investeraren innehar tillgången till dess dess förfallodag. Det är summan av alla återstående kupongbetalningar. En obligations avkastning till förfall stiger eller sjunker beroende på dess marknadsvärde och hur många betalningar som återstår att göra.
• Kupongräntan är det årliga räntebeloppet som ägaren av obligationen kommer att få. För att komplicera saker kan kupongräntan också kallas avkastningen från obligationen.

Generellt sett är det mer troligt att en obligationsinvesterare baserar ett beslut på ett instrument kupongränta. En obligationshandlare är mer benägna att överväga dess avkastning till förfall.

Yield to Maturity (YTM)

De YTM är en beräknad avkastning. Den förutsätter att köparen av obligationen kommer att behålla den till dess dess förfallodag och återinvesterar varje räntebetalning till samma ränta. Avkastning till förfallodag inkluderar således kupongräntan i beräkningen.

YTM är också känt som inlösenavkastningen.

YTM och marknadsvärde

En obligations avkastning kan uttryckas som effektiv avkastning baserat på obligationens faktiska marknadsvärde. Till nominellt värde, när obligationen först utfärdas, är kupongräntan och avkastningen vanligtvis exakt densamma.

Men när räntorna stiger eller sjunker kan kupongräntan som erbjuds av regeringen eller företaget vara högre eller lägre. Förändringar i räntor kommer att leda till att marknadsvärdet på obligationen förändras när köpare och säljare tycker att avkastningen som erbjuds mer eller mindre attraktiv under nya ränteförhållanden. På detta sätt är avkastning och obligationspriset omvänt proportionellt och rör sig i motsatta riktningar.

Kupongpris

De kupongpris eller avkastning är det belopp som investerare kan förvänta sig att få i inkomst när de innehar obligationen. Kupongräntorna fastställs när staten eller företaget utfärdar obligationen.

Kupongräntan är det årliga räntebeloppet som kommer att betalas utifrån värdepappets nominella värde eller nominella värde.

Hur man beräknar kupongränta

Antag att du köper ett IBM Corp. obligation med ett nominellt värde på $ 1000 som utfärdas med halvårliga betalningar på $ 10 vardera. För att beräkna obligationens kupongränta, dividera de totala årliga räntebetalningarna med nominellt värde. I detta fall är den totala årliga räntebetalningen $ 10 x 2 = $ 20. Den årliga kupongräntan för IBM -obligationer är således $ 20 / $ 1000 eller 2%.

Fast ränta och marknadsvärde

Medan kupongräntan för en obligation är fast kan det nominella eller nominella värdet ändras. Oavsett vilket pris obligationen handlar för kommer räntebetalningarna alltid att ligga på $ 20 per år. Till exempel, om räntorna går upp, vilket driver priset på IBM: s obligation ner till $ 980, förblir kupongen på 2% oförändrad.

När en obligation säljer för mer än sitt nominella värde, säljer den till en premie. När den säljer för mindre än sitt nominella värde, säljer den till en rabatt.

Särskilda överväganden

För en enskild obligationsinvesterare är kupongbetalningen vinstkällan.

För obligationshandlaren finns den potentiella vinsten eller förlusten som genereras av variationer i obligationsmarknadspriset. Beräkningen av avkastning till förfallodag innehåller de potentiella vinster eller förluster som genereras av dessa marknadsprisförändringar.

Om en investerare köper en obligation till nominellt värde eller nominellt värde är avkastningen till förfall lika med dess kupongränta. Om investeraren köper obligationen med rabatt kommer dess avkastning till förfall vara högre än kupongräntan. En obligation som köps till en premie kommer att ha en avkastning till förfall som är lägre än dess kupongränta.

YTM representerar obligationens genomsnittliga avkastning under dess återstående livstid. Beräkningar tillämpar en enda diskonteringsränta för framtida betalningar, vilket skapar ett nuvärde som kommer att motsvara ungefär obligationens pris.

På detta sätt övervägs tiden till förfallodagen, obligationens kupongränta, nuvarande pris och skillnaden mellan pris och nominellt värde.