De 7 bästa sätten som regeringar bekämpar deflation

Regeringar och centralbanker i allmänhet inrikta sig på en årlig inflation 2-3% för att upprätthålla ekonomisk stabilitet och tillväxt. Om inflationen "överhettas" och priserna stiger för snabbt, restriktiva eller "snäva" monetär och fiskal politiska verktyg används. Om priserna börjar falla generellt, som är fallet med deflation, "löst" eller expansivt penning- och finanspolitik verktyg används. Den här typen av verktyg är dock potentiellt svårare att använda på grund av tekniska och verkliga begränsningar.

Deflation

Deflation är en allvarlig ekonomisk fråga som kan förvärra en kris och vända en lågkonjunktur in i en full depression. När priserna sjunker och förväntas sjunka i framtiden väljer företag och privatpersoner att hålla på pengar snarare än att spendera eller investera. Detta leder till en minskning av efterfrågan, vilket i sin tur tvingar företag att minska produktionen och sälja lager till ännu lägre priser.

Företag permittering arbetare och arbetslösa har svårare att hitta arbete. Så småningom, de standard på skulder, orsakar konkurser och kredit- och likviditetsbrist som kallas a deflationsspiral. Detta scenario är skrämmande, och beslutsfattare kommer att göra vad som krävs för att undvika att hamna i ett sådant ekonomiskt hål. Här är några sätt som regeringar bekämpar deflation.

Penningpolitiska verktyg

Sänker bankreserven

I en fraktionerad reservbank som i USA och andra utvecklade länder använder banker insättningar för att skapa nya lån. Enligt reglering får de bara göra det i den mån reservgränsen är. Den gränsen har vanligtvis fastställts till cirka 5-10% i USA, vilket betyder att för varje $ 100 som sätts in hos en bank kan den låna ut $ 90 och behålla $ 10 som reserver. Av den nya $ 90 kan $ 81 förvandlas till nya lån och $ 9 sparas som reserver och så vidare tills den ursprungliga insättningen skapar nya värden på $ 1000 kreditpengar: $ 100 / 0,10 multiplikator. Om reservgränsen släpps upp till 5%skulle dubbelt så mycket kredit genereras, vilket stimulerar nya lån för investeringar och konsumtion.

Från och med den 26 mars 2020 reducerade Federal Reserve reservkravet för de flesta affärsbanker till 0% och eliminerade reservkrav för alla förvaringsinstitut.Syftet med detta beslut var att gå över till en riklig reservregim.Detta tar bort behovet av tusentals förvaringsinstitut för att upprätthålla saldon på konton hos reservbanker till uppfylla reservkrav och därigenom frigöra likviditet i banksystemet för att stödja utlåning till hushåll och företag.

Öppen marknadsverksamhet (OMO)

Centralbanker köper statspapper i öppen marknad och i gengäld utfärda nyskapade pengar till säljare. Detta ökar pengar försörjning och uppmuntrar människor att spendera dessa dollar. De kvantitetsteori om pengar säger att liksom alla andra varor bestäms priset på pengar av dess tillgång och efterfrågan. Om utbudet av pengar ökar borde det bli billigare: varje dollar skulle köpa mindre saker och så skulle priserna gå upp istället för ner.

Sänka målräntan

Centralbanker kan sänka målränta på de kortfristiga fonder som lånas ut till och bland finansiell sektor. Om denna ränta är hög kommer det att kosta finanssektorn mer att låna de medel som behövs för att klara den dagliga verksamheten och skyldigheterna. Korta räntor påverkar också längre räntor, så om rikträntan höjs kan långsiktiga pengar, t.ex. inteckning lån, blir också dyrare. Att sänka räntorna gör det billigare att låna pengar och uppmuntrar till nya investeringar med hjälp av lånade pengar. Det uppmuntrar också individer att köpa ett hem genom att minska månadskostnaderna.

Kvantitativ lättnad

När nominellt räntorna sänks hela vägen till noll, centralbanker måste tillgripa okonventionella monetära verktyg. Kvantitativ lättnad (QE) är när privata värdepapper köps på öppen marknad, bortom bara skattkammare. Detta pumpar inte bara in mer pengar i finansiellt system, men det också bud höja priset på finansiella tillgångar, så att de inte sjunker ytterligare.

Negativa räntor

Ett annat okonventionellt verktyg är att ställa in ett negativt nominell ränta. A negativ räntepolitik (NIRP) innebär faktiskt att insättare måste betala, snarare än att få ränta på insättningar. Om det blir dyrt att hålla på pengar bör det uppmuntra till att spendera dessa pengar på konsumtion, eller investeringar i tillgångar eller projekt som tjänar en positiv avkastning.

Finanspolitiska verktyg

Ökande statliga utgifter

Keynesianska ekonomer förespråka att man använder finanspolitiken för att anspora aggregerad efterfrågan och dra en ekonomi ur en deflationsperiod. Om individer och företag slutar spendera finns det inget incitament för företag att producera och anställa människor. Regeringen kan gå in som en sista spenderare med hopp om att hålla produktionen igång tillsammans med sysselsättningen. Regeringen kan till och med låna pengar att spendera genom att drabbas av en skatt underskott. Företag och deras anställda kommer att använda de statliga pengarna för att spendera och investera tills priserna börjar stiga igen med efterfrågan.

Sänka skattesatserna

Om regeringarna sänker skatterna kommer fler inkomster att stanna i fickorna på företag och deras anställda, som kommer att känna a rikedomseffekt och spendera pengar som tidigare var öronmärkta för skatter. En risk att sänka skatterna under en lågkonjunkturperiod är att de totala skatteintäkterna kommer att sjunka, vilket kan tvinga regeringen att begränsa utgifterna och till och med avbryta driften av grundläggande tjänster. Det har funnits motstridiga bevis om huruvida allmänna och specifika skattesänkningar faktiskt stimulerar den reala ekonomin.

Poängen

Även om det är lite svårare att bekämpa deflation än att innehålla inflation, har regeringar och centralbanker en rad verktyg de kan använda för att stimulera efterfrågan och ekonomisk tillväxt. Risken för en deflationsspiral kan leda till en kaskad av negativa resultat som skadar alla. Genom att använda expansiva finans- och monetära verktyg, inklusive några okonventionella metoder, kan fallande priser vändas och den sammanlagda efterfrågan återställas.