Varför pengamarknadsfonder bryter bocken

Pengemarknadsfonder betraktas ofta som kontanter och en säker plats att parkera pengar som inte investeras någon annanstans. Investera i en pengar marknad fond är en lågrisk, låg avkastning investering i en pool av mycket säkra, mycket flytande, kortvarig skuld instrument.

Pengar marknad fonder söker stabilitet och säkerhet med målet att aldrig förlora pengar och behålla substansvärde (NAV) till $ 1. Denna NAV-baslinje med en buck ger upphov till frasen "bryta pengarna, "vilket betyder att om värdet faller under NAV -nivån på $ 1, är en del av den ursprungliga investeringen borta och investerare kommer att förlora pengar.

Detta händer dock bara mycket sällan, men för att penningmarknadsfonder inte är det FDIC-försäkrad, vilket innebär att penningmarknadsfonder kan förlora pengar.

Osäkerhet på (pengamarknaden)

Medan investerare vanligtvis är medvetna om att penningmarknadsfonder inte är lika säkra som en sparkonto i en bank behandlar de dem som sådana eftersom, som deras meritlista visar,

de är väldigt nära. Men med tanke på de steniga marknadshändelserna 2008 undrade många om deras penningmarknadsfonder skulle bryta pengarna.

I penningmarknadens historia, som går tillbaka till 1971, slog mindre än en handfull medel pengarna fram till 2008 finanskris.År 1994 fastnade en liten penningmarknadsfond som investerade i värdepapper med justerbar ränta när räntorna ökade och betalade ut endast 96 cent för varje investerad dollar. Men eftersom detta var en institutionell fond, ingen enskild investerare förlorade pengar, och 37 år gick utan att en enskild investerare förlorade en cent.

2008 dock dagen efter Bröderna Lehman Holdings Inc. ansökte om konkurs, en penningmarknadsfond sjönk till 97 cent efter att ha skrivit av skulden den ägde som emitterades av Lehman. Detta skapade potential för en bankdriven på penningmarknaderna eftersom det var rädsla för att fler medel skulle bryta pengarna.

Kort därefter meddelade en annan fond att den avvecklas pga inlösen, men dagen efter tillkännagav USA: s finansdepartement ett program för att försäkra innehavet av offentligt erbjudna penningmarknadsfonder så att en täckt fond skulle bryta pengarna, investerare skulle skyddas till $ 1 NAV.

En track record av säkerhet

Det finns tre huvudsakliga skäl till att penningmarknadsfonder har en säker historik.

1. De mognad av skulden i portföljen är kortsiktig (397 dagar eller mindre), med en vägt genomsnitt portföljens löptid på 90 dagar eller mindre. Det här tillåter portföljförvaltare att snabbt anpassa sig till en förändrad räntemiljö och därigenom minska risken.
2. De kreditkvalitet av skulden är begränsad till den högsta kreditkvaliteten, vanligtvis "AAA" -rankad skuld. Pengemarknadsfonder kan inte investera mer än 5% med någon emittent, utom regeringen, så att de diversifierar risken att en kredit nedvärdera kommer att påverka den totala fonden.
3. Deltagarna på marknaden är stora professionella institutioner som har sitt rykte på förmågan att hålla NAV över $ 1. Med bara det mycket sällsynta fallet med en fond bryta pengarna, inget företag vill bli utpekat för denna typ av förlust. Om detta skulle hända skulle det vara förödande för det övergripande företaget och skaka förtroendet för alla dess investerare, även de som inte påverkades. Företag kommer att göra nästan vad som helst för att undvika att bryta pengarna, och det ökar säkerheten för investerare.

Förbereder dig för riskerna

Även om riskerna i allmänhet är mycket låga kan händelser sätta press på en penningmarknadsfond. Till exempel kan det bli plötsliga ränteförändringar, stora kreditkvalitetsnedgraderingar för flera företag och/eller ökade inlösen som inte förväntades.

Ett annat potentiellt problem kan uppstå om matade medel ränta faller under kostnadskvot av fonden, vilket kan ge förlust för fondens investerare.

För att minska riskerna och bättre skydda sig själva bör investerare tänka på följande:

• Granska vad fonden innehar. Om du inte förstår vad du går in på, leta efter en annan fond.
• Tänk på att avkastning är kopplad till risk - den högsta avkastningen är vanligtvis den mest riskfyllda. Ett sätt att öka avkastningen utan att öka risken är att leta efter medel med lägre avgifter. Den lägre avgiften möjliggör en potentiellt högre avkastning utan ytterligare risk.
• Stora företag är vanligtvis bättre finansierade och kommer att klara kortsiktiga flyktighet bättre än mindre företag. I vissa fall, fondbolag kommer att täcka förluster i en fond för att se till att den inte bryter pengarna. Allt är lika, större är säkrare.

Förvirring på penningmarknaden

Pengamarknadsfonder kallas ibland "penningfonder" eller "penningmarknad" fonder, "men ska inte förväxlas med liknande ljud konton på penningmarknaden erbjuds av banker i USA.

Den största skillnaden är att penningmarknadsfonder är tillgångar som innehas av en mäklare, eller möjligen en bank, medan penningmarknadsinlåningskonton är det skulder för en bank, som kan investera pengarna efter eget gottfinnande - och eventuellt i (riskfyllda) andra investeringar än penningmarknaden värdepapper.

Om en bank kan investera fonderna till högre räntor än den betalar på penningmarknadens insättningskonto, gör den vinst. Pengemarknadsdepositionskonton som erbjuds av banker är FDIC -försäkrade, så de är säkrare än penningmarknadsfonder. De ger ofta en högre avkastning än ett passbook -sparkonto och kan vara konkurrenskraftiga med penningmarknadsfonder, men kan ha begränsade transaktioner eller minimibalans krav.

Poängen

Före finanskrisen 2008 bröt bara ett par små institutfonder under de senaste 37 åren. Under finanskrisen 2008 gick den amerikanska regeringen in och erbjöd sig att försäkra alla pengar marknadsfond, vilket ger upphov till förväntningen att den skulle göra det igen om ytterligare en sådan katastrof skulle inträffa.

Det är lätt att dra slutsatsen att penningmarknadsfonder är mycket säkra och ett bra alternativ för en investerare som vill ha ett högre avkastning än ett bankkonto kan ge, och en enkel plats att fördela kontanter i väntan på framtida investeringar med en hög nivå av likviditet. Även om det är extremt osannolikt att din penningmarknadsfond kommer att bryta pengarna, är det en möjlighet som inte bör avfärdas när rätt förutsättningar uppstår.