Какво да внимавате в решението на SEC Bitcoin ETF
За мнозина в криптовалута общност, август 10 не може да дойде достатъчно бързо. Това е датата, на която Комисията по ценни книжа и борси на САЩ (SEC) предложи като възможно най -ранна дата за решение относно последното голямо предложение за биткойн борсово търгуван фонд (ETF). Базираната в Ню Йорк компания за управление на инвестиции VanEck предложи a биткойн-свързано ETF превозно средство заедно със своя партньор, SolidX. Докато SEC отхвърли миналите опити за стартиране на ETF за криптовалута (биткойн ETF на братя Уинкълвос беше свален по два различни случая), анализаторите твърдят, че продуктът на VanEck е различен. В тази статия ще изследваме какво отличава този проект и за какво да внимаваме, когато решението на SEC стане публично достояние.
Предистория на ETF
VanEck за първи път започна развитието си на биткойн ETF преди около три години, според доклад на CoinDesk. SolidX, отделен fintech компания, започна да работи по свой собствен биткойн ETF по същото време. Партньорството между VanEck и SolidX беше обявено едва през юни 2018 г., но имаше ефект на вдъхване на доверие в проекта.
Габор Гурбакс, директор по стратегия за дигитални активи за VanEck, предполага, че неговата компания „е разгледала въпросите за структурата на пазара“, добавяйки, че „това е шанс за регулаторите да привеждане на биткойн в съществуващите рамки и защита на инвеститорите. "Гурбакс твърди, че една важна разлика между продуктите на VanEck и предишните усилия в биткойн ETF е че този фонд „е застрахован продукт“. Това означава, че физическите биткойни, подкрепящи акциите на фонда, ще бъдат покрити в случай на „кражба и хакове и загуби на всички сортове. "
Защо тази потенциално такава променяща играта разлика? SEC посочи по -рано, че притеснява за стабилността и сигурността на пазара на криптовалута, с възможност за кражба, измама и манипулиране на цените, които в крайна сметка се оказват твърде рискови, за да позволят предлаганите продукти на ETF да достигнат инвеститори. Подкрепата на биткойн холдингите, които подкрепят ETF, може да бъде решаваща стъпка за вдъхване на доверие сред регулаторите. (Вижте също: Причини, поради които биткойн ETF може да пристигне скоро.)
Скрининг на инвеститорите
За Фил Бак, бивш управляващ директор на Нюйоркска фондова борса и сега главен изпълнителен директор на Exponential ETFs, ключът към продукта на VanEck е нещо съвсем друго. Бак вярва, че VanEck и SolidX са създали гениален метод за премахване на неакредитирани инвеститори. „Те обявиха, че ще определят цената на 200 000 долара“, обяснява той, „което означава, че не можете да си купите частична акция. Това означава, че минималната условна сума, която инвеститор може да вложи във фонда за биткойни, ще бъде 200 000 долара, което означава, че по дефиниция всеки, който търгува с фонда, е акредитиран инвеститор. "По този начин ETF е специално фокусиран върху институционални инвеститори, като Гурбакс потвърждава същото. (За повече вижте: Три точки на разлика между биткойн ETF и стокови ETF.)
Решението на SEC
Към настоящия момент партньорската борса (в този случай борсата Cboe BZX) е подала молба за „промяна на правилата“ до SEC като средство за включване на фонда в неговите листинги. След предложението и отворен период за коментари, SEC може да направи някое от няколко неща още в петък. Първо, то може или да одобри, или да откаже заявлението напълно. Общо одобрение се смята за много малко вероятно от повечето анализатори и дори от разработчиците на самия продукт. SEC също може да оттегли решението, като заяви, че се нуждае от повече време за преразглеждане. SEC вече направи това с няколко други предложения за биткойн ETF през последните няколко месеца.
Може би най -добрият разумен резултат за поддръжниците на VanEck би било одобрение от SEC, че след това изпраща петицията до Отдела за корпоративни финанси, за да одобри партньорството фирми. Гурбакс обясни, че екипът на VanEck е подготвен за продължително напред-назад. „Мисля, че това, което повечето хора не разбират, е, че има официален процес, при който се върви напред -назад с регулаторите... те биха могли да кажат „хей, нека да работим по тази конкретна тема като ценообразуване“ и те ще ни се обадят и ще разгледаме нашите индекси. "
За тези, които разглеждат процеса отвън, един ключ е да не приемат най -лошото, ако продуктът първоначално не е одобрен на едро. Като се има предвид, че този процес на одобрение не се е случвал преди, може да отнеме много месеци. Ако продължава да се развива без категорично отхвърляне, само това е обещаващ знак. (За допълнително четене вижте: SEC счита, че промяната на правилата позволява биткойн ETF.)
