Преопаковане в определение на частния капитал

Какво представлява преопаковането в частен капитал?

Преопаковане в частен капитал промишлеността е, когато частна инвестиционна компания купува всички акции в проблемно публично дружество, като по този начин взема компанията частна с намерението да обнови дейността си и да я продаде отново с печалба.

В продължение на няколко години основната цел на преопаковането беше да подготви компания за завръщане на пазара с първоначално публично предлагане (IPO). Съвсем наскоро фирмите за частно инвестиране са намерили други начини за максимизиране на печалбите си, които включват по -малко регулаторен контрол и контрол на акционерите.

Как работи преопаковането в частни капитали

Фирма за частен капитал търси компания, която е нерентабилна или с ниска производителност, и я купува направо с убеждението, че бизнесът може да се обърне. След като компанията вече не е публична, фирмата за частно инвестиране може да предприеме всички мерки, които смята за ефективни, като например разпродажба на дивизии, смяна на управлението или намаляване на режийните разходи.

Целта му може да бъде да направи публично обновената компания с ново първоначално публично предлагане (IPO), да продаде компанията направо на друг частен купувач или на сливане го с друго по -голямо образувание или образувания. Във всеки случай, ако преопаковането успее, фирмата за частен капитал ще спечели повече пари, отколкото е похарчила за съживяване на компанията.

По -голямата част от парите, използвани за закупуване на компанията, са заети, за разлика от наличните парични средства във фирмата. По този начин транзакцията обикновено се нарича a изкупуване чрез ливъридж.

Привличане на преопаковане

Преопаковането с оглед на стартиране на ново първоначално публично предлагане е доходоносен бизнес за дружествата за частно инвестиране. През 2020 г. имаше 22 IPO, пуснати на пазара от фирми за изкупуване на частни капитали, за изходна стойност от 74,5 млрд. Долара.

Тази стратегия обаче изглежда е загубила блясъка си в по -голямата си част. Броят на първоначалните публични предлагания, пуснати на пазара от фирми за дялово инвестиране, намалява от 2013 г., с леко увеличение през 2018 г. и след това скок през 2020 г.

Изглежда, че дружествата за частно инвестиране са намерили по -лесни и доходоносни начини да спечелят своите придобивания, като се има предвид правителственият, регулаторният и акционерния контрол, пред който са изправени публичните компании.

Burger King например имаше дълъг низ от корпоративни собственици, включително Pillsbury Company, преди да бъде купен през 2002 г. от TPG Capital. Инвестиционната група преработи компанията и стартира успешно първоначално публично предлагане през 2006 г. Само четири години по -късно, в разгара на Голямата рецесия, Burger King отново е в беда. Отново бе взето частно при изкупуване от 3G Capital.

Днес Burger King е дъщерно дружество на Restaurant Brands International, заведение за бързо хранене конгломерат която е със седалище в Торонто, Канада, но притежава мажоритарен дял от 3G, бразилска компания. Конгломератът също притежава канадската верига кафенета Тим Хортънс и веригата пържено пиле Popeyes.

Примери от реалния свят

Преопаковането на частни инвестиции е широко и включва Panera Bread, веригата ресторанти за хлебопекарни и Staples, магазина за бизнес консумативи.

Panera Bread бе отнета през 2017 г. от BDT Capital Partners и JAB Holding Co. в изкупуване, което струва 7,5 млрд. Долара. Обединените дружества за капитал преди това бяха купили Peet's Coffee and Tea и Krispy Kreme Donuts. От 2021 г. Panera Bread може да стане публична отново, тъй като JAB току -що сключи сделка за рефинансиране на бизнеса в размер на 800 милиона долара.

Staples е купена от Sycamore Partners за 6,9 млрд. Долара, също през 2017 г. Staples преди това беше придобила своя някогашен конкурент OfficeMax и беше на стойност приблизително 19 милиарда долара през 2010 г., показвайки колко много се е подхлъзнала компанията. Предполага се, че Sycamore ще напусне инвестицията си в Staples през 2020 г. чрез IPO, но това все още не се е случило.