Определение за управление на изкупуване (MBO)

Какво представлява изкупуване на управление (MBO)?

Изкупуване от страна на мениджмънт (MBO) е транзакция, при която мениджърският екип на компанията купува активите и операциите на бизнеса, който управляват. Ръководство изкупуване е привлекателен за професионалните мениджъри поради по -големите потенциални награди и контрол от това, че са собственици на бизнеса, а не служители.

Как работи управленското изкупуване (MBO)

Предпочитат се управленски изкупувания (MBO) стратегии за излизане за големи корпорации, които желаят да продължат продажбата на дивизии, които не са част от основната им дейност, или от частни предприятия, където собствениците желаят да се пенсионират. The финансиране изискваните за MBO често са доста значителни и обикновено са комбинация от дълг и собствен капитал, която се извлича от купувачите, финансистите, а понякога и от продавача.

Докато ръководството може да извлече ползите от собствеността след MBO, те трябва да извършат прехода от да бъдат служители на собствениците, което идва със значително по -голяма отговорност и по -голям потенциал за загуба.

Един отличен пример за изкупуване на мениджмънт е, когато Майкъл Дел, основателят на компютърната компания Dell, плати 25 милиарда долара през 2013 г. като част от управленско изкупуване (MBO) на компанията, която първоначално е основал, като я приема частна, за да може да упражнява по -голям контрол върху посоката на търговско дружество.

Управление на изкупуване (MBO) срещу Бай-ин за управление (MBI)

Изкупуването на управление (MBO) е различно от бай-ин на управление (MBI), при което външен мениджърски екип придобива компания и замества съществуващия мениджърски екип. Той също така се различава от изкупуването на управлението чрез ливъридж (LMBO), където купувачите използват активите на компанията като обезпечение, за да получат дългово финансиране. Предимството на MBO пред LMBO е това на компанията дългово натоварване може да бъде по -ниска, което му придава по -голяма финансова гъвкавост.

Предимството на MBO пред MBI е, че тъй като съществуващите мениджъри придобиват бизнеса, те имат много по -добри резултати разбиране за него и няма включена крива на обучение, което би било така, ако се управлява от нов набор от мениджъри. Управленските изкупувания (MBOs) се извършват от ръководни екипи, които искат да получат финансовото възнаграждение за бъдещото развитие на компанията по -директно, отколкото биха направили само като служители.

Предимства и недостатъци на управленско изкупуване (MBO)

Управляващите изкупувания (MBO) се разглеждат като добри инвестиционни възможности от хедж фондовете и големи финансисти, които обикновено насърчават компанията да стане частна, за да може да рационализира операциите и да подобри рентабилността далеч от очите на обществеността, а след това да стане публична с много по -висока оценка по пътя.

В случай че изкупуването на управление (MBO) се поддържа от a частен капитал фонд, като се има предвид, че има специален екип за управление, вероятно ще плати атрактивна цена за актива. Докато фондовете за частно инвестиране също могат да участват в MBO, тяхното предпочитание може да бъде MBIs, където компаниите се управляват от мениджъри, които познават, а не от действащия мениджърски екип.

Въпреки това, има и няколко недостатъка на структурата на MBO. Докато мениджърският екип може да извлече ползите от собствеността, те трябва да направят прехода от служители към собственици, което изисква промяна в мисленето от мениджърско към предприемаческо. Не всички мениджъри може да са успешни в този преход.

Също така, продавачът може да не реализира най -добрата цена за продажба на активи в MBO. Ако съществуващият мениджърски екип е сериозен кандидат за активите или операциите освободен, мениджърите имат потенциален конфликт на интереси. Тоест те биха могли да омаловажат или умишлено да саботират бъдещите перспективи на активите, които се продават, за да ги купят на относително ниска цена.