Благодарим за канабиса в САЩ

[Тод Харисън е CIO и съосновател на CB1 Capital и колумнист на Investopedia. Мненията, изразени тук, са на автора и не отразяват непременно вижданията на Investopedia.]

Трудно е да не бъдете благодарни като американски инвеститор в канабис. През февруари глобалните показатели за канабис бяха смазани с 92% през предходните две години, а Першинг току -що дръпна куплунга и регулациите задушаваха кислорода (капитал) и печалбите (чрез данъци) от оператори. Призракът на изборите за статукво представлява допълнителна заплаха за индустрията и това беше преди пристигането на вируса.

Дори и най-запалените оптимисти бяха принудени да намерят светлини в края на тунела, които не бяха прикрепени към предната част на влак. Това беше брутално разтягане както за компаниите, така и за инвеститорите и много от нас все още трябва да покажат белезите за това. Но девет месеца по -късно, бременност по -късно, ето ни, в началото на нова ера: Съединените щати на канабис.

Всъщност 2020 г. беше перфектна буря за американския канабис.

Тройната линда на COVID-19 (данъчни обороти и работни места), социалната справедливост и изборите (включително размах на пет държави) променят разказа и сложиха край на Войната срещу наркотиците. Важно е, че водещите американски оператори с много държави (MSO) също постигнаха мащабен оперативен ливъридж през втората половина на годината, което им позволи не само да победят, но и да смутят оценките на Уолстрийт.

Инвеститорите се фокусират върху основите

Наблюдавахме че бързите пари залагат на изборите, а интелигентните пари се фокусират върху основите. Печалбите за третото тримесечие засилиха силата на основните бизнес тенденции с резултати, които бяха още по-впечатляващи, като се има предвид тежката данъчна структура и двуцифрената цена на капитала. Сложната и неравномерна регулаторна среда е създала, наред с други неща, звездни екипи за управление и оператори, които са готови да успеят с падането на бариерите.

Междувременно инвеститорите бяха обусловени да очакват американските запаси от канабис да се разпродадат, след като отчитат всяко тримесечие, и за кратко се почувства, че това ще се случи отново. Но обемът се появи и нивата бяха защитени, тъй като улицата очакваше няколко забележителни катализатора, които включват:

1. Продължава приемане на източното крайбрежие с Ню Йорк, Пенсилвания, Кънектикът и Роуд Айлънд, водещи таксата за употреба за възрастни. Мериленд, Вирджиния и Южна Каролина също позират, с Арканзас, Флорида, Мисури, Ню Мексико, Северна Дакота, Охайо и Оклахома на палубата. Айдахо и Небраска претеглят законодателството за медицинска употреба, демонстрирайки националната двустранна привлекателност.
2. Законът ПОВЕЧЕ прие Камарата на представителите на САЩ. Исторически и символичен - и DOA в тази сесия на сената - той запази канабиса в цикъла на новините до началото Декември и изпрати съобщение до входящата администрация, че реформата на канабиса на федерално ниво е a приоритет.
3. Прекласификация на ООН. При прегледа на редица препоръки на Световната здравна организация относно канабиса и неговите производни, Комисията по наркотичните вещества (CND) премахна канабиса от списък IV от Единната конвенция за наркотичните вещества от 1961 г. - където е включена в списъка с пристрастяващи опиоиди, включително хероин, и е призната за малко или никаква терапевтична цели.
4. Входящият шкаф. Ксавие Бесера е посочен за следващия федерален секретар по здравеопазването и човешките услуги (HHS), докато очакваме идващия главен прокурор. И двамата ще играят централна роля в преосмислянето на политиките за канабис на федерално ниво и в защитата на правата на държавите, включително издаването на актуализиран Cole Memo в началото на новата година.
5. Балотажът на двуместния сенат на Джорджия, която трябва да продължи да дава оферта на американския канабис до края на годината. Синьото размахване би завършило невероятна синя вълна, която широко се възприема като най-добрият резултат за американския канабис.

Очаквам

С развитието на вселената на канабиса в САЩ очакваме прехвърляне на собствеността като ранни инвеститори и търговците на дребно продават във вълна от хедж фондове, семейни офиси и американски институции (от друга страна страна на БЕЗОПАСНО банкиране). Въз основа на многобройни дискусии с управители на фондове и институционални инвеститори, ние вярваме, че тази миграция се приближава все повече до реалността.

След неотдавнашните ралита много от тези акции се радваха, не можехме да ги обвиняваме, ако си вземат дъх, за да усвоят някои от разширените технически сигнали. С това казано, ние продължаваме да вярваме, че с навлизането на повече професионалисти в пространството и на пазара стане по-ефективен, кратните стойности на тези акции ще се преоценят, за да отразят изключителния растеж възможности.

Анализаторът на Needham & Co. Мат Макгинли наскоро актуализира нашата любима за САЩ диаграма с канабис, за да отразява резултатите от третото тримесечие. Като цяло ръстът на продажбите се е увеличил от 91% на 112%, а кратните са нараснали от 9.2X на 13.1X, което все още е огромно превъзходство спрямо. други индустриални групи и допълнително подкрепя нашата фундаментална теза „растеж по стойност“.

Тъй като продължаващото приемане на държавата увеличава общия адресируем пазар, ние вярваме, че напредъкът на индустрията е устойчив. Очакваме по-нататък регулаторната промяна на стъпковата функция, чиято форма и скорост ще бъдат определени от балотажа в Грузия през януари. Трябва да се отбележи, че ако Републиканската партия запази контрола над Сената, входящият председател на банковия комитет Пат Туми вече е изразил своята подкрепа за банкирането с канабис.

Предстоят усложнения

Въпреки че има много причини да се вълнувате, новата година няма да бъде пълна със сметана и пудра захар. Разговорът за канабиса ще стане по -сложен, тъй като регулаторните агенции вкарват ръце в пословичната тенджера и битката между социалната справедливост и големия бизнес навлиза. Здравето на потребителя също ще бъде тествано, тъй като икономическото отпадане от пандемията продължава и структурните промени се вкореняват.

Нарастващите болки ще отминат и ние вярваме, че индустрията на канабис ще помогне да се излекува тази нация по повече от един начин: чрез осигуряване на милиарди долара в много необходими данъчни приходи за внезапно изостанали щати и общини, като създаде повече от милион работни места за тях изместени от други индустрии и чрез размотаване на мръсната история на расовите несправедливости в резултат на оръжието на тази невероятна растение.

Чрез чисто инвестиционен обектив, аз ще предложа това: елате за основите, останете за регулаторните арбитражи и изчакайте, просто изчакайте, докато варварите пробиват през тези порти. Когато американските компании за канабис получат достъп до капитал, който ще подхрани растежа им, и след като се включат в американските борси, миграцията ще бъде завършена и индустрията ще бъде на път.

Това беше забележителна година за света като цяло и за индустрията на канабис, която беше изправена пред екзистенциална криза, когато започна. Един мъдър човек веднъж каза, че ключът към успеха е способността да превръщаш препятствията във възможности. Като се има предвид икономическата и социална болка и напрежение през 2020 г., използването на другата страна на това пътуване трябва да бъде от полза за нашето пространство за години напред.

Весели и здрави празници и ви желая успешна Нова година.