Walmart vs. Целеви бизнес модел: Каква е разликата?
Бизнес модел на Walmart срещу Целеви бизнес модел: Общ преглед
Що се отнася до магазините за отстъпки с големи кутии, Walmart (NYSE: WMT) все още доминира на пазара със своя размер. Но неговият основен конкурент, Target (NYSE: TGT), се е развил пазарен дял със закачливи рекламни кампании и партньорства за дизайн на тазобедрената става. Разликите между двете се простират и до техните бизнес модели. Walmart предпочита най -ниската цена, докато Target насочва повече към маржа на печалбата и младежкия имидж.
Ключови извадки
- Walmart и Target са евтини магазини на дребно с гигантски приходи. Към 2019 г. Walmart е около 20 пъти по -голям от Target.
- Walmart контролира суперцентрове понякога над 180 000 квадратни фута, като има за цел да предложи възможно най -ниската цена.
- Target управлява и големи магазини, но те са по -фокусирани върху маржовете на печалба чрез веригата на доставки, поради което те могат да публикуват по -ниски приходи, но по -високи маржове на печалба.
- Кратък период за събиране на вземания е характерен за сектора на дребно, както се доказва от тези цифри. И двете компании имат по -ниски цени оборот на запасите съотношения от сектора.
Бизнес модел на Walmart
Walmart Stores Inc (WMT) е най -голямата компания за търговия на дребно в света, която оперира 11 368 магазина по целия свят към края на юни 2019 г. - с около 5000 от тези в САЩ (включително локациите на Sam's Club).
Walmart е гигант на дребно, който е поне пет пъти по -голям от основния си конкурент Target. Walmart също изглежда по -ефективен в бизнес операциите от Target - това се отразява в по -високите му запаси и оборот на активи, както и в оперативния му долар, генериран на долар актив.
Walmart управлява почти 20 пъти пазарния дял на Target.
Необходим е само поглед към него баланса и пазарна капитализация, за да видите колко голям е Walmart в сравнение с Target. До финансовата година, приключваща на 30 юни 2018 г., общите активи на Walmart бяха 204,5 млрд. Долара, около пет пъти по -големи от сравнително скромните 39 млрд. Долара. От гледна точка на пазарна капитализация, 319,67 млрд. Долара на Walmart са повече от 6,5 пъти по -големи от 44,41 млрд. Долара на Target, към началото на юли 2019 г.
Walmart може да е много по -голям от Target, но размерът не е всичко. Първо, размерът не показва колко ефективно функционира една компания. За това инвеститорите трябва да гледат към оборот на запасите, оборот на активи, и оборот на вземанията съотношения. Сравнявайки тези числа с броя на конкурентите, както и с сектора на търговията на дребно (Walmart, Target, Costco Wholesale Corp (РАЗХОД) и Dollar General Corporation (ГД) са големи играчи в сектора), можем да разберем колко ефективен е бизнесът (за FY 2017):
|
Wal-Mart |
Мишена |
Сектор |
|
|
Вземаем оборот |
88.31 |
18.35 |
53.6 |
|
Оборот на запасите (TTM) |
8.53 |
5.91 |
7.43 |
|
Оборот на активи (TTM) |
2.41 |
1.72 |
0.82 |
Walmart победи сектора в оборота на вземанията, но Target изостава. Walmart също има по -висок коефициент на оборот на вземанията и оборот на активи от Target.
Walmart отнема около 43 дни, за да извърши инвентаризацията си, докато на Target са необходими 62 дни. Секторът се нуждае средно от 49 дни. Сравнявайки оборота на активи, можем да заключим, че Walmart е високоефективен в сравнение както с Target, така и със сектора, тъй като има по -висок оборот на активи от последните два. Високият оборот на активи предполага високо ниво на продажби на долар от общите активи.
Целеви бизнес модел
Основният съперник на Walmart, Target Corp (TGT), оперира приблизително 1800 магазина в САЩ. Target е използвала стратегия за ниски цени, подобна на Walmart, но е по-фокусирана върху платформата за електронна търговия, преживяла над 30% от ръста на продажбите в електронната търговия през 2018 г. Вместо мега-магазини като Walmart, бизнес моделът на Target се фокусира върху малко по-малки магазини, като се фокусира по-малко върху директните спестявания от крайния резултат, отколкото върху по-младите търговски тегления.
По отношение на рентабилността Target изглежда се представя по -добре от Walmart и в някои случаи като цяло в сектора. Целта побеждава Walmart и в двете брутен марж на печалбата и марж на нетната печалба. Това може да се дължи отчасти на политиката на Walmart за гарантиране на ниски цени, според която Walmart обещава възможно най -ниските цени за своите продукти. И двете компании обаче имат под средното за индустрията марж на нетната печалба (за тримесечието, завършващо на 30 юни 2018 г.):
|
Wal-Mart |
Мишена |
Сектор |
|
|
Брутен марж (TTM) |
25.35% |
31.15% |
23.53% |
|
Брутен марж - средно за 10 години |
25.23 |
29.22 |
21.83 |
|
Марж на нетната печалба (TTM) |
-0.67 |
4.49 |
6.65 |
|
Марж на нетната печалба - средно за 10 години. |
1.02 |
4.19 |
5.35 |
Когато сравняваме двете от финансова гледна точка, Target е малко по -печеливш от Walmart. Walmart е по -ниско брутен марж на печалбата и маржът на нетната печалба може да се обясни с ежедневната си стратегия за ниски цени, която включва политика за гарантиране на ниски цени.