Правило 10b5-1 Определение
Какво е правило 10b5-1?
Правило 10b5-1, създадено от Комисията за ценни книжа и борси (SEC) през 2000 г., позволява на вътрешни лица на публично търгувани корпорации да създадат план за търговия за продажба на притежавани от тях акции. Това е уточнение на Правило 10b-5 (понякога написан като правило 10b5), създаден под Закон за ценните книжа и борсите от 1934 г., което е основното средство за разследване на измами с ценни книжа.
Правило 10b5-1 позволява на големите притежатели да продават предварително определен брой акции в предварително определен момент. Много корпоративни ръководители използват планове 10b5-1, за да избегнат обвинения търговия с вътрешна информация.
Ключови извадки
- Правило 10b5-1 позволява на вътрешните лица на компанията да съставят предварително определен план за продажба на акции на компанията в съответствие със законите за вътрешна търговия.
- Цената, сумата и датите на продажбите трябва да бъдат предварително посочени и определени с формула или показатели.
- Както продавачът, така и брокерът, който извършва продажбите, не трябва да имат достъп до съществена непублична информация (MNPI).
Разбиране на правило 10b5-1
Правило 10b5-1 позволява на компанията вътрешни хора за извършване на предварително определени сделки при спазване на законите за вътрешна търговия и избягване на обвинения за вътрешна търговия. Препоръчва се компаниите да позволят на изпълнителния директор да приеме или измени план 10b5-1, когато на неговите ръководители е разрешено да търгуват с ценни книжа в тандем с тяхната политика за вътрешна търговия. Правило 10b5-1 спира всички вътрешни лица да променят или приемат план, ако го притежават съществена непублична информация (MNPI).
Има общ преглед и определени планирани насоки за създаване на подходящ план по правило 10b5-1.
Не е необичайно да видите майор акционер продават част от акциите си на редовни интервали. Директор на XYZ Corporation например може да избере да продаде 5000 акции на втората сряда на всеки месец. За да се избегне конфликт, трябва да се създадат планове по правило 10b5-1, когато индивидът не знае за MNPI. Тези планове обикновено съществуват като договор между вътрешните лица и техните брокер.
Съгласно правило 10b5-1, директорите и други големи вътрешни лица в компанията-големи акционери, служители и други, които имат достъп към MNPI - може да установи писмен план, който подробно описва кога могат да купуват или продават акции в предварително определен час по насрочен план основа. Той е настроен по този начин, така че да могат да извършват тези транзакции, когато не са в близост до MNPI. Това също позволява на компаниите да използват планове 10b5-1 в големи количества обратно изкупуване.
Изисквания към правило 10b5-1
За да могат вътрешните лица да влязат в план по правило 10b5-1, те не трябва да имат достъп до MNPI по отношение на каквото и да е за компанията, както и за ценни книжа. За да бъде валиден, планът трябва да следва три различни критерия:
- Цената и сумата трябва да бъдат посочени (това може да включва определена цена) и да се отбележат определени дати на продажби или покупки.
- Трябва да има формула или показатели за определяне на сумата, цената и датата.
- Планът трябва да дава на брокера изключителното право да определя кога да извършва продажби или покупки, стига брокерът да го прави без никакъв MNPI, когато се извършват сделките.
Специални съображения
Няма нищо в SEC закони, които налагат оповестяването на използването на правило 10б5-1 на обществеността, но това не означава, че компаниите така или иначе не трябва да пускат информацията. Съобщенията за използване на правило 10b5-1 са полезни за предотвратяване на проблеми с връзките с обществеността и да помогне на инвеститорите да разберат логистиката зад определени вътрешни сделки.