Определение на възвръщаемостта, коригирана от риска

Какво представлява възвръщаемостта, коригирана от риска?

Възвръщаемостта, коригирана от риска, е изчисление на печалбаили потенциална печалба от инвестиция, която отчита степента на риск, който трябва да бъде приет, за да бъде постигнат. Рискът се измерва в сравнение с този на практически безрискова инвестиция-обикновено САЩ Хазната.

В зависимост от използвания метод, риск изчислението се изразява като число или оценка. Коригираните спрямо риска възвръщаемост се прилагат към отделни акции, инвестиционни фондове и цели портфейли.

Разбиране на възвръщаемостта, коригирана от риска

Коригираната въз основа на риска възвръщаемост измерва печалбата, която е направила вашата инвестиция, спрямо размера на риска, който инвестицията представлява през даден период от време. Ако две или повече инвестиции достави същото връщане за определен период от време, този с най-нисък риск ще има по-добра възвръщаемост, съобразена с риска.

Някои общи рискови мерки, използвани при инвестиране, включват алфа, бета, R-на квадрат, стандартно отклонение и коефициент на Шарп. Когато сравнява две или повече потенциални инвестиции, инвеститорът трябва да приложи една и съща мярка за риск към всяка разглеждана инвестиция, за да получи относителна перспектива за ефективност.

Примери за коригирани с риска методи за възвръщаемост

Съотношение Шарп

The Съотношение Шарп измерва печалбата на инвестиция, която надвишава безрискова ставка, на единица стандартно отклонение. Тя се изчислява, като се вземе възвръщаемостта на инвестицията, извади се безрисковият лихвен процент и се раздели този резултат на стандартното отклонение на инвестицията.

При всички останали условия, по -високото съотношение на Шарп е по -добро. The стандартно отклонение показва променливостта на възвръщаемостта на инвестицията спрямо средната й възвръщаемост, с по -висок стандарт отклонения, отразяващи по -широка възвръщаемост, и по -тесни стандартни отклонения, предполагащи по -концентрирани се завръща. Използваният безрисков лихвен процент е добив върху безрискова инвестиция, като например съкровищна облигация (Т-облигация), за съответния период от време.

Например, да кажем, че взаимният фонд А е възвръщал 12% през последната година и е имал стандартно отклонение от 10%, Взаимният фонд В възвръща 10% и има стандартно отклонение от 7% и безрисковия лихвен процент за периода беше 3%. Съотношенията на Шарп ще бъдат изчислени, както следва:

• Взаимен фонд А: (12% - 3%) / 10% = 0,9
• Взаимен фонд В: (10% - 3%) / 7% = 1

Въпреки че Взаимният фонд А имаше по-висока възвръщаемост, Взаимният фонд В имаше по-висока доходност, коригирана спрямо риска, което означава, че той спечели повече на единица общ риск от Взаимния фонд А.

Съотношение Трейнор

The Коефициент на Трейнор се изчислява по същия начин като съотношението Шарп, но използва инвестиционното бета в знаменателя. Както е в случая с Sharpe, по -високото съотношение на Treynor е по -добро.

Използвайки предишния пример за фонда и приемайки, че всеки от фондовете има бета стойност 0.75, изчисленията са както следва:

• Взаимен фонд А: (12% - 3%) / 0,75 = 0,12
• Взаимен фонд В: (10% - 3%) / 0,75 = 0,09

Тук взаимният фонд А има по -висок коефициент на Трейнор, което означава, че фондът печели повече възвръщаемост на единица от систематичен риск от фонд Б.

Специални съображения

Избягването на риск не винаги е добро нещо при инвестирането, така че внимавайте да реагирате прекалено на тези цифри, особено ако графикът, който се измерва, е кратък. На силни пазари, a взаимен фонд с по -нисък риск от него еталон може да ограничи реалното представяне, което инвеститорът иска да види.

Фонд, който има по -голям риск от своя бенчмарк, може да изпита по -добра възвръщаемост. Всъщност много пъти е било показано, че взаимните фондове с по-висок риск могат да натрупват по-големи загуби по време на летлив периоди, но също така е вероятно да надминат напълно своите показатели пазарни цикли.