Бележка с плаваща ставка (FRN) Определение

Какво е банкнота с плаваща лихва (FRN)?

Документ с плаващ лихвен процент (FRN) е дългов инструмент с променлив лихвен процент. Лихвеният процент за FRN е обвързан с базов лихвен процент. Бенчмарковете включват лихвения процент на Министерството на финансите на САЩ, лихвения процент на фондовете на Федералния резерв - известен като лихвен процент на фондовете на Фед - Лондонската междубанкова лихва (LIBOR) или основната ставка.

Бележки с плаваща ставка или поплавъци могат да бъдат емитирани от финансови институции, правителства и корпорации с падежи от две до пет години.

Разбиране на бележки с плаваща ставка (FRN)

Документите с плаваща лихва (FRN) съставляват значителен компонент на американския инвестиционен клас пазар на облигации. В сравнение с дълговите инструменти с фиксиран лихвен процент, плаващите инструменти позволяват на инвеститорите да се възползват от увеличаването на лихвените проценти, тъй като лихвеният процент по плаващия курс се приспособява периодично към текущите пазарни лихви. Плаващите обикновено се сравняват с краткосрочни лихви като Лихвен процент на Фед, който е лихвеният процент, който Федералната резервна банка определя за краткосрочни заеми между банки.

Обикновено лихвеният процент или доходността, платени на инвеститор по облигация или казначейски продукт на САЩ, се увеличават с продължителността на времето до падежа. Изгряването крива на доходност компенсира инвеститорите за държане на дългосрочни ценни книжа. С други думи, доходността по облигация с 10-годишен матуритет трябва да изплаща-при нормални пазарни условия-по-висока доходност от облигация с двумесечен матуритет.

В резултат на това банкнотите с плаваща лихва обикновено плащат по-ниска доходност на инвеститорите, отколкото техните колеги с фиксирана лихва, тъй като плаващите са сравнени спрямо краткосрочните лихви. Инвеститорът се отказва от част от доходността, за да гарантира, че има инвестиция, която се увеличава с покачването на основния лихвен процент. Ако обаче процентът на краткосрочния бенчмарк падне, пада и процентът по FRN.

Няма гаранция, че лихвеният процент на FRN ще се повиши толкова бързо, колкото и лихвените проценти в среда с нарастващ лихвен процент. Всичко зависи от ефективността на базовия лихвен процент. В резултат на това притежателят на облигации на FRN все още може да има лихвен риск което означава, че лихвата на облигацията е по -ниска от общия пазар.

Тъй като лихвеният процент на облигацията може да се адаптира към пазарните условия, цената на FRN има тенденция да има по -малка променливост или колебания в цените. Традиционните облигации с фиксиран лихвен процент обикновено се плъзгат, когато лихвите се повишават, тъй като съществуващите притежатели на облигации губят, като държат продукт, връщащ по-ниска лихва.

FRN избягват част от променливостта на пазарните цени, тъй като има по -малко алтернативни разходи за притежателите на облигации на пазар с нарастващ лихвен процент. Както при всяка облигация, FRN са податливи на риск от неизпълнение, който възниква, когато компанията или правителството не могат да изплатят главницата или първоначалната сума, платена от инвеститора.

Тъй като плаващите лица имат променливи проценти, те са склонни да имат непредвидими плащания на купони. А плащане на купон е плащането на лихва за облигация. Понякога поплавъкът може да има капачка и под, което позволява на инвеститора да знае максималните и минималните лихвени проценти, платени от банкнотата.

Лихвеният процент на FRN може да се променя толкова често или толкова често, колкото емитентът избере, от веднъж дневно до веднъж годишно. Периодът на нулиране, който е описан в проспекта на облигацията, казва на инвеститора колко често се коригира лихвеният процент. Емитентът може да плаща лихви месечно, тримесечно, полугодишно или годишно.

Извикваща се бележка с плаваща ставка срещу Бележка за плаваща ставка без извикване

FRN могат да бъдат издадени със или без опция за извикване, което означава, че емитентът има право да върне главницата на инвеститора и да спре да плаща лихви. Функцията за извикване е известна предварително и позволява на емитента да изплати облигацията преди падежа.

Пример за бележка с плаваща ставка (FRN)

The Министерството на финансите на САЩ Отделът започна да издава банкноти с плаваща лихва през 2014 г. Бележките имат следните характеристики и изисквания:

• Минималната сума за покупка от $ 100
• Срок или падеж от две години
• На падежа инвеститорът получава номиналната стойност на нотата
• Изплаща променлив лихвен процент спрямо 13-седмичната хазна на Хазната
• Изплаща лихви или купонни плащания на тримесечие
• FRN могат да се държат до падеж или да се продават преди падежа
• Издава се по електронен път
• Приходите от лихви се облагат с федерален данък върху дохода