Какво е серийна облигация?
Какво е серийна облигация?
Серийната облигация е емисия облигации, която е структурирана така, че част от непогасените облигации падеж на редовни интервали, докато всички облигации не падежират. Тъй като облигациите падат постепенно за период от години, тези облигации се използват за финансиране на проекти, които осигуряват постоянен поток от приходи за облигациите погасяване. Цялата емисия облигации се продава на публиката на същата дата, а датите на падежа са посочени в документите за предлагане.
Ключови извадки
- Серийната облигация е емисия с множество дългове, която падежира на периоди от време, преди всички сегменти да паднат окончателно.
- Всеки сегмент на падежа в серийната облигация се издава едновременно, като условията на графика за погасяване са посочени в проспекта за предлагане.
- Серийните облигации не използват потъващи средства и вместо това разчитат на приходите, генерирани от проекта, за които облигацията се използва за финансиране, което ги прави популярни за определени общински облигации.
Разбиране на серийните облигации
Ако даден емитент намали размера на неплатените облигации в долари, той намалява риска, че емитентът ще пропусне погасяване на главница или плащане на лихва и по подразбиране по емисията облигации. Докато емисията на серийни облигации изисква от емитента да изплати конкретни притежатели на облигации на определена дата, други емисии облигации са структурирани с потъващ фонд.
Структурата на серийните облигации е обща стратегия за общините приходи облигации тъй като тези облигации се издават за проекти, генериращи такси, изградени от щати и градове. Да приемем например, че градът изгражда спортен стадион, който се финансира с такси за паркиране, стадион концесия доход и доход от лизинг. Ако емитентът на облигации смята, че механизмът може да генерира последователно приходи всяка година, той може да структурира облигацията за серийни дати на падеж. Тъй като общата сума на неизплатените облигации намалява, бъдещият риск при неизпълнение на емисията облигации също намалява.
Разликите между потъващите фондове и емисиите на серийни облигации
В потъващ фонд емитентът прави периодични плащания на довереника на емисията облигации, а синдикът купува облигации в отворен магазин и пенсионира облигациите. Довереникът представлява интересите на притежателите на облигации и трябва да използва плащанията на потъващия фонд, за да купи облигации и да ги пенсионира. Вместо да се оттеглят облигации по определен график, синдикът купува облигации от всеки притежател на облигации който е готов да продаде своя стопанства. Както потъващите фондове, така и емисиите на серийни облигации намаляват общата сума в долари на облигациите, които са в обращение във времето.
Примери за облигационни компании
Standard & Poor's и Moody’s Investor Services предоставят рейтинги на облигации, които оценяват способността на емитента на облигации да погасява главниците и лихвите навреме. Емисия на облигации с потъващ фонд или сериен падеж има повече кредитоспособност отколкото емисия облигации, която изтича изцяло на едно дата на падеж. Ако например серийна облигация за стадионна облигация от 10 милиона долара пропусне лихвените плащания по облигациите 15 години след датата на емисията, определена сума в долари вече се изплаща преди 15 -та година. Тъй като са в обращение по -малко облигации, емитентът може да успее да се възстанови финансово и да плати лихвените плащания, които са били пропуснати.