Финансови пазари: Когато страхът и алчността превземат

Има една стара поговорка на Уолстрийт, че пазарът се движи само от две емоции: страх и алчност. Въпреки че това е прекалено опростяване, често може да се окаже вярно. Поддаването на тези емоции обаче може също така да навреди дълбоко на портфейлите на инвеститорите, на стабилността на фондовия пазар и дори на икономиката като цяло. Има огромна академична литература, известна като поведенчески финанси, която е посветена на темата за разбирането пазарна психология.

По -долу се фокусираме върху страха и алчността описваме какво се случва, когато тези две емоции дойдат да управляват инвестиционните решения.

Влиянието на алчността

Повечето хора искат да забогатеят възможно най -бързо и биковите пазари ни канят да опитаме. Бумът на интернет в края на 90 -те години е перфектен пример. Тогава изглеждаше, че един съветник трябва само да направи инвестиция с "dotcom„в края му и инвеститорите скочиха при възможността. Натрупването на акции, свързани с интернет, много от които едва стартиращи, достигнаха треска. Инвеститорите станаха изключително алчни, подхранвайки все повече покупни и наддаващи цени до прекомерни нива. Както много други балони на активи в историята тя в крайна сметка се спука, потискайки цените на акциите от 2000 до 2002 г.

Като измислен инвеститор Гордън Геко казано във филма Уол Стрийт, "алчността е добра." Това бързо мислене за забогатяване обаче затруднява поддържането на дисциплиниран, дългосрочен инвестиционен план, особено на фона на това, което председателят на Федералния резерв Алан Грийнспан нарича „ирационално изобилие.„В такива моменти е от решаващо значение да поддържате равномерен кил и да се придържате към него основи на инвестиране, като поддържане на дългосрочен хоризонт, усредняване на доларовите разходи, и игнориране на стадото, независимо дали стадото купува или продава.

Урок от "Оракула на Омаха"

Пример за дългосрочни инвестиции с ясни очи Уорън Бъфет, който до голяма степен пренебрегна балона на dotcom и последно се засмя на тези, които го нарекоха погрешно. Бъфет остана в изпитания си от времето подход, известен като инвестиране на стойност. Това включва закупуване на компании, които пазарът изглежда е с подценени цени, което задължително означава игнориране на спекулативни прищявки.

Влиянието на страха

Точно както пазарът може да бъде затрупан от алчност, той също може да се поддаде на страха. Когато акциите претърпят големи загуби за продължителен период, инвеститорите могат колективно да се страхуват от по -нататъшни загуби, така че те започват да продават. Това, разбира се, има самоизпълняващия се ефект, като гарантира, че цените ще паднат допълнително. Икономистите имат име за това, което се случва, когато инвеститорите купуват или продават само защото всички останали го правят: поведение на стадото.

Точно както алчността доминира на пазара по време на бум, страхът надделява след разпадането му. За да спрат загубите, инвеститорите бързо продават акции и купуват по -сигурни активи, като паричния пазар ценни книжа, фондове със стабилна стойности фондове, защитени с главница-всички ценни книжа с нисък риск, но с ниска възвръщаемост.

Следвайки стадото vs. Инвестиране въз основа на основи

Този масов изход от акции показва пълно пренебрегване на дългосрочните инвестиции въз основа на основите. Разбира се, загубата на голяма част от портфейла ви от акции е трудно да се погълне, но вие само усложнявате щетите, като пропускате неизбежното възстановяване. В дългосрочен план нискорисковите инвестиции оказват влияние върху инвеститорите алтернативна цена на конфискувани печалби и усложнен растеж, който в крайна сметка ще намали загубите, направени при спада на пазара.

Точно както премахването на вашия инвестиционен план за най-новата мода за бързо забогатяване може да разкъса голяма дупка във вашето портфолио, така също може да избяга от пазара заедно с останалата част от стадото, което обикновено напуска пазара точно в неподходящото време. Когато стадото бяга, трябва да купувате, освен ако вече не сте инвестирали напълно. В такъв случай просто се дръжте здраво.

Значението на нивото на комфорт

Всички тези приказки за страх и алчност са свързани с летливост присъщи на фондовия пазар. Когато инвеститорите се окажат извън зоните си на комфорт поради загуби или нестабилност на пазара, те стават уязвими към тези емоции, което често води до много скъпи грешки.

Избягвайте да бъдете увлечени от господстващото настроение на пазара за деня, което може да бъде предизвикано от ирационален страх или алчност, и се придържайте към основите. Изберете подходящ разпределение на активи. Ако сте изключително склонни към риск, вероятно ще бъдете по-податливи на страх, следователно експозицията ви към акции трябва да бъде по-малка от тази на хората с висока толерантност към риска.

Бъфет веднъж каза: „Освен ако не можете да наблюдавате спада на акциите си с 50%, без да изпадате в паника, не трябва да сте на фондовия пазар“.

Това не е толкова лесно, колкото звучи. Има тънка граница между това да контролираш емоциите си и да си просто упорит. Не забравяйте също да преоценявате стратегията си от време на време. Бъдете гъвкави - до известна степен - и останете рационални, когато взимам решения да промените плана си за действие.

често задавани въпроси

Защо страхът и алчността са толкова важни за пазарната психология?

Много инвеститори са емоционални и реакционни, а страхът и алчността са сериозни удари на тази арена. Според някои изследователи алчността и страхът имат силата да повлияят на мозъка ни по начин, който ни принуждава да оставим настрана здравия разум и самоконтрола и по този начин да предизвика промяна. Що се отнася до хората и парите, страхът и алчността могат да бъдат мощни мотиви.

Как страхът и алчността влияят на пазарите?

Когато хората бъдат застигнати от силата на алчността или страха, които се разрастват на пазара, могат да настъпят свръхреакции, които изкривяват цените. От страна на алчността, балоните с активи могат да се надуят далеч отвъд основите. В зависимост от размера на страха, разпродажбите могат да станат продължителни и да потиснат цените доста под мястото, където трябва да бъдат.

Как търговците могат да се възползват от страха и алчността на пазара?

Страхът и алчността създават свръхреакции, което означава, че разбиращите се търговци могат да купуват свръхпродадени активи и да продават свръхкупени. Приемане на а противоположна стратегия може да бъде добра идея, при която купувате, когато другите са в паника - да вземете активи, докато са „на разпродажба“, и да продавате, когато еуфорията води до балони. В крайна сметка обаче в човешката природа е да бъдеш част от тълпа и затова може да бъде трудно да устоиш на желанието да се отклониш от плана си.

Как може да се измери нивото на страх или алчност на фондовия пазар?

Има няколко показатели за пазарни настроения човек може да погледне, но двама конкретно разпитват емоциите на страх или алчност. CBOE VIX индекс, например, измерва неявното ниво на страх или алчност на пазара, като разглежда промените в променливостта в S&P 500. The CNNМани Индекс на страха и алчността е друг добър инструмент, който измерва ежедневните, седмичните, месечните и годишните промени в страха и алчността. Използва се като противоположен индикатор, който изследва седем различни фактора, за да установи колко страх и алчност има на пазара, като оценява настроенията на инвеститорите по скала от 0 до 100.

Долния ред

Вие сте последният, който взема решения за вашето портфолио и по този начин отговаряте за всички печалби или загуби във вашите инвестиции. Придържайки се към разумни инвестиционни решения, докато контролирате емоциите си-независимо дали са базирани на алчност или основан на страх-а не слепенето на сляпо настроение на пазара е от решаващо значение за успешното инвестиране и поддържане на вашето дългосрочна стратегия.