10 -те големи губещи на акции на Уорън Бъфет

Уорън Бъфет е широко признат за най-големия инвеститор в света, въз основа на десетилетия на превъзходство, но той е първият, който признава, че е просто смъртен, с повече от грешките си. Към 31 декември 2017 г. Berkshire Hathaway Inc. (BRK-A) притежава 45 акции в инвестиционния си портфейл, които търгуват на борси в САЩ, според SEC подавания. Докато някои от тях се оказаха златни залози, не всички акции на Oracle бяха блокбастъри. Някои от изоставащите имат възвръщаемост, която може да е достатъчно добра за някои, но със сигурност не достатъчна, за да бъде в крак с резултатите на Бъфет.

Закъснелите

От тези акции, ето 10 -те най -големи производители на Berkshire, базирани на обща възвръщаемост (включени дивиденти) данни за 5 години до 2 май 2018 г., плюс тяхната 10-годишна обща възвръщаемост до същата дата, както е съставено от FactSet Data Systems Inc. и анализирани от MarketWatch.

1. Teva Pharmaceutical Industries Ltd. (TEVA):

Акциите на борбената фармацевтична компания са спаднали с 45% през последните пет години и са загубили повече от половината от стойността си (-52%) през последното десетилетие. Berkshire Hathaway купи 18 875 721 акции в компанията през последното тримесечие на 2017 г.

2. Sanofi ADR (SNY):

Друга фармацевтична компания, причиняваща болка на портфолиото на Berkshire Hathaway. ADR на Sanofi отбеляза петгодишна възвръщаемост от -20%, въпреки че възвръщаемостта за десетгодишния период е щедри 34%.

3. International Business Machines Corp. (IBM):

IBM беше редкият технологичен залог на Buffett и докато акциите осигуриха 48% възвръщаемост за период от десет години, петгодишното представяне е плачевно -18%. Oracle от Omaha обяви през 2018 г., че Berkshire Hathaway напълно напусна позицията си в IBM.

4. Procter & Gamble Co. (PG):

През 2005 г. Berkshire стана акционер в PG, когато последният придоби Gillette, чийто голям акционер беше Berkshire. През последните десет години акциите на PG са генерирали 45% възвръщаемост, а през последните пет години са върнали 7%. Berkshire продаде голямо количество акции на PG през 2016 г., но продължава да държи 315 400 акции към декември 2017 г.

5. DaVita Inc. (DVA):

Здравна компания, специализирана в бъбречните грижи, DaVita е върнала 8% през последните пет години, докато инвестицията е дала 143% възвръщаемост през последното десетилетие.

6. Verizon Communications Inc. (VZ):

Телекомуникационната и кабелната компания е генерирала 14% за петгодишния период, като същевременно осигурява 114% възвръщаемост за 10 -годишния хоризонт.

7. Coca-Cola Co. (КО):

Бъфет не е само лоялен клиент на Coca Cola Company, но и дългогодишен инвеститор, закупил акции през 1988 г. Гигантът за напитки е дал 17% петгодишна възвръщаемост и 95% десетгодишна възвръщаемост за Berkshire Hathaway. Признатият почитател на нездравословна храна каза това той пие черешова кола у дома и редовна кока -кола на работното място.

8. Mondelez International Inc. (MDLZ):

Към декември 2017 г. Berkshire притежава 578 000 в сладкарската компания Mondelez International. Инвестицията на бюфет в производителя на Oreo и чипове Ahoy! доведе до 31% петгодишна възвръщаемост и 135% десетгодишна възвръщаемост.

9. General Motors Co. (GM):

Американският автомобилен гигант е преминал през тежки периоди през последните няколко години, въпреки че е постигнал 38% възвръщаемост за петгодишния период. (Компанията стана публична през 2010 г.)

10. United Parcel Service Inc. (UPS):

Наскоро услугата за доставка на колети беше подложена на натиск заради заплахата от Amazon, но като инвестицията за Berkshire Hathaway се е върнала 50% през последните пет години и 104% през десетте години времеви обхват.

За сравнение, общата възвръщаемост на S&P 500 индекс (SPX) е 83,0% за 5 -те години до 2 май 2018 г. и 131,2% за 10 -те години до същата дата, според Yahoo Finance. По този начин, сред горния списък, Mondelez и DaVita надминаха пазара, когато се разглеждат над 10 години.

Бележка за методологията

От общия портфейл на Berkshire от 45 акции, 27 бяха на червено с отрицателна обща възвръщаемост за годината до 2 май 2018 г. Въпреки това, тъй като Buffett има дълъг инвестиционен хоризонт, разглеждането на резултатите през предходните 5 години и 10 години изглежда по -подходящо. Освен това те не включват инвестициите на Berkshire извън САЩ

От 27 губещи от YTD, 20 са държани поне 5 години от Berkshire, а 17 най -малко 10 години. Сред тези акции, държани в продължение на 5 или повече години, 16 от 20 -те са се представили по -слабо през последните 5 години. Сред тези акции, държани в продължение на 10 или повече години, 11 от 17-те са се представили по-слабо през целия 10-годишен период.

Четири урока от грешките на Бъфет

Бъфет бързо признава грешките си и има поне четири големи урока, които инвеститорите могат да извлекат от тях, според MarketWatch. Това са: не се поддавайте на емоции, не подценявайте лоялността на клиентите, не разчитайте твърде много на числата и не се колебайте да намалите загубите.

След като призна, че първоначалната му инвестиция в Berkshire Hathaway, фалираща текстилна компания в Нова Англия, е грешка, Бъфет продължи да купува акции. Причината? Изпълнителен директор, който също беше най -големият акционер, обеща да купи дяла на Бъфет на една цена, след което се опита да плати малко по -малко. В това, което той нарече „монументално глупаво решение“, в писмото си до акционерите от 2014 г. Бъфет продължи да купува акции от гняв и унищожи милиарди долари на стойност в процеса.

Важността на лоялността на клиентите му е впечатлена на 22 -годишна възраст, казва MarketWatch, когато е закупил газ станция с приятел и установиха, че нищо, което са направили, не може да спечели клиенти от утвърдена станция отвъд улица. Друг пример за инвестиция на Buffett въз основа на стойността на лоялността на клиентите може да бъде Coca-Cola.

Що се отнася до разчитането на числа и количествени критерии, според Buffett, според MarketWatch, „наистина големите пари има тенденция да се взема от инвеститори, които са прави по отношение на качествените решения. "Тоест, докато Бъфет обикновено разчита На количествен, фундаментален анализ на финансите на компанията при вземането на инвестиционни решения, той признава, че броят им има ограничения и успешното инвестиране не може да бъде сведено до формули.

Що се отнася до намаляването на загубите, случай, който изниква в съзнание, е, когато Бъфет се разочарова от ръководството на базираната във Великобритания верига супермаркети Tesco през 2013 г., но продаде само част от позицията на Berkshire, вместо да я ликвидира изцяло. Година по -късно се появиха сериозни счетоводни проблеми, акциите се сринаха и Berkshire загуби около 444 милиона долара след облагане с данъци върху инвестицията си. Ако Бъфет беше по -решителен по -рано, това можеше да бъде избегнато.