Защо трябва да купувате разпродажбата

Много инвеститори бяха потресени от спада от 6% в S&P 500 индекс (SPX) миналата седмица, притеснен, че голям корекция може да е в ход, ако не и началото на дълго отлагано мечи пазар. Най -малко двама видни пазарни стратези не съм съгласен. Скот Рен, старши глобален капиталов стратег в Wells Fargo & Co. (WFC) каза пред CNBC: „Опитваме се да накараме нашите клиенти да купуват от тях отдръпване. Смятаме, че това нещо все още има положителни резултати през останалата част от годината. "Междувременно Джон Норманд и неговият стратегически екип в JPMorgan Chase & Co. (JPM) съветвайте клиентите „да бъдат закупуване на потапяне," за бележка, цитирана от Bloomberg.

Докато S&P 500 (SPX) и Dow Jones Industrial Average (DJIA) рязко се възстановиха при търговията в понеделник, те остават значително под върховете си през януари. Това показва, че може да има повече място за печалби напред.

„Оценките не се разтягат“

В коментарите си пред CNBC Скот Рен смята, че намаленията на корпоративния данък, приети през декември, ще увеличат САЩ

БВП темп на растеж от 2,3% през 2017 г. до 2,9% през 2018 г. и в резултат на това корпоративните приходи ще продължат да нарастват. Всъщност той очаква настоящата икономическа експанзия да бъде удължена с поне още една година в резултат на намаленията на данъците и че инфлационният натиск ще бъде скромен.

Докато много други наблюдатели се притесняват, че акциите все още са опасно скъпи, Рен не го прави. Както той каза и пред CNBC: „Оценките не се разтягат. Те са средни или средни? Не, не са, те са малко по -високи от това, но не са драстично по -високи от това. "

CNBC отбелязва, че напред съотношение P/E на S&P 500, приключила миналата седмица при 16,5 пъти печалби, в сравнение с неотдавнашното високо ниво от 18,6 през януари и далеч под стойността от 25,8, достигната през dot-com балон. Въпреки това предпазливите инвеститори все още се притесняват, че оценките остават много над дългосрочните исторически норми. (Вижте също: Защо сривът на фондовия пазар през 1929 г. може да се случи през 2018 г..)

Освен това, докато купуването на спадове беше печеливша стратегия до този момент стокова борса, никой не може да бъде сигурен дали следващото потапяне наистина е само временно прекъсване - или началото на по -дълбок и по -продължителен спад. Освен това, за разлика от Рен, други наблюдатели са видели индикации за икономическо забавяне. (Вижте също: „Buy on the Dip“ е жив и добре, а инвеститорите залагат на отскок.)

Пазарите се стабилизират

„Две от четирите условия за стабилност на пазара са изпълнени (по-ниска инфлация, не толковаястребФедерален резерв), а другите две могат да се подравнят през второто тримесечие (данни за стабилна активност, деескалация на търговския конфликт) “, според стратегите на JPMorgan, цитирани от Bloomberg. Въпреки че признават, че търговският конфликт ще бъде отрицателен за икономиката на САЩ, те изчисляват, че този на президента Доналд Тръмп тарифите поставят под риск по -малко от 0,5% от БВП на САЩ, докато оценяват отговора на Китай досега като "непропорционално мек" Bloomberg. В този смисъл Рен каза пред CNBC: „Просто наистина мисля, че това няма да е тотално търговска война, "като същевременно отхвърля вероятността от четири повишения на лихвите тази година от Фед.

Секторни препоръки

Както съобщава Bloomberg, стратезите на JPMorgan предлагат на инвеститорите да бъдат наднормено тегло в акции срещу облигации. Сред акциите те предпочитат финансовите, индустриалните, петролните и развиващите се пазари запаси. Въпреки че Bloomberg не цитира конкретни препоръки от JPMorgan в тези сектори, Goldman Sachs Group Inc. (GS) наскоро предложи списък с акции с висок растеж, които очакват да надминат в дългосрочен план.

Сред избраниците на Голдман са и техните година до момента цената се движи през края на 23 март: в енергетиката Concho Resources Inc. (CXO), +1,1%и EOG Resources Inc. (EOG), -3.3%; сред финансите, Charles Schwab Corp. (SCHW), непроменен и Comerica Inc. (CMA), +14%; и сред индустриалните, United Rentals Inc. (URI), +0,4%и Deere & Co. (DE), -6.3%. United Rentals и Deere не бяха споменати в последните ни истории за бързоразвиващия се списък на акциите на Goldman, но и двете имат привлекателни PEG съотношения от 0,7 и 0,6, съответно, според анализа на Goldman. (Вижте също: 9 акции с висок растеж за несигурен пазар и 12 акции за растеж, които ще спечелят в дългосрочен план: Goldman.)

„Икономическа криза“

За разлика от стратезите от Wells Fargo и JPMorgan, Нобелов лауреат икономистът Робърт Шилер от университета в Йейл е дълбоко загрижен за въздействието на търговското напрежение с Китай, според друг доклад на CNBC. Той отбелязва, че търговията с Китай е жизненоважна за вериги за доставки и бизнес модели на много американски компании. Ако тази търговия бъде прекъсната, той каза пред CNBC, че „Непосредственото нещо ще бъде икономическа криза, защото тези предприятия са изградени върху дългосрочно планиране“. Освен това, по отношение на несигурността, която президентът Тръмп създаде с тарифите си, Шилер добави: „Точно тези нагласи„ чакай и виж “причиняват рецесия. "