Рейтинг на Lipper vs. Morningstar: Каква е разликата?

Рейтинг на Lipper vs. Morningstar: Обзор

Повечето инвеститори не са експерти в анализа на взаимни фондове. Вероятно не знаят какво Съотношение Шарп е или защо един доставчик таксува 175 базисни точки за фонд XYZ, а друг само 25 базисни точки за фонд ABC. Повечето инвеститори не са обучени фундаментален анализ и не знам как да чета а свещник диаграма за споделяне. Повечето инвеститори просто търсят относително безопасно място, за да спестят парите си и се надяват да спечелят прилична възвръщаемост по пътя, и затова системите за оценяване като Morningstar (УТРО) и Lipper Leaders са толкова важни.

Morningstar и Lipper са две от най -известните имена в света на взаимните фондове. Тези компании оценяват средствата, подчертават критични данни и присъждат проста, лесна за сравнение оценка на всяка от тях. Компаниите за взаимни фондове се грижат за своите рейтинги Morningstar и Lipper, защото познават толкова много инвеститори и финансови съветници разчитайте на тях за вземане на инвестиционни решения.

Най-популярният показател за оценка на Morningstar е неговата петзвездна скала. Lipper използва пет отделни квинтили или категории, и оценява всеки фонд по пет различни мерки. Ако се определи, че фонд е в първите 20% в определен квинтил, той получава титлата „Липър Лидер"за тази функция.

Оценките на Morningstar и Lipper са широко публикувани, така че много хора ги приемат за точни. По -добър подход би бил да се разберат силните и слабите страни на всяка рейтингова система.

Зорница

Първият рейтинг на Morningstar е въведен през 1985 г. Той се фокусира върху няколко широки категории и беше по -скоро ресурс за натрупване на данни, отколкото цялостна оценка.

Цялата система е ремонтирана през 2002 г. Бяха включени нови категории фондове и групите бяха стеснени, за да подчертаят различия, различни от стиловете на управление. Той включваше нови метрикаи разби историята на представянето на различни периоди от време. Собствени фондове бяха отделени от пазарна капитализация (размера на акциите във фонда), за да се предотврати последователното доминиране на фондовете с голяма капитализация.

Днес Morningstar организира взаимни фондове въз основа на видовете инвестиции в портфейл от фондове, региона, където се правят инвестиции във фондове, и общата стратегия за управление. Рейтингите на Morningstar се основават на a крива на камбаната разпределение:

• 10% получават 5 звезди
• 22,5% получават оценка от 4 звезди
• 35% получават 3 звезди
• 22,5% получават оценка 2 звезди
• 10% получават оценка 1 звезда.

Morningstar актуализира своята класация всеки месец.

Lipper

Lipper оценява взаимните фондове според пет набора от критерии: последователност на възвръщаемостта, запазване на капитала, съотношения на разходите, обща възвръщаемост, и данъчна ефективност. Lipper изброява всичките пет рейтинга за всеки даден взаимен фонд и позволява на инвеститорите да решат кое е най -важно за тях.

На всяка категория се дава оценка по скала от една до пет. Например, a взаимен фонд може да се оцени с две, що се отнася до последователността на възвръщаемостта, и с петица за данъчната ефективност. В системата Lipper по -големите числа се считат за по -добри; взаимният фонд по -скоро би бил четворка, отколкото тройка.

Всеки фонд, включен в топ 20% за дадена категория, получава титлата Липър Лидер за тази категория. Следващите 20% получават оценка четири, средните 20% получават оценка три, следващите 20% са класирани с две, а най -ниските 20% са с една оценка. Възможно е взаимният фонд да има множество категории Lipper Leader; всъщност много топ фондове имат три или четири обозначения на Липър Лидер.

Оценките на Lipper също се коригират всеки месец и също като Morningstar се изчисляват за тригодишни, петгодишни и 10-годишни периоди. Lipper също така въвежда общ период, който датира от началото на взаимния фонд.

Риск срещу Връщане

Ядрото на рейтинговата система на взаимни фондове е изградено около мерки, съобразени с риска-колко потенциал за бъдещи загуби трябва да поеме инвеститорът, за да спечели възвръщаемост.

Както за Morningstar, така и за Lipper, коригираната спрямо риска мярка се основава на сравнение със средното представяне за даден момент категория фонд. Това означава, че взаимният фонд ще изглежда добре или лошо въз основа на това доколко възвръщаемостта и загубите му корелират с основните индекси за категорията. Например средствата с голяма капитализация се измерват спрямо основен индекс с голяма капитализация, като например S&P 500.

Има много потенциал за грешки в система като тази, тъй като просто разликата от индекс може да доведе до изкуствени подобрения в рейтинга на фонда. 75% фонд със средна капитализация може да се сравни с основен индекс със средна капитализация, но неговата експозиция от 25% на малки букви биха могли да увеличат възвръщаемостта достатъчно, за да й дадат рейтинг, независимо от представянето на мениджъра.

Това е особено проблематично за Lipper, който използва съотношение на информация в изчислението си, което е прекалено чувствително към избора на индекс. Morningstar страда от този проблем в по -малка степен. Инвеститорите трябва да обърнат специално внимание на нивото на разлика между взаимен фонд и неговия сравнителен индекс. R-на квадрат е отличен габарит за тези, които следват съвременна теория на портфолиото (MPT).

Специални съображения

Категориите и изборът на индекси оказват голямо влияние върху рейтингите на Lipper и Morningstar, което означава, че е важно да се разбере как средствата се разпределят за различни категории.

В Съединените щати Morningstar поддържа 122 категории, които се съпоставят в девет категории категории (собствен капитал в САЩ, капиталов сектор, разпределение, международен капитал, алтернатива, стоки, облагаема облигация, общински облигации и паричния пазар).

Lipper смесва своите взаимни фондове въз основа както на класификации (които са базирани на холдинги), така и на категории (които се основават на обективния език на фонда в проспекта). Lipper има отделни глобални класификации на капитала, базирани на инвестиционен стил и пазарната капитализация.

Morningstar поддържа няколко различни разнообразен международни категории акции, като чуждестранна голяма стойност, чуждестранна голяма смес, голям чуждестранен растеж, Чуждестранна малка/средна стойност, чуждестранна малка/средна смес, чуждестранна малка/средна растеж и световни акции други.

Въпреки че има значителни методологически предизвикателства както с Morningstar, така и с Lipper, те все още са жизнеспособни и полезни инструменти за инвестиращата общественост. Не всеки има време да стане експерт в анализа на фондовете, затова е много желателно да има такива компании, за да опростяват нещата.

Инвеститорите трябва да имат предвид, че миналите резултати - на какво се основават тези системи - не са гаранции за бъдещи резултати и всяка инвестиция трябва да отговаря на специфичните нужди на отделния инвеститор и цели.