Какво е лишена облигация?

Бързият отговор на този въпрос е, че оголената връзка (или "лентова връзка") е връзка, чиито основни компоненти са разбити на а облигация с нулев купон и поредица от талон плащания.

Основи на облигациите

За да обясним една, нека първо опишем една връзка. Облигацията е а дългов инструмент традиционно се състои от две части, номинална стойност (главница) и купоните (лихвен процент). Номиналната стойност на облигацията е сумата, получена от притежател на облигации на падеж. Купонът се отнася до плащане с фиксирана лихва, извършено на притежателя на облигации на предварително определени интервали.

Оголената облигация е облигация, която е имала своите купонни плащания и главница

погасяване „разделени“ на два отделни компонента, които след това се продават поотделно. Една страна ще получи главницата на падежа (облигация с нулев купон), а другата страна ще получи плащането с фиксирана лихва през целия живот на облигацията под формата на поток от купони.

Пример за оголена облигация

Нека да разгледаме опростен пример за оголени облигации. Да предположим, че Tequila Co. на Cory трябва да набере капитал, за да финансира нова дестилерия. Решава, че най -добрият начин да направите това е да емитирате облигации, които се продават с номинална стойност 1000 долара, купонно плащане от 5%, изплащано годишно, и падеж след пет години.

Ben's Investment Co. се занимава с премахване на облигации и купува облигацията за $ 1000 и след това премахва купоните. Ако Бен продаде облигацията с главница за $ 800 на инвеститор и купонните плащания за $ 200 на друг инвеститор, получените $ 200 и $ 800 ще направят на нулата относно закупуването на облигацията. Лицето с облигация, лишена от купон, ще получи номинална стойност от 1000 долара в края на петте години от Tequila Co на Cory, реализирайки печалба от 200 долара. И купувачът на купоните ще плати $ 200, за да получи $ 250, което означава, че правят $ 50 от покупката. Осигурявайки тази инвестиционна услуга, Ben's ще получи комисионна от продажбата на тези две лишени облигации.

Специални съображения

Има допълнителни фактори, които трябва да се вземат предвид. Цената, която Ben's Investment Co. може да продаде номиналната стойност на облигацията, ще зависи от преобладаващата лихвени проценти към момента на продажбата. Той може също така да продаде купонните плащания на други инвеститори. В примера Бен се изравнява и не получава възвръщаемост на инвестицията си. Компаниите, които правят това, печелят пари, като продават на а премия да извърши услугата за отстраняване, заедно с печалбата, която прави от разликата между продажната цена по номиналната стойност или плащанията по купон в сравнение с това, което първоначално са платили за облигацията.

Ако облигацията се държи до падеж, получената възвръщаемост се облага с данък като лихвен доход. Въпреки че притежателят на облигации не получава лихвен доход, те все още са длъжни да докладват фантомното или приписана лихва върху облигацията към Службата за вътрешни приходи (IRS) всяка година. Размерът на лихвите, които инвеститорът трябва да претендира и да плаща данъци върху ипотечна облигация всяка година, се добавя към основа на разходите на облигацията. Ако облигацията се продаде преди падежа, може да настъпи капиталова печалба или загуба.