Определение на облигации: характеристики на облигациите, плюсове и минуси

Какво е облигация?

Облигацията е вид облигация или друг дългов инструмент, който не е обезпечен от обезпечение. Тъй като облигациите нямат обезпечение, те трябва да разчитат на кредитоспособността и репутацията на емитента за подкрепа. И корпорациите, и правителствата често издават облигации за набиране на капитал или средства.

Обяснени облигации

Подобно на повечето облигации, облигациите могат да плащат периодични лихвени плащания, наречени купонни плащания. Подобно на други видове облигации, облигациите са документирани в тирантиране. Индентирането е правен и обвързващ договор между емитентите на облигации и 

притежатели на облигации. Договорът определя характеристиките на предлагането на дълг, като например дата на падеж, времето на лихвените плащания или купонните плащания, метода на изчисляване на лихвите и други характеристики. Корпорациите и правителствата могат да издават облигации.

Правителствата обикновено издават дългосрочни облигации-тези с падеж по-дълъг от 10 години. Считани за нискорискови инвестиции, тези държавни облигации имат подкрепата на държавния емитент.

Корпорациите също използват облигации като дългосрочни заеми. Облигациите на корпорациите обаче са необезпечени.Вместо това те имат подкрепата само за финансовата жизнеспособност и кредитоспособността на съответното дружество. Тези дългови инструменти плащат лихвен процент и могат да бъдат погасявани или погасявани на определена дата. Обикновено една компания извършва тези планирани лихвени плащания по дълга, преди да изплати дивидент по акции на акционерите. Облигациите са изгодни за компаниите, тъй като носят по -ниски лихвени проценти и по -дълги срокове на погасяване в сравнение с други видове заеми и дългови инструменти.

Кабрио срещу Неконвертируемо

Конвертируеми облигации са облигации, които могат да се конвертират в акции на емитиращата корпорация след определен период. Конвертируемите облигации са хибридни финансови продукти с предимствата както на дълга, така и на собствения капитал. Компаниите използват облигации като заеми с фиксирана лихва и плащат фиксирани лихвени плащания. Притежателите на облигацията обаче имат възможност да задържат заема до падежа си и да получат лихвените плащания или да преобразуват заема в акции.

Конвертируемите облигации са привлекателни за инвеститорите, които искат да превърнат в собствен капитал, ако смятат, че акциите на компанията ще се увеличат в дългосрочен план. Възможността за конвертиране в собствен капитал обаче има цена, тъй като конвертируемите облигации плащат по-нисък лихвен процент в сравнение с други инвестиции с фиксиран лихвен процент.

Неконвертируемите облигации са традиционни облигации, които не могат да бъдат конвертирани в собствен капитал на емитиращата корпорация. За да се компенсира липсата на конвертируемост, инвеститорите се възнаграждават с по -висок лихвен процент в сравнение с конвертируемите облигации.

Характеристики на облигация

Когато се издава облигация, първо трябва да се изготви доверително удостоверение. Първият тръст е споразумение между емитиращата корпорация и попечителя, което управлява интересите на инвеститорите.

Лихвен процент

Определя се процентът на купона, който е лихвеният процент, който компанията ще плати на титуляра на облигацията или инвеститора. Този лихвен процент може да бъде фиксиран или плаващ. Плаващ лихвен процент може да бъде обвързан с бенчмарк като доходността на 10-годишната облигация на държавата и ще се променя с промяната на бенчмарка.

Кредитен рейтинг

Компанията кредитен рейтинг и в крайна сметка кредитният рейтинг на облигацията влияе върху лихвения процент, който инвеститорите ще получат. Агенциите за кредитен рейтинг измерват кредитоспособността на корпоративни и държавни въпроси.Тези предприятия предоставят на инвеститорите преглед на рисковете, свързани с инвестирането в дълг.

Агенциите за кредитен рейтинг, като Standard и Poor's, обикновено присвояват буквени оценки, показващи основната кредитоспособност. Системата Standard & Poor’s използва скала, която варира от AAA за отлична оценка до най -ниската оценка на C и D. За всеки дългов инструмент, който получава рейтинг по-нисък от BB, се казва, че е от спекулативна степен.Може също да чуете тези наречени боклуци. Това се свежда до това, че основният емитент е по -вероятно да не изпълни задълженията си по дълга.

Дата на падеж

За неконвертируемите облигации, споменати по -горе, датата на падежа също е важна характеристика. Тази дата диктува кога компанията трябва да изплати на притежателите на облигации. Компанията има опции за формата на изплащане. Най -често това е като изкупуване от капитала, където емитентът плаща еднократна сума върху падежа на дълга. Като алтернатива, плащането може да използва резерв за обратно изкупуване, когато компанията плаща конкретни суми всяка година до пълното погасяване към датата на падежа.

Облигационни рискове за инвеститорите

Титулярите на облигации могат да се изправят инфлационен риск.Тук рискът е, че платеният лихвен процент по дълга може да не е в крак с инфлацията. Инфлацията измерва ръста на цените, базиран на икономиката. Като пример, да речем, че инфлацията води до повишаване на цените с 3%, ако облигационният купон се изплати на 2%, притежателите могат да видят нетна загуба в реално изражение.

Облигациите също носят лихвен риск.При този рисков сценарий инвеститорите държат дългове с фиксирана лихва по време на покачване на пазарните лихвени проценти. Тези инвеститори може да открият, че дългът им се връща по -малко от това, което е налично от други инвестиции, плащащи текущия, по -висок, пазарен лихвен процент. Ако това се случи, държателят на облигации печели по -ниска доходност в сравнение.

Освен това облигациите могат да носят кредитен риск и риск от неизпълнение.Както бе посочено по -рано, облигациите са толкова сигурни, колкото финансовата мощ на основния емитент. Ако компанията се затруднява финансово поради вътрешни или макроикономически фактори, инвеститорите са изложени на риск от неизпълнение на задълженията. Като утеха, притежателят на облигации ще бъде изплатен пред обикновените акционери в случай на фалит.

Пример за облигация

Пример за държавна облигация биха били САЩ Съкровищна облигация (Т-облигация). Т-облигациите помагат за финансиране на проекти и за финансиране на ежедневните правителствени операции. Министерството на финансите на САЩ издава тези облигации по време на търгове, провеждани през цялата година. Някои държавни облигации търгуват на вторичния пазар. На вторичния пазар чрез финансова институция или брокер инвеститорите могат да купуват и продават предишно емитирани облигации. Т-облигациите са почти безрискови, тъй като са подкрепени от пълната вяра и кредит на правителството на САЩ. Те обаче са изправени пред риска от инфлация и увеличаване на лихвените проценти.

Често задаван въпрос

Различава ли се облигацията от облигацията?

Облигацията е вид облигация. По-специално, това е необезпечен или обезпечен дълг, емитиран от фирма или друго предприятие, и обикновено се отнася до такива облигации с по-дълъг матуритет.

Рискови ли са облигациите?

Тъй като облигациите са дългови ценни книжа, те са по -малко рискови от инвестирането в обикновени акции или привилегировани акции на същото дружество. Притежателите на облигации също ще се считат за по -висши и ще имат приоритет пред тези други видове инвестиции в случай на фалит. Тъй като тези дългове не са обезпечени с никакви обезпечения, те по своята същност са по -рискови от обезпечените дългове. Следователно те могат да носят относително по -високи лихвени проценти, отколкото в противен случай подобни облигации от същия емитент, които са обезпечени с обезпечение.

Всъщност, строго погледнато, облигацията на САЩ и Министерството на финансите на САЩ са облигации. Те не са обезпечени с обезпечение, но се считат за безрискови ценни книжа.

Как са структурирани облигациите?

Всички облигации следват стандартен процес на структуриране и имат общи характеристики. Първо се изготвя доверителен договор, който представлява споразумение между емитиращото предприятие и предприятието, което управлява интересите на притежателите на облигации. След това се определя процентът на купона, който е лихвеният процент, който компанията ще плати на титуляра на облигацията или инвеститора. Този лихвен процент може да бъде фиксиран или плаващ и зависи от кредитния рейтинг на компанията или кредитния рейтинг на облигацията. Облигациите могат да бъдат или конвертируеми, или неконвертируеми в обикновени акции.