Облигации с висока доходност: плюсове и минуси

Терминът нежелана облигация кара хората да мислят за безполезна инвестиция. Въпреки че може да е имало време преди повече от 30 години, когато това име е заслужено спечелено, реалността днес е, че терминът просто се отнася до облигации, емитирани от по -малко от инвестиционен клас бизнеса. Тези облигации често се наричат висок добивкорпоративни облигации. За разлика от името „нежелана облигация“, някои от тези облигации са отличен вариант за инвеститорите. Само защото емитентът на облигации в момента е с по-ниска оценка от инвестиционната, това не означава, че облигацията ще се провали. В действителност в много, много случаи корпоративните облигации с висока доходност изобщо не се провалят и изплащат много по-висока възвръщаемост от техните колеги от инвестиционен клас.

Друг важен момент е, че въпреки че тези облигации се считат за по -рискови от другите, те все още са по -стабилни (по-малко нестабилни) от фондовия пазар, така че те предлагат нещо средно между традиционно по-високите печалби, по-висок риск

фондова борса, и по-стабилния пазар на облигации с по-ниско изплащане и по-нисък риск. В крайна сметка няма гаранция, че никакви акции или облигации ще получат възвръщаемост и в голямата схема на инвестиционните възможности нежеланите облигации в никакъв случай не са най -рисковият вариант.

И все пак, като се има предвид, че те са по -рискови от традиционните облигации, много нежелани облигации трябва да се избягват въз основа на специфичните обстоятелства на компанията, която ги емитира. Затова проницателните инвеститори изследват облигациите и претеглят плюсовете и минусите на всеки емитент един срещу друг, за да се определи дали определена корпоративна облигация с висока доходност е разумна инвестиция.

Предимствата

Има няколко характеристики на корпоративните облигации с висока доходност, които могат да ги направят привлекателни за инвеститорите:

1. Те предлагат по -високо изплащане в сравнение с традиционните облигации за инвестиционен клас: Това е голямото. Всичко се свежда до пари. Просто казано, тъй като компаниите, емитиращи тези облигации, нямат инвестиционен рейтинг, те трябва да предложат по-висок Възвръщаемост на инвестициите. Това означава, че ако ненужна облигация се изплати, тя винаги ще изплати повече от подобен размер инвестиционен клас връзка.
2. Ако компанията, която издава облигацията, подобри кредитното си състояние, облигацията може също да оцени: Когато е ясно, че една компания прави правилните неща, за да подобри кредитния си статус, инвестирайки в облигации с висока доходност преди да достигнат инвестиционен клас, може да бъде отличен начин за увеличаване на възвръщаемостта, като същевременно се наслаждавате на сигурността на облигация с инвестиционен клас. Инвеститорите често проучват задълбочено компании, предлагащи облигации с висока доходност, за да намерят такива „изгряващи звезди“, както често се споменават на пазара на облигации.
3. Собствениците на облигации се изплащат преди акционерите, когато една компания се провали. Ако бизнесът е рисков, но все пак искате да инвестирате в него, притежателите на облигации ще бъдат изплатени първо преди акционерите по време на ликвидация на активи.В крайна сметка неплатежоспособността на компанията означава, че емитираните облигации и акции са безполезни, но тъй като притежателите на облигации се изплащат първо, те имат по -голям шанс да получат обратно пари от инвестицията си над акционерите в случай на такова по подразбиране. Отново името „боклук“ може да бъде много подвеждащо, тъй като такива облигации могат ясно да осигурят по -безопасна инвестиция спрямо акциите.
4. Те предлагат по -високи печалби от традиционните облигации, но са по -надеждна възвръщаемост на инвестициите от акциите. Първата точка в този списък беше, че тези облигации предлагат по -висока възвръщаемост на инвестициите от традиционните облигации. Но от друга страна, те предлагат и по -надеждно изплащане от акциите. Докато високото изплащане на акции може да варира в зависимост от представянето на компанията, с корпоративна облигация с висока доходност, изплащането ще бъде последователно за всеки период на изплащане, освен ако компанията по подразбиране.
5. Устойчивите на рецесия компании могат да бъдат подценени. Голямата сделка с корпоративни облигации с висока доходност е, че когато настъпи рецесия, компаниите, които ги издават, са първите, които излизат. Някои компании, които нямат инвестиционен рейтинг на своите облигации, са рецесия-устойчиви, защото те бум в такива моменти. Това прави компаниите, емитиращи тези видове облигации, по -безопасни и може би дори по -привлекателни по време на икономически престой. Чудесен пример за този тип компании са търговците на отстъпка и златодобивите.

Имайте предвид, че много от компаниите, които издават тези облигации, са добри, солидни, с реноме компании, които току -що са попаднали в трудни времена поради лош сезон, усложняване на грешки или други трудности. Тези неща могат да накарат дълговите задължения на компанията да скочат нагоре и да отпаднат рейтинг. Внимателното проучване на пазара, индустрията и компанията може да помогне да се разкрие дали компанията просто преживява труден период или те са насочени към неизпълнение. Проницателните инвеститори в облигации редовно разглеждат възможностите за инвестиране в облигации с висока доходност, за да помогнат за увеличаване на тяхната доходност фиксиран доход портфолио с голям успех. Това е така, защото такива облигации с висока доходност осигуряват по-голяма последователна възвръщаемост на инвестициите от правителство емитирани облигации, облигации с инвестиционен клас, или Компактдискове.

Фондовите инвеститори също често се обръщат към корпоративни облигации с висока доходност, за да попълнят своите портфейли също така. Това е така, защото такива облигации са по -малко уязвими към колебанията в лихвените проценти, така че те разнообразявам, намаляване на общия риск и повишаване на стабилността на такива високодоходни инвестиционни портфейли.

Недостатъците на корпоративни облигации с висока доходност

Има няколко отрицателни аспекта на корпоративните облигации с висока доходност, които инвеститорите също трябва да вземат предвид, за да направят проницателна инвестиция:

1. По -високи проценти на неизпълнение. Няма начин да се заобиколи това, единствената причина облигации с висока доходност са с висока доходност, защото носят със себе си по-голям шанс за неизпълнение от традиционните инвестиционен клас облигации. Тъй като неизпълнението означава, че облигациите на компанията са безполезни, това прави тези инвестиции много по -рискови за включването им в портфолио от традиционни облигации. Трябва обаче да се отбележи, че когато една компания не изпълни задълженията си, те изплащат облигации преди акции по време на ликвидация, така че притежателите на облигации все още имат по -голяма сигурност от инвеститорите на фондовия пазар. Когато смекчаването на риска е основната грижа, корпоративните облигации с висока доходност трябва да се избягват.
2. Те не са толкова течни, колкото облигации с инвестиционен клас. В резултат на традиционната стигма, свързана с „нежелани облигации”, Много инвеститори се колебаят да инвестират в такива облигации. Това означава, че препродажбата на облигация с висока доходност може да бъде по-трудна от традиционната облигация с инвестиционен клас. За инвеститорите, които искат да гарантират, че имат свободата да препродават своите облигации, корпоративните облигации с висока доходност не са толкова привлекателни.
3. Стойността/цената на корпоративна облигация с висока доходност може да бъде повлияна от спад в кредитния рейтинг на емитента. Това важи и за традиционните облигации, но тези с висока доходност са много по-често засегнати от такива промени (риск от миграция). Ако кредитен рейтинг ако се понижи още, цената на облигацията също може да спадне, което може драстично да намали Възвръщаемост на инвестициите.
4. Стойността/цената на корпоративна облигация с висока доходност също се влияе от промените в лихвения процент. Промените в лихвените проценти могат да засегнат всички облигации, не само облигации с висока доходност. Ако лихвен процент се увеличи, стойността на облигацията ще намалее. Ако падне, стойността обратно се покачва, така че това е двупосочна улица, просто има много по-голям шанс това да тръгне по грешен начин с облигация с висока доходност спрямо традиционна облигация с инвестиционен клас.
5. Корпоративните облигации с висока доходност са първите, които отиват по време на рецесия. Традиционно пазарът на нежелани облигации беше силно засегнат рецесии. Въпреки че други облигации може да видят, че тяхната стойност се увеличава като начин за привличане на такива инвеститори в тези моменти, тези, които вече са били емитирането на облигации с висока доходност не може да направи това и често започва да се проваля, тъй като другите възможности за облигации стават по-привлекателни инвеститори. Това означава, че по време на рецесия почти всички нежелани облигации, освен ако не са в устойчиви на рецесия индустрии, са изложени на много по-висок риск от нормалното да станат безполезни.

Долния ред

Да, корпоративните облигации с висока доходност са повече летлив и следователно по-рискови от облигациите с инвестиционен и държавен характер. Тези ценни книжа обаче могат да предоставят и значителни предимства, когато се анализират задълбочено. Всичко се свежда до пари. Просто казано, тъй като някои емитенти нямат инвестиционен рейтинг, те трябва да предлагат по-висока възвръщаемост на инвестициите и следователно това очевидно зависи от инвеститорите профили на риска.