Как да изчисля доходността на облигация, коригирана от инфлацията?
Обвързаните с инфлация облигации са начин да защитите основната сума на вашата инвестиция от ерозия от силите на инфлация. Инфлацията се отнася до общото покачване на цените на стоките и услугите в една икономика с течение на времето и така може да се тълкува също като намаляване на покупателната способност от един долар. Следователно 100 долара днес може да са "на стойност" само 95 долара за една година - което показва 5% годишен темп на инфлация. Следователно, една инвестиция, възвръщаща се 4% за една година, всъщност би била нетен губещ, след като се вземе предвид инфлацията.
За щастие има няколко ценни книжа, свързани с инфлацията сега на разположение на инвеститорите, които са в крак с минималния темп на инфлация, като компактдискове и облигации. Стандартните методи за изчисляване на доходността все още се прилагат за облигации с корекция на инфлацията, само на инвеститорите е по-вероятно да обърнат внимание реален добив с облигация, коригирана от инфлацията, повече от номинална ставка
. Всъщност облигациите с корекция на инфлацията имат доходност, която изглежда е по-ниска от некоригираната (номинална) облигации - но това е така, защото доходността на облигациите за облигации с корекция на инфлацията се определя като процент в излишък на измерена инфлация.Ключови извадки
- Свързаните с инфлацията ценни книжа защитават главницата на инвеститора от загуба на покупателна способност поради инфлация.
- Американските съкровищни съвети са сред най-популярните облигации с корекция на инфлацията, но общинските облигации, компактдискове, застрахователни полици и други активи също могат да бъдат коригирани спрямо инфлацията или свързани с ИПЦ.
- Изчисляването на доходността по облигация, свързана с инфлация, е доста подобна на всяка друга облигация, с изключение на реалната доходност, а не на номиналната доходност.
Как да се изчисли доходността на облигация
За да намерите реалната (а не номиналната) доходност на всяка облигация, изчислете годишния растеж и извадете процента на инфлация. Това е по-лесно за облигациите с корекция на инфлацията, отколкото за некоригираните облигации, които се котират само в номинални промени.
Помислете за разликата между обикновените Съкровищна облигация на САЩ (Т-облигация) и а Съкровищни ценни книжа, защитени от инфлация (TIPS). Стандартна Т-връзка с а номинална стойност от $ 1,000 и a купонна ставка от 7% винаги ще връща 70 долара.
СЪВЕТ, от друга страна, коригира номиналната си стойност според инфлацията. Ако инфлацията е 5% в течение на една година, съветите от 1 000 щ.д. номинална стойност ще се превърнат в 1 050 щ.д., дори ако вторичен пазар цената на СЪВЕТИТЕ спадна през същото време.
Пример: Изчисляване на СЪВЕТИ
СЪВЕТИ с номинална стойност от $ 1000 с купон от 4% първоначално ще генерират възвръщаемост от $ 40. Ако инфлацията коригира номиналната стойност до 1050 долара, вместо това купонното плащане би било.
$ 42 = ($ 40 x 1,05).
Да предположим, че TIPS се търгуваха на $ 925 на вторичния пазар. Изчислението на реалната доходност ще използва цената на вторичния пазар (като всяка друга облигация) от 925 долара, но ще се използва коригираното спрямо инфлацията купонно плащане от 42 долара. Истинският добив би бил така:
4.54% (42 ÷ 925).
Облигации, свързани с ИПЦ
Облигации, които са свързани с индекс на потребителските цени (CPI)например генерира доходност, която има вградено предположение за инфлация. Ако номиналните държавни облигации носят доходност 5%, а TIPS - 3% за същия матуритет, предположението е, че годишният ИПЦ ще бъде 2%. Ако реалната инфлация през годината надхвърли 2%, притежателите на облигации TIPS получават по -висока реална възвръщаемост от номиналните притежатели на облигации. Този праг от 2% се нарича инфлация точка на рентабилност, отвъд които TIPS става по -добра стойност от номиналната облигация.